北京时间1月6日(周五)21:30,美国将公布12月非农报告。市场分析师YohayElam称,美国非农就业数据在过去8个月里好于经济学家的预期,因此不能排除再次惊喜的可能性。具体来说,他认为12月非农超过25万的可能性中等,如预期增加20万左右的可能性较低,但低于10万甚至更糟的情况极有可能发生。

  12月非农可能面临的三种情景和美元可能的反应

  1月6日的12月非农报告是2023年的第一个关键报告,因为美联储面临收紧货币政策的困境。Elam认为,可能出现以下三种情景:

  ①12月非农增加20万左右,在预期范围内–可能性较低

  经济学家预计,美国12月非农将增加20万,低于11月的26.3万,但仍代表着劳动力市场的健康扩张。疫情爆发前,美国每月新增就业岗位不到20万个。

  如果出现这种预期的情况,市场将出现动荡,美元可能会因美联储下一步行动的不确定性而有所上涨。美元吸引了避险资金。然而,许多投资者可能会在下周至关重要的美国12月CPI报告公布前保持观望。

  在最初的下意识反应之后,美元可能会逆转其涨幅。

  市场分析师YohayElam认为,这种情况发生的可能性很低,因非农很少能达到预期,而且往往与现实相悖。

  ②乐观的情况:12月非农增幅再次超过25万–可能性中等

  美国就业市场火热――这是非农就业人数、每周失业救济申请人数和JOLTs职位空缺报告所传达的信息。目前仍有大约1.7个职位空缺给每名求职者,而且人才短缺的趋势还在继续。这就是市场预期非农就业数据强于预期的原因。

  2022年几乎所有发布的非农就业数据都超出了预期。到目前为止,唯一一次低于预期是在3月份,但自那以后连续八次报告超出预期。经济学家们会再次被证明过于悲观吗?

  每周申请失业救济的人数持续保持在低位,这表明就业报告又出现了乐观迹象,与10月和11月报告中预测的增加约20万个就业机会不同。

  市场分析师YohayElam认为这种情况的概率中等,主要是基于之前数据多次好于预期,但还有其他数据可以参考。

  ③悲观的情况:12月非农增幅低于10万或更糟–极有可能发生

  近几个月来,美国科技行业约有10万人被裁员,这也会影响到行业内外的其他人。这种情况可能开始在数据中显示出来。

  另一个预期12月非农较弱的原因是,美国劳工统计局(BureauofLaborStatistics)在非农就业报告中公布的两次调查结果存在差异。企业调查是NFP的主要数据,而且一直很强劲。另一方面,用于计算失业率的住户调查显示,自2022年3月以来,就业几乎没有增长。

  美国失业率仅为3.7%。不过,这是在疫情持续、提前退休以及“大辞职”遗留问题导致参与率下降的情况下出现的。编制调查是否会与住户调查更接近,并显示出不太好的就业增长?到目前为止,这种情况还没有发生,但对之前数据的修正可能会显示一个不那么令人满意的结果。

  如果美国12月非农增幅少于10万个,甚至出现岗位减少,美元将大幅下跌,美国股市将反弹,因为人们希望美联储的紧缩周期早日结束。无需等待12月CPI数据,美元就可能因为非农数据出现大跌,这将使美国的就业更加受到关注。

  然而,市场分析师YohayElam认为,这种情况极有可能发生,因为超过疫情前水平的就业增长不可能永远持续下去。