2022年即将接近尾声,全国各地新冠疫情多点散发,个别区域集中爆发,且目前仍处于静默管理之中,钢厂冬储政策出台晚于上一年度。针对目前市场各主体冬储心态,Mysteel进行了线上冬储意愿调研,本次调研共收到414件样本反馈。从样本分布区域来看,主要集中在西北、华北、华东和东北区域,这四个区域占样本比例达91.3%;从企业类型来看,流通企业391个,占总样本比例94.4%,额外涵盖少量终端用户与钢厂;企业规模方面,年销量达5万吨及以上的样本281个,占比67.9%,1-5万吨规模企业102个,占比24.6%。以下笔者就今年市场冬储所关心的冬储情况进行简单分析。

  一、商户冬储意愿明显降低需求成主要影响因素

  全国主要地区企业钢材冬储意愿降低,需求与成本或难达预期

  据本次样本企业调研数据显示,今年不冬储意愿的样本数量158个,占总样本比例38%,同比提高20.5%,较2021年不冬储样本增加85个,增幅116%;主动冬储与被动冬储样本数量分别为127和129个,占总样本数量均为31%。整体来看,2022年底市场冬储积极性普遍不高。

  全国主要地区企业钢材冬储意愿降低,需求与成本或难达预期

  从影响企业不冬储的几方面因素来看:需求低迷和疫情管控占总样本比例分别为73.6%和55.37%,需求成为限制企业冬储的主要因素;其他因素中经济下行和加息周期中大宗商品价格趋弱则成为次要因素,占比分别为45.33%和37.62%,供应过剩和资金紧张等影响因素偏小,占比分别为13.08%和17.99%。

  全国主要地区企业钢材冬储意愿降低,需求与成本或难达预期

  因此大部分市场商户心态偏谨慎,冬储积极性略显一般,在今年的计划冬储量上也有体现。由上图所示,除计划量在5000-9999吨中间位置的样本企业数量增幅20%,两端样本数量均呈现较大幅度下降,其中计划冬储量2万吨以上样本数量降幅达50%以上。

  二、期望冬储启动时间无明显变化冬储资源出清时间提前

  全国主要地区企业钢材冬储意愿降低,需求与成本或难达预期

  从目前样本企业期望冬储启动时间占比来看,2022年76%的企业希望冬储启动时间集中在12月至次年1月上半月,与上一年度冬储启动时间基本一致。据统计数据显示,2022年初90%以上用户冬储资源出清时间在3月份以后,主要集中在3-4月份,而由于2023年春节时间较2022年提前10天左右,2023年大部分样本企业期望冬储资源出清时间集中在2-4月份,部分商户冬储资源出清时间提前一个月。

  三、冬储意向成本恐难达心理预期

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  从样本企业现货与盘面意向冬储成本来看,主要集中在3100-3500元/吨之间。其中冬储现货意向成本在3200-3500元/吨之间的企业占比达65.2%,盘面意向冬储成本集中在3100-3400元/吨之间,占比达71.5%。极少数样本企业冬储意向成本在3500元/吨以上。

  由此可见,以流通企业为代表的绝大部分样本企业期望能拿上较为优惠的冬储价格。但从目前已出台的冬储政策的区域来看,现货锁价成本基本在3550-3600元/吨,且从目前钢厂生产成本和现货市场价格角度来考虑,冬储成本低至3500元/吨的可能性偏低。

  四、冬储现货意向增高 企业资金状况尚可

  全国主要地区企业钢材冬储意愿降低,需求与成本或难达预期

  从256个计划冬储样本企业的冬储量分配情况来看,90%以上样本认为至少备有50%以上现货,其中有47%的样本计划全部以现货为主。现货比例提高,一方面可以反映市场大部分企业追求冬储资源及时变现;另一方面则可以反映出目前市场商户整体资金较为充裕。

  全国主要地区企业钢材冬储意愿降低,需求与成本或难达预期

  据414个调研样本数据显示,目前有36%的企业认为资金非常充足,可以满足自身冬储需求;39%的样本企业认为目前资金相对宽松,可以满足自己70%-90%的冬储需求;13%的样本企业认为资金较为紧张,可以满足自己一半的冬储需求;13%的样本企业认为资金很紧张,需靠融资才能正常进行冬储。

  对需要融资的企业来讲,60%的企业认为冬储融资成本应在5.1-7厘/月之间。在冬储结算模式上,48%的企业倾向于锁价,52%的企业则倾向于后结算,其中倾向于点价结算的样本占比34%,均价结算占比18%。

  五、节后市场商户心态偏空

  全国主要地区企业钢材冬储意愿降低,需求与成本或难达预期

  对2023年春节之后2-6月份市场建筑钢材价格,认为市场价格位于3400-3800元/吨区间的样本数量较为集中,占总样本比例达51.5%-63.4%。

  全国主要地区企业钢材冬储意愿降低,需求与成本或难达预期

  从时间梯度上来看,样本企业对2023年春节后首月市场价格行情整体偏悲观,预测均价为3564.5元/吨,随着时间的推移,样本企业预测均价会不断上移,特别是预计现货价格超4000元/吨以上的企业数量占比逐月增加,由2月份4%增加到6月份的19%。

  六、小结

  2022年1-10月房地产开发投资同比下降8.8%,房屋施工面同比下降5.7%,房屋新开工面积下降37.8%,已临近年底,房地产行业大概率承压筑底运行,因此房地产用钢2022年大概率明显减量。特别是房屋新开工面积的大幅下跌,推断出2023年上半年房地产用钢或将继续缩量,建筑钢材市场需求短期内或难以见到利好消息。叠加全国各地疫情多点散发,工地施工、物流运输和春节后工人返岗仍存在较大的不确定因素,一定程度上降低贸易商冬储意愿。

  此外,大部分企业预判2023年春节之后建筑钢材价格下跌风险较大,冬储资源亏损概率偏高。即便目前资金较为充裕,大部分企业冬储积极性依旧偏低,即便冬储,在冬储量的选择上基本也以减量为主,操作较为谨慎。