我的钢铁网讯回顾2022年,对整个钢铁行业来说都是艰难的一年,不论是生产企业还是贸易企业都面临着前所未有的挑战,前年疫情频发,政策多变,全球经济下行压力极大等,导致全年 热轧 板卷表现前高后低,价格重心较2021年下移明显,从生产到贸易到终端,各个环节利润均被大幅压缩。而展望2023年,注定仍将是不平凡的一年,而热轧板卷市场将有哪些表现?接下来笔者将从几个方面回顾2022年并展望2023年热轧板卷市场情况。

  价格方面-全年表现前高后低

  全国热轧板卷品种2022年市场回顾及2023年展望

  全年分季度来看,一季度开始受冬奥会等限产影响供应下降,供需错配,价格震荡上升;二、三季度受疫情扩散及疫情管控力加大影响,导致市场悲观预期加大,加 上海 外经济回退导致全球经济下行压力加大,综合影响下导致国内产业基本面供需矛盾无法快速缓解呈现负反馈;而二三季度钢厂利润压缩所带来的减量影响在四季度体现尤为明显,钢厂供给收缩,需求维持,库存持续消化,到11月中下旬产量基本已经降至底部,价格也开始抬升,也导致今年高位冬储被动冬储的局面,加上今年过年较早,节前大概率价格难出现大幅下跌。

  区域价差-区域价格日渐趋近

  全国热轧板卷品种2022年市场回顾及2023年展望

  全年来看区域价差异动明显,华东与北方价差收窄,华南与北方和华东的价差稍有修复,今年华南地区价格表现强于华东与北方。但整体区域价差较前期市场认知有明显变化,因为产业格局的改变,北材南下资源压力明显加大,以后南北价差将日渐趋近已不能再用南北运距运费来测算南北价差,且未来华东市场将成为南北钢厂争夺品牌溢价和市场占有率的主要战场。

  品种价差-冷热价差进一步缩近

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  2022年冷热价差较2021年进一步收窄,全年冷热价差均值546.83元/吨,较去年下降143.81元/吨。主要是今年冷系供应一直维持中高水平库存消化缓慢目前依然高于去年同期,而热系基本面表现强于冷系,加上家电等需求表现同比去年均有明显下滑,也就导致了冷热价差进一步缩近,冷系全年被动跟随热系。

  钢厂成本-利润大幅压缩

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  2022年全年钢厂利润压缩明显,一季度钢厂利润尚可,随后持续受到压缩钢厂也进入了持续亏损周期,全年钢厂利润均值较21年下降600-700元/吨,部分钢厂甚至有现金流压力情况,多家钢厂也发文要“认清形势 准备过冬”。利润下降且持续的局面也导致钢厂主动减产情况增加,所以受到2022年影响,2023年钢厂也并不会在有利润情况下无限制扩产情况,会主动改善产业基本面情况,调节行业生态。

  供应情况

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  全年来看热轧同口径产能利用率同比低于去年,较21年下降1.9%,但因新增产能较多,导致全样本产量高于去年。而从近期来看,热轧产量目前同比回升,利润空间维持的情况下,短期供应底部应该已经出现,后期有小幅回升可能但上升空间有限,加上消费的短暂支撑给予市场偏强的支撑动力。

  库存情况

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  2022年全年库存处于低位,主要是疫情原因导致今年厂外库等表外库存量大幅上升,峰值时表外库存量达100万吨以上,目前表外库存量大致在40万吨左右,而当前同口径库存同比下降50万吨,依然处于低位,所以目前库存压力依然不大 。就社库来看,资源虽然在低位,但较往年相比因消费亮点不足也并没出现紧缺的预期,对于库存再度去化的难度也会存在,但整体今年冬储库存量将不会过多,年后不排除可能出现累库涨价,降库跌价的情况。

