来源:北证资讯

  11月15日,北交所迎来开市一周年。这一年来,北交所上市公司突破一个又一个数量级,目前已增至123家。这一年来,北交所个股交易活跃度大幅提升,上市公司前三季度业绩持续向好,部分公司专注攻克关键核心技术,持续加大研发力度。

  在证券时报采访的多位专家看来,开局良好、创新驱动、稳中求进、市场生态良性循环,是北交所开市一周年的关键词。

  个股交易活跃度大幅提升,前三季度整体业绩稳步增长

  随着远航精密(行情833914,诊股)11月11日在北交所上市,北交所上市公司增至123家。123家公司公开发行合计募资达244.97亿元,有21家公司募资分别超过3亿元。其中,募集资金居前十的分别是贝特瑞(行情835185,诊股)、连城数控(行情835368,诊股)、颖泰生物(行情833819,诊股)、华岭股份(行情430139,诊股)、同力股份(行情834599,诊股)、海泰新能(行情835985,诊股)、硅烷科技(行情838402,诊股)、远航精密、国源科技(行情835184,诊股)、中科美菱(行情835892,诊股)。

  上述10家公司,除了从精选层平移过来的存量股之外,今年下半年在北交所上市的华岭股份、海泰新能、硅烷科技、远航精密、中科美菱5家公司也上榜,均超过了3.8亿元。硅烷科技以5.66元/股的价格,合计发行了7823万股新股,以此计算总募资逾4.4亿元。

  从行业上看,目前北交所上市公司中,中小企业占比超76%,民营企业占比超90%,战略性新兴产业、先进制造业等占比超八成,覆盖工业材料、医药健康、“双碳”、消费等多元细分创新领域。

  北交所开市一年以来,个股交易活跃度大幅提升,成交量大增。据统计数据显示,有10只股票最近一年总成交额分别逾50亿元。位居榜首的森萱医药(行情830946,诊股),其间总成交额达344亿元;被称为“锂电池材料龙头股”的贝特瑞,一年来总成交额逾193亿元;今年9月28日上市的次新股硅烷科技,交易相当活跃,上市不到两个月,总成交额合计68亿元,该股在北交所上市以来日均成交额超过2亿元。

  从市值来看,有12只个股超过了30亿元。贝特瑞一直位居“龙头股”位置,该股总市值为339亿元;吉林碳谷(行情836077,诊股)、连城数控2只股票市值分别超过150亿元;位居前十榜的还有颖泰生物、硅烷科技、森萱医药、海泰新能、华岭股份、诺思兰德(行情430047,诊股)、同力股份。颖泰生物总市值为67亿元,次新股硅烷科技、海泰新能、华岭股份也跃上了前列。

  上市规模初具、业绩稳步增长,北交所公司展现强劲活力和韧性! 市场人士呼吁更多创新制度落地

  业绩方面,三季报显示,在疫情反复、经济下行压力较大情况下,北交所超九成企业实现盈利。虽然中小企业受疫情及经济环境影响较大,经营业绩整体承压,但北交年上市公司前三季度整体业绩保持稳步增长,体现了创新型中小企业强劲的创新活力和发展韧性。

  2022年前三季度,北交所上市公司合计实现营业收入732.07亿元,同比增长33.25%;实现归母净利润69.26亿元,同比增长19.43%;实现扣非归母净利润62.23亿元,同比增长21.30%,整体业绩稳步增长。前三季度,北交所上市公司的研发支出合计31.97亿元,同比增长33.10%,研发强度达4.37%,约为规模以上企业的3倍,其中微创光电(行情430198,诊股)等6家公司研发强度超过20%,连城数控等4家公司的研发支出达1亿元以上。

  值得一提的是,整体上看,第三季度业绩增速明显提升。第三季度北交所上市公司实现营业收入267.39亿元,同比增长36.48%;实现归母净利润22.86亿元,同比增长20.90%。其中,10家公司第三季度净利润增幅超过100%。例如,通易航天(行情871642,诊股)参与航空供氧面罩国家军用标准制定,产品长期稳定配套供应国内诸多在研和在役军机,第三季度净利润同比增长692.45%;万通液压(行情830839,诊股)是中高压油缸的专业供应商,相关产品已实现国产替代进口,第三季度净利润同比增长286.43%。

  银河证券认为,北交所公司虽然属于中小规模,但盈利能力较其他上市板更佳,北交所公司净资产收益率均最高,持续保持在10以上水平,整体盈利能力较好,凸显“小而美”以及“专精特新”属性。

  开局良好运行平稳,传达支持中小企业发展决心

  “北交所开市一周年实现了稳起步,重在夯实基础。” 申万宏源(行情000166,诊股)新三板首席分析师刘靖说。

  在刘靖看来,首先,新股发行稳中求进,上半年市场磨合发行较少,下半年导入更多优质企业,发行明显提速,再融资实现突破;其次,二级市场吸引500多只公募产品投资,投资主体进一步多元化,专业化;再次,制度供给积极进取,分层管理改革、转板落地、北证50指数、融资融券等积极推进。上市公司通过公开发行募资,实现了新品扩产,扛住了宏观扰动,整体实现前三季度收入与净利润好于其他板块的增长。

