1月12日,港股三胎概念股延续昨日强势,概念指数一度涨超2%。截至收盘,爱帝宫(00286.HK)大涨11.36%、宝宝树集团(01761.HK)涨近5%、中国飞鹤(06186.HK)、蒙牛乳业(02319.HK)、锦欣生殖(01951.HK)等纷纷跟涨。

  值得玩味的是,长期于底部横盘震荡的“仙股”中国育儿网络(01736.HK)亦于昨日一度冲高113%,但今日却大跌逾15%。

  消息面上,据深圳市卫生健康委官网消息,深圳市卫健委就《深圳市育儿补贴管理办法》公开征求意见,初步拟定深圳市育儿补贴标准显示,直至该子女满3周岁,生育第一孩三年累计发放补贴7500元;生育第二孩累计补贴1.1万元;生育第三孩累计补贴1.9万元。

  此乃“真金白银”补贴,鼓励生育放大招!而在此之前,包括济南、长沙、哈尔滨、攀枝花等多地均已出台相关政策红利,对多子女家庭给予补贴。

  政策暖风频吹,刺激生育潜能释放

  实际上,伴随生育率的持续走低,中国少子化格局突出,社会老化的包袱亦越来越重,为遏制事态进一步恶化,全面鼓励生育被提上日程。

  2021年8月,“三孩”生育政策正式入法,社会抚养费制度彻底退出历史舞台。

  2022年8月,国家卫健委等十七部门更是出台了二十条措施,将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑,从产假、医疗、教育、住房、财政、税收、保险等方面多向发力,旨在加快建立积极生育支持政策体系。尤其是在育儿补贴方面,与国家层面将“3岁以下婴幼儿照护费用”纳入减税之列的动作同向而行。

  2022年12月,中央经济工作会议再对我国生育政策、养老服务等社会议题作出了重要指示,提出完善生育支持政策体系,适时实施渐进式延迟法定退休年龄政策,积极应对人口老龄化少子化。

  在多重国家级利好指引下,全国多地紧跟推出了育儿补贴、延长产假生育假、给予家庭买房补贴之类的办法鼓励生育。就像本次的深圳一样,直接给符合条件的父母“打钱”,是直接触及育龄夫妇“痛点”的办法之一。

  不过,在提供短期刺激的同时,如何化解年轻人对生育子女的长远担忧也是一项艰巨工程,毕竟在住房成本,妇幼医疗保障,孩子上学、升学难等方方面面都仍面临着巨大的挑战。

  对此,深圳卫健委亦表示,深圳市生育率近几年呈明显下滑趋势,老龄化程度不断加深,人口形势不容乐观,需尽快出台配套积极生育支持措施,有效释放生育潜能,减缓人口老龄化进程,增强社会整体活力。

  板块行情活跃,相关产业配置时机已至?

  或是受行业利好不断加持刺激,二级市场上三胎概念行情近期相当火热。

  据富途牛牛数据显示,11月以来,港股三胎概念板块一改往日萎靡走势,迎来强势反攻。迄今为止,概念板块累计涨幅已达40%。

  个股中,H&H国际控股(01112.HK)累计涨幅已翻倍,贝康医疗-B(02170.HK)、中国飞鹤、锦欣生殖累计反弹均超7成,宝宝树集团、蒙牛乳业、中国旺旺等亦有不俗表现。

  具体来看,作为国产奶粉龙头代表之一,中国飞鹤秉承“更适合中国宝宝体质”的理念,用近20年时间走出了一条中国乳业创新发展、转型升级之路,引领国产奶粉差异化发展。

  财报显示,2014年至2021年,中国飞鹤的营收规模从30.63亿元(人民币,下同)飞速增长至227.76亿元,足足增长了6倍之多。此外,其婴幼儿奶粉在中国的市场占有率也已接近20%,高居国内第一。

  相较而言,“乳业白马”蒙牛乳业布局则更为多元,除了奶粉外,该公司还经营液态奶、奶酪、冰淇淋等产品。

  截至2022年上半年,蒙牛乳业实现营收477.22亿元,同比增长4%;归母净利润37.51亿元,同比增长27.3%。分业务看,液态奶产品收入占大头,实现收入达396.65亿元,占比营收超8成。

  值得一提的是,中国旺旺也是国内最为知名的复原乳品牌之一,靠“旺仔”牛奶杀出了一条血路。

  不过,2022年以来,中国旺旺似乎遭遇发展瓶颈,营收净利双双下滑。截止9月30日止的2022年中期业绩报告显示,该公司实现营收收入108.33亿,同比下滑4.8%;归母净利润亦同比衰退23.6%至15.96亿元。

  而拖累中国旺旺业绩的正是公司的旺仔牛奶产品。数据显示,2022年上半年,该公司乳品及饮料类收益56.930亿人民币,同比下滑13.2%。其中,旺仔牛奶收入便同比下降13.9%。

  当然,除了与母婴息息相关的乳制品外,婴幼儿服装、玩具,还有从事辅助生殖、提供月子服务等企业都或多或少能享受到行业红利。展望后市,哪些投资机遇又值得我们重点关注呢?

  国金证券(行情600109,诊股)表示,生育政策持续松绑,我国多胎生育需求将得到释放。短期看,婴幼儿相关产品有望直接受益。其中,快消品获益程度将强于耐用消费品,如婴幼儿奶粉、护肤品等;其次为婴幼儿服装等。同时,这也将带动相关零售商提速发展,如线下连锁婴童用品零售商及跨境电商母婴板块等,对大户型住房的改善型需求也将增多。中长期看,随着新生儿年龄增长、儿童及青少年人口相应增多,儿童玩具、年轻消费者娱乐性消费等将获益。

  国信证券(行情002736,诊股)认为,在我国人口老龄化加剧背景下,推进鼓励生育相关政策势在必行。“在持续政策催化以及消费升级大趋势下,预计母婴市场规模未来仍有望实现结构性提升,相关细分母婴赛道龙头有望进一步受益。”

  平安证券认为,随着需求的释放,辅助生殖机构将为更多的患者提供服务,机构是否规范,治疗效果是否理想,成功率的水平,将决定患者就诊的数量。而龙头企业通过口碑优势及扩张并购,可以吸引到更多的患者,从而获得高于行业的成长。