今日钢市回顾

  今日钢市偏强运行为主。截止收盘,螺纹钢主力合约收4161,较上一个交易日涨52个点;热卷主力合约收4193,较上一个交易日涨36个点;焦煤主力合约收1882.5,较上一个交易日涨42.5个点;焦炭主力合约收2811.5,较上一个交易日涨97个点;铁矿石主力合约收847.5,较上一个交易日涨17.5个点。截止11日16时,成材方面,兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4181元,较上一个交易日涨7元;热卷均价为4185元,较上一个交易日涨13元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为840元,较上一个交易日持平;唐山准一级冶金焦价格为2700元,较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3840元,较上一个交易日涨40元。

  钢市分析

  今日钢市整体稳中有涨为主。螺纹、热卷、部分型材、冷镀等品种均价进一步小幅上移5-17元不等,其中螺纹在北京、杭州有20元小幅上涨,热卷在多地上涨10-20元不等;管材相对偏稳运行。总体成交表现一般,螺卷交易量继续下降。

  今日钢市现货、盘面继续偏强,尤其是期螺创2个多月反弹新高,表现出了强势的节奏。究其原因,主流机构今日陆续公布2023年GDP增速,普遍较之前市场普遍5.0预期增加到5.3%-5.5%,经济复苏信仰再次成为多头发力表现。日内螺纹等黑色品种增仓上涨态势明显,尤其是缺乏基本支撑的情况下,宏观预期发挥的效果越好。

  宏观还在发力。2022年末国内社会融资规模存量为344.21万亿元,同比增长9.6%。这一增速较11月末的增速10%继续下滑,这也是社会融资增速自2022年9月份以来连续三个月下滑。反映了疫情对经济、社会影响。目前,政策段继续在信贷、房地产、消费、外贸等领域发力,民生证券预计,2023年信用扩张有望继续加力提效,信贷“开门红”值得期待;上海市《政府工作报告》提及促进房地产市场平稳健康发展;商务部等14部门办公厅(室)公布内外贸一体化试点地区名单。在房地产领域,市场传监管机构初步确定“资产负债表改善计划”优质开发商名单,“计划”包括对股权融资的更多政策支持。如果消息属实,则意味对房地产进一步定向融资支持。

  从产业面来看,部分钢厂价格进一步上调,随着原料和成材变动不同步,钢企即期利润有一定改善。但当前唐山主流钢厂平均铁水不含税成本超过3000元/吨,平均钢坯成本接近3880元/吨,仍然处于亏损阶段。从库存变化来看,局部市场累库速度加快,唐山三个重点仓库钢坯库存增至70万吨,较去年12月22日几乎增长了一倍。乐从钢铁世界热卷库存较上周增加了11万多吨至64万多以上,而上周的增速为5万多左右,显示在需求萎缩情况下,累库加速。但相较往年,累库速度仍在正常水平之内,钢贸仍保持低库运行为主。

  价格预测

  从目前看,钢价偏强的势头还没有结束。但钢市运行至今日,市场上商家多数不再以贸易为主,继续进行收尾工作。下周开始各地项目将逐渐放假,市场交投氛围也将冷清。市场变动主要靠期货主导,期货大幅涨跌对节后的行情影响也会加大。尽管市场对累库速度产生担忧,但库存增长是正常的,每年春节前两周都会出现加速累库的过程。重点要看年后宏观逻辑和基本面逻辑的强弱切换。短期看,节前很难改变偏强运行节奏。毕竟,以铜为龙头的工业品价格也有起色。

  从盘面上看,黑色总体走强。螺纹05在隔夜夜盘减仓近1.7万手的情况下,增仓2.5万手至195.5万手。日内多头表现积极,增仓发力,推动行情上涨。形态上看,日线、小时线偏强,日线级实现技术性向上破位。如果资金继续向上发力,则存在继续上涨可能,但仍需要警惕拉高后的风险释放。