财联社12月1日讯(编辑 潇湘)在11月最后的一个交易日,美国三大股指周三全线大涨,道指更是开启了技术性牛市,而美债收益率则随同美元双双大幅下跌。

  美联储主席鲍威尔在当天备受瞩目的演讲中证实,美联储最早将在12月放缓紧缩步伐,但同时也强调将进一步加息以对抗通胀。在鲍威尔讲话后,风险资产“涨声雷动”……

  行情数据显示,在隔夜大幅上涨逾700点后,道琼斯工业股票平均价格指数目前已经较9月30日的年内低点大幅上涨了逾20%。这将使其重返技术性牛市。

  技术性牛市的定义是股价较近期低点上涨20%或以上。

  截止收盘,道琼斯工业股票平均价格指数在周三上涨737.24点,至34589.77点,涨幅2.2%。根据道琼斯的数据显示,道指过去两个月的百分比涨幅是1938年7月以来最大的。

道指迈入牛市!鲍威尔昨夜给市场吃了一颗怎样的定心丸?

  标普500指数和纳斯达克指数当前则仍处于熊市,但昨夜也分别上涨了逾3%和逾4%,这三大指数11月都实现了连续第二个月上涨。标普500指数在周三上涨了122.48点,至4080.11点,涨幅3.1%。纳斯达克综合指数上涨了484.22点,至11468.00点,涨幅4.4%。

  从技术面看,目前标普500指数已经向上突破了200日移动均线。一些分析师认为,攻克这一阈值预示着股市还将进一步走高。

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  各期限美债收益率周三则集体下跌,2年期美债收益率跌16.8个基点报4.318%,5年期美债收益率跌18.9个基点报3.741%,10年期美债收益率跌14.7个基点报3.603%,30年期美债收益率跌7.4个基点3.732%。

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  在整个11月,有着全球资产定价之锚的10年期美债收益率累计下跌了约44个基点,在连升三个月后回落。与短期利率关联更为紧密的2年期美债收益率则下跌了约17个基点,回吐了10月的多数升幅。

  隔夜与美债收益率一同走软的还有美元指数。当天意外大幅低于预期的美国ADP就业数据,和随后被市场解读为鸽派的鲍威尔讲话,令ICE美元指数一路跌落106关口,刷新日低至105.80下方,全天跌近1%。彭博美元指数在11月创下了自2009年5月以来最为糟糕的月度表现。

道指迈入牛市!鲍威尔昨夜给市场吃了一颗怎样的定心丸?

  鲍威尔发表噤声期前最后演讲

  美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在北京时间周四凌晨的演讲中证实,该联储有望在本月会议上加息50个基点,继而从史无前例的连续四次75个基点加息中退出。

  鲍威尔在布鲁金斯学会(Brookings Institution)所发表的演讲中称,由于美联储已经快速加息,而这些举措需要时间来对经济产生影响,因此官员们认为放缓加息将是可行的。他表示,“放缓加息步伐的时机可能最快会在12月的会议上到来。”

  鲍威尔还指出,“鉴于我们在收紧政策方面的进展,相比放慢加息速度的时机,更重要的是思考利率还要升高多少,需在限制性水平维持多久才能遏制住通胀”。

  在对利率峰值的预测方面,鲍威尔表示,利率顶部可能会比官员们9月时的预估“高出一些”,当时官员们的预测中值是明年利率最高达到4.6%。美联储将在12月会议上公布更新后的点阵图。

  鲍威尔在此次备受市场瞩目的演讲中,还回顾了那些美联储为遏制通胀所取得的进展迹象,包括住房等对利率敏感的经济领域的放缓和供应链状况的改善。他表示,毫无疑问,美联储已经取得了不少实质性进展,但还有更多的工作要做。

  鲍威尔表示,如果企业不放慢招聘速度,商品价格和租金的下降可能是不够的。而在过去18个月,商品价格和租金的上涨是通胀的主要推手。就业市场只显示出重新平衡的初步迹象,工资增长仍远高于与2%的通胀相一致的水平。“尽管出现一些可喜的进展,但我们在恢复物价稳定方面还有很长的路要走。”

