编者按:

  以基金为代表的机构是上市公司股票定向增发的重要参与方。有些基金从定向增发中获益匪浅,也有不少基金参与定增陷入亏损。

  面包财经将持续梳理公募基金参与定增盈亏两方面案例。

  近日,力量钻石(行情301071,诊股)股价深度跌破定增价。

  “踩雷”力量钻石定增:财通基金、中欧基金等浮亏或超6亿元

  趁着培育钻石的东风,力量钻石上市后股价一路走高,并于2022年9月向财通基金、中欧基金等14名特定对象成功发行39亿元定增项目。

  值得关注的是,随着培育钻石板块股价持续下调,公司近期股价较8月高点已接近“腰斩”。以11月15日收盘价(后复权)计算,参与此次定增项目机构浮亏或超6亿元。

  次新股高位定增:财通基金、中欧基金等14家投资者认购

  2021年9月,力量钻石在A股上市。

  2022年3月,还是次新股,上市仅半年的力量钻石就抛出了一份再融资预案,拟定向增发股票,募资用于商丘力量钻石科技中心及培育钻石智能工厂建设项目、力量二期金刚石和培育钻石智能化工厂建设项目和补充流动资金。

  2022年5月,深交所曾向力量钻石下发审核问询函,就本次募投项目产能规划的必要性、合理性等问题要求回复。

  在经过几轮方案修订后,公司此次融资金额确定为39亿元,发行价为162.01元/股,最终获配机构包括财通基金、中欧基金等在内的14家特定对象。

  2022年9月,力量钻石向特定对象发行A股股票上市。

  “踩雷”力量钻石定增:财通基金、中欧基金等浮亏或超6亿元

  其中,财通基金获配452.66万股,配售金额合计7.33亿元,成为本轮定增获配最多机构;中欧基金获配7.04亿元,参与获配金额排名第二。

  力量钻石相关公告信息较为简单,没有详细披露财通基金、中欧基金旗下具体哪些产品参与了定增。

  但是,翻查相关公告,财通基金旗下财通量化价值优选灵活配置混合型证券投资基金、财通稳进回报6个月持有期混合型证券投资基金等4只公募基金产品参与了力量钻石非公开发行股票的认购事项。该4只基金合计认购仅323.55万元,只相当于力量钻石相关公告披露金额的零头。

  “踩雷”力量钻石定增:财通基金、中欧基金等浮亏或超6亿元

  财通基金相关公募产品公告并未披露其余约7亿元认购资金分配情况。是否为财通基金自有资金或由其管理的其他产品、抑或是通道业务?

  回到力量钻石,这家上市仅一年多的公司,此前曾收到交易所关注函。

  “高送转”收关注函 浮亏或超6亿元

  力量钻石从事人造金刚石产品研发、生产和销售,主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。

  趁着培育钻石的东风,力量钻石上市后股价一路走高。2022年8月,公司股价一度暴涨至246元/股,对比其20.62元的发行价涨幅超10倍。

  2022年2月,上市不足半年的力量钻石曾抛出一份“高送转”方案,拟每10股派发现金股利10元,并以资本公积金每10股转增10股。年报显示,力量钻石2021年净利润约2.4亿元,此次现金分红约占净利润的四分之一,而一季度末公司实控人李爱真、邵增明母子共计持有公司约56.4%股权。

  对此,深交所火速下发关注函,要求对利润分配方案的必要性及合理性、与公司业绩成长性是否匹配,是否存在炒作股价的情形等作出说明。

  值得关注的是,随着培育钻石板块持续下调,公司近期股价自8月以来已接近 “腰斩”。财务数据方面,公司第三季度营业收入、净利润环比均有所下滑。此外,公司毛利率也降至58.69%。

  “踩雷”力量钻石定增:财通基金、中欧基金等浮亏或超6亿元

  以11月15日收盘价(复权)计算,财通基金、中欧基金等相关机构此次定增目前浮亏或超6亿元。

  财通基金曾经有“定增王”之称,中欧基金也善于宣传其投资业绩。但是从力量钻石定增这一案例上观察,相关机构的风控、合规是否能够经得起考验,有待时间验证。

  相关机构参与力量钻石定增,目前还仅是浮亏,未来股票解禁之后,随着行情波动仍有机会获利。但是,财通基金、中欧基金等机构在管公募产品历史上参与的一些定增发生了实质性亏损,持有人遭受损失。

  抛开盈亏不谈,力量钻石、财通基金等在信披上是否有瑕疵?如此大额定资金来源是否应该“穿透”到最终出资人?

  监管部门高度重视机构参与定向增发中的信披、合规、风控等关键点,严防机构通过参与定增进行利益输送。本系列定增研究将逐一透视过去已经完成以及当前正在筹划的重要定向增发。