来源:国投安信期货研究院

  一、供应端分析:未来数月蛋鸡存栏量预计延续下滑,供应仍紧张

  进入1月,12月的鸡蛋产业链月度供需数据公布,从存栏来看,行业存栏维持环比小幅走低。卓创数据显示,12月底在产蛋鸡存栏量11.79亿只,前月11.81亿只;钢联数据显示,12月底在产蛋鸡存栏11.06亿只,前月11.11亿只。

  鸡蛋:年后价格预计淡季不淡,重点关注需求

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  12月鸡苗补栏量仍然偏低,卓创数据显示, 12月样本企业(占全国50%)蛋鸡苗出苗量3705万羽,前月3814万羽。根据5个月后进入产蛋期,可以推算至明年5月的新增开产蛋鸡数量。淘汰方面,截止12月29日当周,淘汰日龄525天,即17.5个月。考虑到当前蛋鸡淘汰日龄处于高位,随着蛋鸡养殖盈利幅度缩窄,预计淘汰日龄将趋于下滑,我们用17个月前补栏的蛋鸡苗进入淘汰期来进行预估和测算。

  根据我们预测,当前至23年5月,预计在产蛋鸡行业存栏仍延续下降趋势。我们预计到2023年5月底产蛋鸡存栏接近11.59亿只,较当前的11.79亿只继续下滑,供应紧张态势不改。

  鸡蛋:年后价格预计淡季不淡,重点关注需求

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  数据来源:卓创资讯(行情301299,诊股),国投安信期货预测

  二、需求端分析:年后需求或逐步修复回暖

  12月7日“新十条”落地,全国疫情管控放开,为防止感染风险,放松初期社会面人员流动性降低,导致鸡蛋需求大幅减少。12月销区代表市场鸡蛋销量大幅下滑,偏离正常年份水平(销量数据样本选取北京、上海、广州、东莞、南京5个销区市场销量,计算总和)。鸡蛋需求快速走弱,造成12月鸡蛋价格大跌。

  鸡蛋:年后价格预计淡季不淡,重点关注需求

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  当前来看,部分城市疫情已达峰,例如北京、广州、重庆等地,大部分地区都在达峰进程当中。根据高德拥堵延时指数可以看出,率先达峰城市如北京当前拥堵延时指数已接近年内正常时段水平。元旦假日期间,北京市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态企业实现销售额35.3亿元,恢复至去年同期83.8%。而目前仍处于流行高峰期的省市,如杭州,拥堵延时指数仍然大幅偏离正常水平,社会活动恢复进程相对滞后。根据公开预测,预计全国疫情感染高峰将出现在春节前后。我们预计春节过后随着第一波全国感染高峰期结束,若短期内不迎来第二波感染高峰的话,预计鸡蛋需求端也将迎来显著恢复。

  鸡蛋:年后价格预计淡季不淡,重点关注需求

  数据来源:wind

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  数据来源:wind

  三、总体观点

  从往年季节性来看,正常年份2、3月份为蛋价低谷期,因年后需求处于淡季。2023年,受疫情感染高峰期结束影响,春节后2、3月份预计需求端将迎来修复回暖阶段,而供给端从目前至明年5月份,行业存栏预计仍将趋于下降,供应低位紧张格局不改。同时,从成本端来看,目前饲料价格仍在高位,对成本端有支撑。我们预计春节后鸡蛋价格淡季不淡,在供应端相对确定背景下,未来需重点关注需求端修复预期的实现。

  鸡蛋:年后价格预计淡季不淡,重点关注需求