来源:壹财信

  作者:苏向前

  经历了今年一季度的一轮奔私潮后,临近年底公募基金经理变动再起,而此次的原因或许与基金经理业绩不佳有关。《壹财信》发现,来自上海的基金公司申万菱信首当其冲,从近期披露的公告来看,权益团队中已有徐远航和熊哲颖两人离开。

  从天天基金网的资料来看,徐远航是申万基金自主培养的基金经理,但是截至卸任总共管理产品不到两年半的时间,而熊哲颖同样出自公司自主体系,截至卸任他管理产品刚过一年半而已。为何两人在申万基金的基金经理生涯如此短暂呢?

  徐远航仅管两只基金匆匆谢幕

  投资特点缺失、选股择时能力或存短板

  众所周知,申万菱信的主动权益类基金经理中最为著名的就是女将付娟,这位任职超过十年的老将目前也是公司的权益投资部负责人。但是其余的权益类基金经理则是稳定性欠佳,近期临近年关就又有两位基金经理离开。

  徐远航在公司仅仅管理过智能驱动股票和专精特新混合两只产品。在两只基金中,申万菱信专精特新是成立于今年7月12日的产品,目前还不到半年的时间,也即意味着很有可能刚打开封闭没多久就更换了基金经理。

  对比来看,更具有参考意义的是申万菱信智能驱动股票的持仓变化,该基金去年全年实现的净值增长率约为53.46%,在同类基金中排名高居第11位。但是今年到目前实现的净值增长率约为-19.5%,在同类基金中的排名退居中游。从最近的四份季报来看,发生在去年四季度和今年一季度的那次调仓奠定了今年的收益基调。

  在去年四季度的十大重仓中,虽然也有宁德时代和通威股份这样的新能源公司在列,但是同样也有芒果超媒、三七互娱和中兵红箭等来自其他赛道的公司,整体的重仓风格较为分散。不过,今年以来基金的整体调仓力度适中,基本上是每个季度小修小补细分行业。一季度时候重仓的细分行业整体偏向新能源,二季度大体维持一季度的思路,但是三季度开始包括山西焦煤、华阳股份等旧能源类的股票都入选,说明基金经理有意将思路拓宽。

  基金经理在季报中表示“站在中期的维度,我们认为许多行业的成长逻辑没有发生变化,依然处于高速增长中,经过三季度的下跌,估值已经回到了相对合理区间,考虑到明后年的行业增速,我们看好储能、风电、行业信创等的机会。”如果分析三季度末的基金十大重仓股,我们能够发现包括国联股份、广汇能源、山西焦煤和南网科技的年内涨幅都超过了60%,但是考虑到基金组合目前大约20%的回撤,因此似乎可以判断基金经理的择时能力较弱。

  熊哲颖从未独立管理过基金产品

  申万菱信为何不敢让她放手一搏?

  与好在还自己管理过产品的徐远航相比,另一位离职的基金经理熊哲颖甚至都没有独立管理过基金产品。天天基金网显示,在加入到申万菱信基金前,她曾担任过海通证券的高级分析师,在申万基金是从行业研究员做到了基金经理。

  但是,直到她卸任基金经理,实际她管理过的产品均不到两年,其中管理的第一只产品是申万菱信新能源汽车混合,她管理的第二只产品则是申万菱信智能汽车股票。在前者中,她与周小波一起合作接替了前任名将任琳娜,在后者中她的搭档更是名将付娟。

  但是,在合作与名将管理一年多之后,等待她的结局是卸任,她始终没有等到独自管理产品的机会。需要注意的是,这两只基金今年以来还是业绩尚可,申万菱信智能汽车目前业绩下跌约15%,在同类基金中排在前200位。另申万菱信新能源汽车主题下跌不到10%,两者相比业绩更胜一筹,是否因为明星搭配素人的方式让公司觉得多此一举呢?

  此外,屋漏偏逢连阴雨,近期公司的偏股混合型基金申万菱信价值优利连发了两次可能触发基金合同终止情形的提示性公告,三季报时就显示两类份额的合计规模约为0.01亿元,基金的现任基金经理俞诚可以说经验丰富,任职基金经理将近七年时间,在公司管理多只指数基金产品。

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