  允泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春认为,北交所开市运行一年以来,市场表现基本符合预期。“首先从大家特别关心的二级市场的走势来看,在开市之前,大部分公司的估值都有大幅的上涨,在开市之后,因为北交所定位的提升而带来的定价估值的溢价,应该说是比较有限了,在这种情况下,市场能够平稳地、持续地运行一年是不容易的,也是符合预期的。”

  其次,付立春认为,从一级市场的情况来看,从融资,特别是IPO,北交所公司的数量、还有融资的规模,应该说是可圈可点的。公司数量快速增加,突破了一个又一个的数量级。北交所开市一周年,应该说无论是从现存过渡过来、还是后来新加入到北交所的企业,从表现来说,也是整体比较平稳、比较乐观的态势。

  付立春表示,北交所开市后,对上市公司的影响是最直接的。原来一些新三板的公司,无论是创新层还是精选层,能够获得的融资可能性和规模,以及在二级市场的估值定价,在北交所上市之前和之后是没有可比性的,应该说上市后有大幅的提升,这是最直接的影响。间接影响方面,是会吸引更多的企业冲击北交所,向着这个方向去努力,带动一大批专精特新的企业去融资、去发展。

  在资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南看来,北交所成功开拓了一条通过资本市场的普惠金融来实现创新型中小企业直接融资共同富裕的创新之路,高效解决中小企业的上市难、融资难。北交所执行的是相比沪深交易所更低的上市财务门槛,惠及更广大优质潜力中小企业拥有了更多的上市机会。目前北交所已上市123家企业,累计实现公开发行融资250亿元左右,平均每家融资2亿多元,相当于只用一家沪深大型企业IPO的融资金额服务了123家创新型中小企业。

  渤海证券做市业务负责人张可亮也认为,北交所开市一周年,总体开局良好,运行平稳,向市场传达了国家支持民营中小企业发展的态度和决心。

  “北交所开市这一年是不平凡的一年,一方面受疫情冲击,宏观经济环境变化较大,中小企业普遍经营困难,北交所的设立给所有的市场主体一个明确的信息,就是国家支持、服务广大中小企业健康发展的意愿是强烈且坚定的,是毫不动摇的。可以说只要对中小企业的发展有帮助,国家是有什么政策就给什么政策。建立一个专门支持专精特新中小企业发展的北交所,不仅在实践层面对中小企业有实实在在的帮助,对各方信心的提振都起到了非常重要的作用。”张可亮说。

  迫切需要更多高质量企业

  新三板市场资深人士、广东力量股权投资基金管理有限公司总经理朱为绎表示,总的来说,北交所开市一年以来,申报北交所上市的企业越来越多,质量也越来越好,这是不容置疑的,不过,整个市场的成交、换手率还是不尽如人意。

  “希望北交所或者监管部门,尽快落地一些北交所的政策,尽快把北交所的流动性做起来。北交所流动性做起来,北交所的上市公司好了,新三板企业才能好。新三板企业好了,中国中小企业才能好。” 朱为绎说。

  增量研究院院长张奥平认为,北交所上市公司有两大特征,一是符合国家创新驱动发展战略下的这些企业,都具备极强的创新能力,或者说是具备充足的创新属性;第二,整体来看北交所上市公司成长性良好。对于一些优秀的上市公司而言,资本价值还处于一个相对被低估的状态,主要原因是投资者出现了一定程度上的预期不稳以及信心不足。不过,其认为,战略新兴产业的发展动能充足,反映在北交所上市公司当中,具备创新能力的企业成长能力将会得到充分的体现。

  张可亮认为,由于北交所是一个新的市场,各项制度都在完善之中,市场生态的建设形成也需要一定的时间,市场投资者尤其是公募基金等机构投资者对市场的认知以及投资资管、投资制度建设还有一个过程,大部分公募机构并不善于投资小市值公司,他们在意愿和能力上都有一个适应的过程。所以就目前而言市场交投并不算活跃,在一级市场高质量扩容的同时,必须高度重视二级市场的生态建设,为北交所上市公司提供足够的资金支持。

  在周运南看来,上市公司质地决定着交易所的质地,所以北交所也迫切需要上市一批高质量的企业。随着北交所配套改革政策逐步完善以及新三板分层制度改后创新层的大规模扩容,北交所的上市步伐将会加快、质地也会越来越好。同时,周运南认为,可以从5方面来实现质和量齐升:

  一是给予国家级专精特新“小巨人”和单项冠军企业更通畅的北交所上市“快车道”;

  二是尽快落地“领航计划”,吸引更多新增企业挂牌新三板并直通北交所;

  三是吸引更多的上市公司子公司来北交所;

  四是适度放开行业限制,积极接纳无法申请科创板、创业板但又不属北交所负面清单的行业公司;

  五是要敢于否,勇于对带病闯关、卡位申报的问题企业直接说不,缓解排队压力,提高发审速度。