  尽管强劲的工资增长在以往是一件好事,但鲍威尔暗示,目前的工资水平太高,无法支持通胀率回落到美联储2%的目标。他认为,薪资的可持续增长需要与2%的通胀率保持一致。

  鲍威尔称,美国劳动力参与率相对疫情前水平的下降主要是由于退休人数过多,这个趋势短期内不会得到扭转。

  鲍威尔还指出,美联储预计10月份个人消费支出价格指数(PCE)同比升幅为6%,核心PCE升幅为5%。该数据将于周四公布,美联储的预测和非官方经济学家的预期基本相符。

  市场吃下12月决议“定心丸”

  从整体演讲的基调来看,鲍威尔隔夜的演讲其实并没有太多出乎市场意料的地方,基本上延续了其11月会议新闻发布会上的大致基调。但很显然的是,金融市场昨夜把鲍威尔的演讲内容解读为偏鸽派,那么在明明内容变化不大的最新演讲里,鲍威尔究竟鸽在哪了呢?

  对此,业内人士表示,最明显的一点可能是与12月决议前市场的心态和利率定价的变动有关。在美联储议息会议临近的背景下,市场当前最为关心的可能就是美联储12月会做些什么,而不是明年的利率峰值会有多高。而鲍威尔昨夜的演讲很明确地解答了这个市场疑问:“放缓加息步伐的时机可能最快会在12月的会议上到来。”

  在我们此前的前瞻中,其实也提到了在昨日鲍威尔演讲前一个比较有意思的小细节,那就是随着此前美联储官员的轮番“鹰派轰炸”,利率市场对美联储12月加息幅度的预测突然变得不那么肯定了:对美联储12月加息50个基点的预期,从上周的逾80%骤然降到了66%左右――从几乎板上钉钉变为了模棱两可。

  而隔夜鲍威尔的最新讲话,显然给鸽派人士吃下了一颗定心丸――甭管明年美联储利率峰值会有多高,但至少12月将加息步伐从75个基点放缓到50个基点,已经是得到了鲍威尔背书的一件事。

  因此我们也能看到,在昨夜鲍威尔讲话之后,利率市场对美联储12月加息50个基点的概率预测,重新升至了75%以上。

  

道指迈入牛市!鲍威尔昨夜给市场吃了一颗怎样的定心丸?

  对于鲍威尔昨夜的演讲,MUFG美国利率策略主管George Goncalves就表示,市场“喜欢鲍威尔这次讲的话,他们原本预计他将维持本月会议上的鹰派基调,但是他没有让自己变得更鹰。”

  LPL金融公司的Jeffrey Roach则表示,鲍威尔的许多评论都是带有善意和可预见的。总的来说,这次讲话可能会在短期内对市场有利。

  投资人仍需要适度谨慎

  当然,一些业内人士目前也依然提醒投资者需要保持适当谨慎。

  Immobiliare QuADRonno Srl策略师Roberto Bagnato表示,这波反弹其实有些胡闹。鲍威尔称美联储将放缓加息速度,但利率将不得不高于此前预测的水平。市场却只装作听到了鲍威尔讲话的第一部分。

  此外,eToro分析师Callie Cox则指出,“鲍威尔刚刚说出了市场一直以来的想法。但在你过于兴奋之前,请记住,这是一个转变,而不是一个转折。鲍威尔一直明确表示,利率可能会在一段时间内保持高位。在这一点上,可能是时候开始为下一个牛市播种了,但尽量不要忘乎所以。高利率环境青睐那些能证明自身有执行力的优质公司,所以当你再次涌入高风险市场时,要牢记这一点。”

  值得一提的是,本周晚些时候多份美国关键经济数据的表现,很可能也将对利率市场的定价变动产生巨大影响。

  11月非农就业报告也将在周五晚间出炉,业内目前预计美国11月将新增就业岗位20万个,增幅低于上月。此外,美联储政策制定者也料将在12月利率决议之前仔细审阅周四晚间将发布的11月PCE物价指数。