和雷布斯风口上的猪不同,这只猪不是来圈钱的,而是来散钱的。

  “一只平凡的小猪”,向慈善机构捐赠1.38亿元,这是一名被称为国内量化对冲基金公司–幻方的员工。

  今天,一只“猪”上了热搜

  且不说究竟是员工还是老板,单看这么一个大手笔,就让人蠢蠢欲动,幻方究竟能有多赚钱,才能出得起这样的手笔?

  01

  量化私募=赚钱机器?

  量化对冲投资,起源于美国,顾名思义,是采用数量化模型做投资的方式,因为有大量的历史数据做基础计算,辅之以大量的计算机运算,如果模型OK,理论上可以躺赢。

  在量化投资历史上,涌现出很多投资大师,赚取的利润数以亿计。国内兴起量化对冲投资,也是近年来的事,历史很短,但成长性却十分惊人。

  就以幻方为例,2008年初建,基本都是做计算机的专业人员,是国内最早从事量化交易的一群人,经过后来几年的不断编程、优化,逐渐实现盈利。

  2015年,正式成立公司,并建立自己的AI量化团队;次年,幻方的管理规模第一次达到10亿。2017年,量化团队不断扩充,量化模型也不断优化,加上与券商的合作,管理规模迅速增长到30亿。

  2018年,AI技术加持下的量化模型不断迭代,收益率开始走高,关注的人也越来越多。但下半年的时候,中国区股市大跌,量化行业开始高位回撤,一些中小型公司开始倒闭,大公司虽然也遭受损失,但整体上还能撑得住,反而收获了其他公司吐出来的市场,实现逆势扩张。

  2018年底,幻方的规模已经达到60亿。

  熬过2018年,到了2019年,行情开启了大反弹。这年也是量化大爆发之年,甚至出现产品备案速度还比不上客户的打款速度,对于量化产品的销售而言,也颇为轻松,只要收益率不断走高,根本不需要和他们聊专业的东西,什么算法交易、胜率、盈亏比、人工智能,反正他们也听不明白,他们只关心你赚了多少钱,还能不能继续赚钱。

  火爆之下,幻方在2019年10月发布了“封盘”消息,暂停所有产品的认/申购及追加,而此时的幻方,规模已经达到了200亿,晋升百亿量化私募之列。

  规模扩大之后,幻方加大研发投入,花了上亿元,买了一台占地面积跟篮球场差不多的AI超级计算机–萤火一号,号称可以匹敌4万台个人计算机。在这台机子的加持下,幻方运算效率大幅提高。

  更重要的是,这台计算机成了幻方最好的广告。最终,幻方以31.73%的收益率,称霸私募收益榜。

  到了2020年,虽然疫情爆发时有过一轮崩盘,但随后全球大放水,股市high得不行,幻方则一路高歌,多次蝉联月度私募备案王。

  这股势头一直到了2021年8月,此时的幻方,规模超过了千亿,进入高光时刻。短短6年,幻想完成了从10亿到千亿的跃升,速度可以吊打众多的公募基金。

  然而,到了9月份,量化基金遭遇逆风,赚钱能力出现滑坡,迎来了系统性回撤,主要原因是市场出现大量同质化的量化策略,同时规模扩张过快使得一些大基金船大难掉头。

  随后,市场也开始冲高回落,2022年更加跌跌不休,幻方等一众量化私募的规模开始迅速缩小。到2022年8月,幻方的规模已经缩小到了300亿,和一年前的千亿高光相比,已经跌去7成。

  尽管依然是百亿级别的大私募,但毫无疑问,幻方已经跌落神坛。

  02

  还是跟随市场的命

  股票市场,其实没有常胜将军,而阶段性顺应了趋势,然后大捞一笔的,很多。

  两年前,火得不行的木头姐,就是典型的代表,既抓住了创新科技的浪潮,又遇上了大放水后科技股的大涨行情,旗下的方舟基金涨到没朋友,一时间被称为女版巴菲特。

  然后,随着流动性收缩,科技股泡沫破裂,女版巴菲特一下子跌落神坛,成为年度华尔街最惨人物之一,2022年的旗下基金的回撤幅度高达70%。

  量化基金行业也差不多,回撤的幅度同样很大,不少之前火爆的基金在2022年都遭遇了很大的损失,尤其是一些大型基金,因为盘子很大,在市场急跌的时候,想掉头并不容易,加上过度依赖量化模型,如果研发跟不上,继续被动使用已经失效的量化模型,就会非常危险。

  当然,也有一些做得相对好的,幻方不少产品去年都获得了正收益。

  但不管怎样,量化策略说到底,还是一个跟随市场的策略,市场上行,赚钱并不难,但市场下行的时候,想对抗趋势,很难。

  特别是在中国市场,本身并不是一个有效市场,因为其他因素的干预很多,在这样的情况下做量化模型,就会面临一个很实在的挑战,历史数据会不会有失真的问题?

