最近,受债市波动影响,部分理财产品净值出现回撤。根据Wind数据,截至11月16日,银行理财破净数量达到1689只,较11月10日上升399只,11月10日后公布净值的13582只产品中,最近一周有7722只产品录得负收益,占比达到59.29%。

  在此情况下,多家理财子公司纷纷作出回应以安抚投资者。工银理财表示,将积极研判市场,做好产品净值管理,继续控制整体久期,同时持续加大估值稳定资产的投资比例。中银理财表示,将坚持稳健策略,尽最大努力追求回撤控制。杭银理财也认为,对于投资者已经持有的中短期固收类产品,基于中长期的债市判断,无需过于担忧当前短期的市场波动,可以继续持有以待债券市场企稳。

  市波动致部分理财产品净值回撤

  由于债券是理财产品特别是固定收益型理财产品的重要投资资产,因此债券价格波动直接影响着银行理财产品净值的波动。招联金融首席研究员董希淼表示,“受多种因素影响,近期债券价格出现了较为明显的下跌。在这种情况下,投资经理和投资者加快卖出债券、赎回产品,一定程度上产生了“踩踏”效应,加剧了市场波动与传导。”

  数据显示,11月16日,10年国债收益率上行至2.86%,3年国债收益率上行至2.49%,国债期货10年期主力合约下跌0.27%,5年期下跌0.31%。

  谈及债市波动的原因,光大银行(行情601818,诊股)金融市场部宏观研究员周茂华解释主要受几方面因素叠加影响:一是市场流动性有所收敛,此前债券利率较低,是因为市场流动性较高;二是近期股市和债市“跷跷板”关系比较明显,近期市场投资者对经济前景更加乐观,国内股市气氛变化,不排除部分债市赎回的资金可能流入了股市,这就导致偏债理财杀跌,偏股型的则更为有利。

  明明债券研究团队分析导致债市出现大跌的原因主要有:第一,央行、银保监会出台具有标志意义的政策救助房地产市场;第二,市场对于资金面的担忧有所加剧;第三,疫情防控政策的调整带来的复苏交易。除此以外,还与交易配置的操作因素有关,可能是因为部分债基和理财产品面临较大的赎回压力,不得不被动抛售部分资产。

  展望后市,周茂华认为,整体而言,这种短期的剧烈波动不可持续,市场将逐步常态,由于国内经济正处于复苏阶段,财政、货币政策支持实体经济恢复的力度不会减弱,加之央行呵护经济复苏,市场流动性有望保持合理充裕,目前市场环境下,也不支持市场利率大幅上升。同时,在目前我国基本面环境下,债券短期价格下降,相应债券资产配置吸引力上升,也会吸引部分资金流入。

  多家理财子公司纷纷喊话安抚投资者

  事实上,今年3月底,在股债双杀的背景下,银行理财产品也曾出现过一波“破净潮”。3月份全市场有3600只银行理财产品录得负收益,破净银行理财产品达到1200只,破净的产品占总产品数量超过13%。

  近期债券市场出现一定幅度调整,导致部分理财产品净值再次出现不同程度的回撤。面对突如其来的净值波动,多家理财子公司纷纷喊话投资者“市场涨跌有时,要理性看待市场波动,无需过度恐慌担忧”。

理财产品再迎“破净潮”,多家理财子喊话安抚!专家:广大投资者不必过于担心

理财产品再迎“破净潮”,多家理财子喊话安抚!专家:广大投资者不必过于担心

  (杭银理财公众号文章截图)

  11月16日,杭银理财微信公众号发文对债券市场进行分析展望。杭银理财表示,在逐渐消化政策预期后,市场预计将回归现有基本面,产品净值表现也将逐步修复。本周央行已在公开市场加大投放力度,债市流动性有望保持相对宽松格局,债券收益进一步上行空间有限,产品持仓资产收益已提升至合理水平,产品净值有望企稳修复。

理财产品再迎“破净潮”,多家理财子喊话安抚!专家:广大投资者不必过于担心

  (中邮理财公众号文章截图)

  中邮理财也于当日表示,目前债券市场的调整更多是基于预期被打破,加上前期利率水平较低带来的预期冲击,尽管有政策调整的预期影响,但更多的是情绪的宣泄。民生理财认为,对于债市不必过于悲观,主要原因在于居民和企业实际融资需求未见拐点,政策持续在稳增长、宽信用方向发力,包括居民消费端的刺激政策、地产供给侧需求侧的优化政策、制造业投融资支持政策等,都需要低利率环境延续,以引导融资需求上升,支持实体信用修复。

理财产品再迎“破净潮”,多家理财子喊话安抚!专家:广大投资者不必过于担心

  (兴银理财公众号文章截图)

  兴银理财分析,短期来看,政策从出台到落地、传导到实体经济需要时滞,而从最新公布的10月经济各项数据来看,债券收益率不具备快速上行的基础,后续风险有限。兴银理财建议,如果投资者近期有流动性需求且风险偏好较低,可以选择现金管理类产品。如果投资者已持有对应的理财产品,快跌后无需过于悲观,可耐心静待市场企稳。

  专家:广大投资者不必过于担心

  2022年是银行理财全面净值化转型元年,截至2022年6月底,净值化比例已经达到了95.09%,基本接近完成,刚兑产品不再,但是投资者心理预期短期内难以改变,客户对于净值未能达到业绩基准的情况短期尚可接受,但若是跌破净值或短期内急跌,则会打破很多客户的心理防线,引发赎回行为。

  不过,有业内专家表示,“总体而言,银行理财产品还是比较稳健的,广大投资者不必过于担心。”

  对于银行和理财公司而言,董希淼认为,重要的是要做好三个方面工作:一是不断提高自身投研能力。加快引入具有较强投资研究能力的投研人才,增强投资经理对宏观形势和金融市场的研判水平,使投研能力更好地与市场变化和客户需求相匹配。

  二是要做好投资者的分层服务。在加强风险评测的基础上,向不同的投资者提供不同风险等级、期限的理财产品。如果投资者对理财产品净值回撤比较敏感,理财产品应进一步平衡好稳健性和收益性,更加突出稳健性。

  三是要加强和改进投资者教育。在提高投资者金融素养的基础上,引导投资者全面看待市场变化,理性对待理财产品净值波动,保持良好的投资心态,做价值投资者和长期投资者。