来源:能源研发中心

  对利多麻木,市场信心流失,OPEC减产底迎来大考

  后市观点

  近期油价表现的非常弱,超乎很多投资者预期,从国际油价表现看,即将接近OPEC“减产底”的关键支撑,在此附近油价近2日短线呈现大幅拉锯之势,虽然连续有地缘因素带来的脉冲行情,但都是短线炒作,从油价波动节奏来看走势仍显较弱,说明市场信心不足。SC原油近期走势明显开始弱于国际油价,一方面人民币的大幅升值给国内原油期货带来压力,另外对于疫情局势也影响到了投资者预期,较外盘更为悲观。

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  本周美国API、EIA周度数据显示原油库存下降,但这并未改善市场预期,因为成品油库存累计,需求端数据不振加大了投资者对需求疲软的担忧,冲消了原油库存下降带来的利多效应,投资者更关注利空消息时意味着市场信心不足。而在经过上周宏观层面预期好转后的短线大幅反弹之后,大宗商品市场开始整体进入调整阶段,明显可以看出市场风险偏好开始降温,这种背景下预计油价短线仍难有强势表现。而布伦特原油将考验90美元关键支撑。

  近期需求层面不给力的数据打击了市场看涨热情,很大程度上冲销了供应端紧张给油价带来的上行动力,月差结构走弱,欧美成品油裂解利润震荡下行都显示了市场在逐步转弱,接下来关注重点油价能否守住OPEC减产底,未破位下行之前维持区间震荡判断。一旦此位置失手多头信心将遭遇重挫,这对近期持续增仓到5个月高位的投机多头来说将是沉重打击。

  每日动态

  【1】WTI主力原油期货收跌1.33美元,跌幅1.53%,报85.59美元/桶;布伦特主力原油期货收跌1美元,跌幅1.06%,报92.86美元/桶;INE原油期货收跌0.84%,报636.5元。

  【2】美元指数跌幅5.2%,报106.29;港交所美元兑人民币跌幅2.69%,报7.066;美国十年期国债涨幅2.25%,报112.75;道琼斯工业指数跌幅0.12%,报33553.83。

  近期要闻

  【1】周三(11月16日)纽约时段盘中,北京时间23:30,美国EIA公布的数据显示,截至11月11日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期,精炼油库存增幅超预期,汽油库存增幅超预期。具体数据显示,美国截至11月11日当周EIA原油库存变动实际公布减少540万桶,预期减少44万桶,前值增加392.5万桶。汽油库存实际公布增加220.70万桶,预期增加31万桶,前值减少89.9万桶;精炼油库存实际公布增加112万桶,预期减少51.3万桶,前值减少52.1万桶。

  EIA报告显示,11月11日当周美国原油当周美国除却战略储备的商业原油进口555.9万桶/日,较前一周减少89.5万桶/日,出口增加34.1万桶/日至386.2万桶/日。11月11日当周美国国内原油产量维持在1210.0万桶/日不变。11月11日当周美国战略石油储备(SPR)库存减少410.0万桶至3.921亿桶,降幅1.03%。美国原油产品四周平均供应量为2085.6万桶/日,较去年同期增加3.31%。美国从沙特进口的原油下降59%。

  EIA报告显示,美国至11月11日当周EIA精炼油库存增幅录得2022年9月16日当周以来最大。美国中西部馏分油库存上周降至2020年12月以来的最低水平。最近一周美国战略石油储备(SPR)库存降至1984年3月以来的最低水平。美国原油进口降至2021年5月以来最低水平。美国中西部原油库存降幅最大。

  【2】国际能源署(IEA)发布最新月报,对近期风波不断的柴油市场发出最新的警告:如果目前的供需失衡得不到解决,柴油价格将持续走高,并对需求造成实质性破坏。

  IEA表示,受到法国炼厂罢工、俄油禁令即将生效、美国东北地区储备过冬加热用油等因素的共同影响,今年10月柴油价格,以及柴油与原油之间的价差均飙升至创纪录的水平,同比涨幅达到惊人的70%和425%。作为对比,同一周期内布伦特原油期货的价格只涨了11%。。面对高烧不退的全球通胀,经济大环境已经展现出疲软的信号。在这样的背景下,如果柴油价格仍旧处于无序走高的状态,最终会对整个市场造成破坏。

  在月报中,IEA预期今年全球汽、柴油需求增长速度将从2021年的150万桶/天,跌至40万桶/天,到2023年还将出现需求萎缩的情况。IEA解释称,即便有天然气转向燃油这样的需求转换,持续高企的油价和经济增速放缓仍将对市场需求构成实质压力。IEA同时强调,由于炼厂的关门歇业,早在俄乌冲突前柴油已经处于供不应求的状态。叠加未来几个月内欧盟陆续停止进口俄罗斯原油及相关产品,也将进一步加剧市场的不确定性。

  【3】美国官员表示,初步调查结果表明,袭击波兰的导弹是乌克兰军队向来袭的俄罗斯导弹发射的。

  美国总统拜登说,美国及其北约盟国正在调查在波兰发生的导致两人死亡的爆炸事件,但初步信息显示,爆炸可能不是从俄罗斯发射的导弹造成的。

  俄罗斯否认对爆炸负责,但相关报导在隔夜引发市场动荡,投资者担心乌克兰的战火会蔓延至邻国。新加坡银行的汇市策略师Moh Siong Sim说,“市场正试图评估风险以及这到底意味着什么,这是否会导致紧张局势升级,还是说事态会在未来几天内缓和。现在,市场对如何为这种风险定价有些争论”。澳洲国民银行(NAB)资深汇市策略师Rodrigo Catril说:“外汇市场正在企稳,认为这是一枚流弹或一枚被拦截的导弹,并不一定意味着战争升级、需要北约介入”

  对利多麻木,市场信心流失,OPEC减产底迎来大考

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  以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部