随着A股2023年强势开局,外资唱多热情持续高涨,继高盛之后,摩根士丹利也加入了再次看涨A股和人民币的队伍。

  据证券时报记者了解,近期,不少外资机构对中国资产的看法更加乐观,认为新年行情值得期待,而开年以来北向资金加速流入也证实了这点。

  大摩再次上调MSCI中国指数目标位

  华尔街大行高盛刚发布策略报告,将MSCI中国指数12个月目标从70点上调至80点,大摩紧随其后,也将MSCI中国指数的2023年年底目标上调至80点。

  1月9日,大摩分析师LauraWang等人在最新的报告中指出,2023年中国GDP和企业利润将加速增长,中国股市将成为全球表现最佳的股市。同时,大摩维持增配MSCI中国指数,并将该指数年底目标位从70点上调至80点。

  大摩的研究报告指出,2023年中国的GDP和企业利润将加速增长,同时内外部风险均下降,这或将推动估值进一步上涨。

  MSCI中国指数最新收盘价报70.42点,自10月底触及低点46.92点以来,已经累计反弹了50%。而大摩将该指数目标点位上调至80点,意味着,该指数还有超过10%的上涨空间。

  在进一步上调MSCI中国指数目标位时,大摩指出,其正在对中国股权风险溢价(ERP)重新评估,不少因素证明属于A股的牛市周期已经开启。

  而对于人民币走势,大摩同样也很乐观,其认为,人民币到2023年底将升至1美元兑6.65元人民币,较当前水平上涨1.8%。

  去年12月,大摩上调中国股票在全球新兴市场中的评级至“超配”,这是该机构对中国股市维持23个月谨慎态度后做出的首度上调。

  摩根士丹利中国首席市场策略师王滢表示,摩根士丹利目前对欧美股市、尤其美国市场较为谨慎,中国股市将成为下一阶段全球股市的领跑者,全球新兴市场都将有不错表现。

  “我们对中国股票市场评级上调,不仅仅是基于抗疫政策的调整。根据我们的历史经验,有七个主要类别因子会在不同时间对股市产生较大影响,可以帮助我们更好捕捉股市的拐点。”她说。

  王滢进一步分析,“尽管宏观经济和估值两大因子并不突出,但其余五大因子正同时向好转变,包括全球收紧的流动性在2023年会有明显改善;中国政策周期向好;强势美元告一段落,人民币2023年有望重新升值;中美双边关系改善;中国的监管框架已经整体确立。”

  北向资金加速流入

  随着中国经济的复苏预期不断增强,A股市场与人民币汇率表现强势,外资更是“真金白银”加码买进中国资产。

  Wind数据显示,2023年以来,北向资金已净买入335.20亿元,其中,1月5日,北向资金当日净买入127.53亿元,这也是自2022年12月1日以来,北向资金再度单日净买入超百亿。

  实际上,自2022年11月以来,北向资金就已呈现出加速流入的势头,期间累计净流入额超千亿元。粤开证券认为,北向资金整体风格较为稳定,寻求长期配置标的为主,前瞻性相对较强。近期大规模流入主要由于A股处于估值底部阶段,随着经济逐步复苏有望迎来估值修复,相对于外围市场吸引力更强。从历史走势来看,北向资金持续流入对市场情绪回暖和风险偏好提升有明显助推作用,有望为市场带来增量资金预期,助推A股上演春季躁动行情。

  展望2023年,粤开证券预计,北向资金将在国内基本面夯实+海外流动性收紧缓解下加速回流,资金面在内外支撑下恢复常态,叠加外资普遍看多A股,预计2023年净流入规模约2000~2500亿元。

  对于当前市场走强的原因,中金公司(行情601995,诊股)认为,2022年11月以来,全球主要资产都出现了与此前趋势截然不同的逆转并延续至今,主要因为中美两国的核心约束都出现了方向性的变化:1、美国连续两个月通胀回落且美联储12月FOMC加息节奏放缓,使得美国通胀和紧缩拐点深入人心;2、中国优化疫情和地产政策也使得经济逐步摆脱压制逐步修复成为市场共识。

  中金公司预计,2023年一季度中美改善仍较明确,美债利率波折下行,中国尤其是港股仍有修复空间,但二季度变数或增多。

  中金公司认为,国内疫情逐步达峰后,消费需求逐步向正常水平回归是大概率事件,近期多项高频经济活动指标也体现了这一点;更重要的是,一季度出口压力和内需尚待修复的背景下,政策进一步发力的预期也仍在酝酿,尤其是临近两会,例如近期包括央行宣布新的房贷利率政策等房地产支持政策的加码。

  不过,二季度后中美两边的不确定性都或增加,一则是因为届时美国衰退压力逐步加大,增加市场分子端压力,不排除引发市场波动和美元走强,类似于2019年5月~7月;二则是中国疫情达峰后经济活动修复和两会结束后,市场也需要验证实际修复的程度和各项稳增长政策的兑现效果。