  进出口情况

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  2022年受俄乌冲突以及疫情运输受阻影响,2-3月份在全球热卷供需错配情况下,询单增加,按照两个月船期延迟导致4-6月份我国热卷出口量出现暴增,而随后则情况转差,呈现逐月递减状态。而从年底情况来看,热卷近期海内外价差缩窄,询单减少,整体进/出口量开始缩减,2023年趋势或将延续,出口量缩减至50-70万吨/月;进口缩减至10-15万吨/月左右。

  需求情况

  (1)专项债情况

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  2022年整体专项债特点表现是起步早、动作快、新增额多。从新增地方政府债券资金投向上:基础建设和工程相关项目占总资金74%,同比增长3个百分点,市政类占比高达32%。而从目前政策方向来看,12月的经济会议里也提到2023年依然要维持适度超前开展基础设施投资,并实施好扩大内需战略,增强发展内生动力,并且预计将延续2022年的特点,加上新老基建双驱动,老基建托底新基建发力的模式,所以将使2023年基建需求仍值得期待。

  (2)制造业情况

  全国热轧板卷品种2022年市场回顾及2023年展望

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  笔者列举了几个Msteel调研的下游企业订单情况,其中钢构和机械行业得益于基建23年的增长支撑,而且2022年上半年基数较低所以23年依然将有较好增幅,而机械行业的主要增量除了基建支撑之外,主要将在出口上,因为工程机械行业内需已经较为饱和,终端企业仍将出口视为重中之重,哪怕低于国内价格也将积极出口打开海外市场;而汽车行业不确定性较强,第一是芯片问题还无法有效解决,二是汽车2022年表现较好基数较大,且23年将取消新能源车补贴对新能源汽车销售会带来一定影响,但车企也在积极进行锁价抢单政策,将会导致在2023年3月之前给新能源车企带来充足的订单;而家电行业则是房建衰退后的后端影响,23年家电仍难有太好起色,唯一可能值得期待的就是防控政策放开后国内企业走出去抢到更多的家电出口订单才有可能缓解这一态势。

  产能情况

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  全国热卷产能占比最高区域保持仍是 华北 地区但较去年底小降0.7%;华东地区占比上升2.9%; 东北 地区、 华中 地区、 西北 地区、 西南 地区变化均较小;华南地区产能占比上升2.9%。2022年全年新增1940万吨,其中华南地区增加1条线,华北地区新增2条淘汰1条,华东新增2条线,产能增量明显,供需格局发生明显变化,北材南下阻力加大;2023年目前拟4条新产线投产,预计产能1250万吨左右;主要方向仍以南方地区增加为主,产能结构会逐步呈现南北持平态势。

  总结及预测

  全国热轧板卷品种2022年市场回顾及2023年展望

  供应方面

  年仍有较多新增产能,以及年底新投产的产能将在明年得到有效释放,产量继续上升基本可以确认,但目前钢厂利润仍将被压缩,叠加产量平控的大基调,也不必对供给增量而带来的压力过度悲观

  库存方面

  年受疫情影响整体表外库存基数较大,但 年伴随着春节的高位冬储,节后库存累积速度以及峰值都将低于年,库存在年季度低于年,但季度或将高于年,节后谨防出现累库涨价,降库跌价,现货难变现的情况。

  需求方面

  整体房建继续探底虽回升有望但短期难有改观,但基建双驱动支撑,侧面也会带动工程机械、钢构等需求回升,汽车年基数较大,将导致年增幅弱于年,但让将保持的增幅,主要增量仍在新能源汽车上,所以年整体需求仍有支撑,叠加疫情放开,消费及流动性都将有所增强,所以仍可保持谨慎乐观

  价格方面

  在全球经济衰退风险的大背景下,虽然商品价格走势仍将中性偏空,但整体全球情况较年将有所改善,而基本面上年预期供需双增局面,供给增量或将强于需求增量,预计价格上全年价格重心将进一步下移,但价格走势可能走出M型或N型走势,但峰值将低于年,谷值将高于年。