  加上,中国股市历史并不长,和欧美上百年无法相比,历史数据也会相对有限,这个也给量化模型的搭建提出了不少困难。所以,可以看到,欧美量化已经玩得很溜,而且很多大型基金都是量化对冲类型,像桥水、西蒙斯的公司等等,资产规模都是航母级别。

  反观中国,虽然幻方高达300亿,也上到过千亿,但是稳定在千亿的基金相比,波动极大,并非常态,幻方还是幻方,将其妖魔化地追捧,确实毫无必要。

  不过,和规模的大起大落相比,幻方的营销可谓做得足够“优秀”。

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  纯粹营销事件?

  幻方这次这么大方,豪捐1.38亿,其实也是一个非常典型的营销案例。

  这些年,金融圈的高收入一直被人诟病,尤其是疫情之下,很多人都感到压力,金融圈却屡屡爆出高薪事件,像作秀一般,抢足眼球之余,广受批评。

  虽然监管没有出手,但共同富裕的大环境之下,赚钱的行当很容易被“关照”,目前也确实出现了不少券商、机构主动降低薪酬的新闻,而那些不知死活的金融圈炫富行为,早已被处理得不知去向。

  毕竟,这年头,懂得低调才是王道,这次捐款,幻方应该是深谙此道的。

  其实,这次捐款,幻方还是收获颇多的,对幻方的公众形象有提升,特别是公布出来,基本都是教育、医疗项目,很容易得到公众的赞扬,幻方只要再随便推一推,等于给自己做了一个十足的广告。

  今天,一只“猪”上了热搜

  不难想象,此次被基金圈疯传的捐款事件,不排除自导自演的可能性,既然1.38亿都花了,顺便拿回点广告费,似乎也没有什么好怼的。

  回看幻方的几次被推上热搜的操作,不管是出于实际需要还是刻意为之,广告效应反正是妥妥的。

  2021年12月28日,幻方在其微信公众号发布《关于幻方量化近期业绩的说明》文章,表示“最近幻方量化业绩的回撤达到了历史最大值,我们对此深感愧疚”,比2022年出来道歉的公募基金经理要早了一年。

  2022年3月,社交圈又流行一张聊天记录,是幻方“全部建议赎回,行情和策略观点都是建议赎回”。

  在媒体圈发酵之后,幻方回应新闻记者称:“幻方是从对难以承受波动的投资人负责任的角度出发,建议对波动率高度敏感的投资者考虑清楚自己的投资,也希望他们理性投资,毕竟所有行业、产品、经济,都有周期。”

  人设、形象的塑造可谓拿捏到位,既专业又时刻为客户着想,比起那些只知道在高峰期狂发新基金,让韭菜们高位接盘的公司,要好得多。

  也有很多人会认为幻方的手笔太多,让人大跌眼镜,但如果按照幻方高峰期算,私募2%的年费,幻方一年就可以入账20亿,如果按照20%的分成,假设以20%的收益率算,幻方的分成可以达到40亿,加起来是60亿,这对于任何一个私募而言,都是非常高的收入,即便现在只有300亿的规模,管理费一年也可以收6个亿,10%的收益率,可以分到6亿,一共12亿。

  这么算下啦,捐出一点多亿,其实算不上太多钱。

  希望幻方能够开一个先河,让更多的基金公司投身慈善,这对于国家也好,对于社会也好,也算是一件好事。

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  结语

  当看到这个新闻的时候,也有一些人会质疑幻方,资本家不会白白花钱,肯定能够换回更大的利益,说不定还有一些吓人的东西。

  幻方有没有涉及到台底交易,我们无据可循,是不是有另外的算盘,我们也不知道,但这一波宣传红利,它是赚足了。

  不过,归根到底,基金公司还是要为客户创造收益,比拼的是硬实力,绝非这些边角料。

  是骡子是马,拉到股票市场溜溜。

  如果没有真实力,不管捐多少钱,做多少营销,结局都只能是反噬。