本周,公募基金2022年四季报的披露达到一个“小高峰”,而手握“重金”的明星基金经理投资思路一直是市场关注的焦点。

  根据基金季报数据,部分业绩较好的基金经理,在2022年三季度就调整了自己的持仓,加仓方向包括医药、消费、航空、酒店等板块。

  具体来看,1月20日陆续有易方达、广发、景顺长城、兴证全球等基金公司陆续发布旗下部分产品的2022年四季报,刘格菘、谢治宇、刘彦春、傅鹏博等多位“顶流”基金经理的最新重仓股出炉,刘格菘管理的广发小盘成长、谢治宇管理的兴全合宜、刘彦春管理的景顺长城鼎益、傅鹏博和朱U管理的睿远成长价值混合等产品都在2022年四季度提升了股票仓位。

  张坤:长期投资者更好赔率已现

  1月20日凌晨,张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选4只基金公布了2022年四季报。

  数据显示,截至2022年四季度末,张坤的管理产品规模均有不同幅度回升,其中易方达亚洲精选增幅最大,单季度超过10%,总规模增至894.34亿元,较上季度末的830.46亿元增长了63.88亿元。

  此外,截至报告期末,易方达蓝筹精选基金份额净值增长率为6.76%,同期业绩比较基准收益率为6.11%;易方达优质企业三年持有基金份额净值增长率为6.74%,同期业绩比较基准收益率为6.11%;易方达优质精选基金份额净值增长率为6.23%,同期业绩比较基准收益率为5.04%;易方达亚洲精选基金份额净值增长率为7.73%,同期业绩比较基准收益率为7.59%。

  持仓方面,张坤在2022年四季度继续保持高仓位运作,4只基金的权益资产仓位均超93%,仓位变动在-0.1个百分点至0.48个百分点之间。

  易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选和易方达亚洲精选2022年四季度末的股票仓位分别为94.37%、94.63%、94.14%、93.86%,相较于2022年三季度末的94.02%、94.15%、93.96%、93.96%,仓位水平“三升一降”。

  值得一提是,去年底港股出现了“V型”反转,“含港量”成为最近基金反弹力度大小的胜负手。而港股仓位最高的是易方达亚洲精选,去年底港股投资市值占基金资产净值比为65.64%,较去年三季度末的62.44%提升了3.2个百分点。而易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有的港股仓位也分别达到44.68%、38.95%、39.26%,均较去年三季度末的水平出现了3~4个百分点的提升。

  前十大重仓股方面,与2022年三季度末相比,易方达蓝筹精选的前十大重仓股未发生变动,增加了贵州茅台(行情600519,诊股)和药明生物的配置,降低了腾讯控股和五粮液(行情000858,诊股)的配置。持有洋河股份(行情002304,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)、香港交易所、招商银行(行情600036,诊股)、伊利股份(行情600887,诊股)和美团-W的数量不变。

  在他看来,相对于2022年,疫情防控、地产行业和中央经济工作会议三个方面的宏观风险因素在2023年都得到了相当的改观,这也为他自下而上选择优质公司提供了更加平稳的环境。“我认为不少优质企业的内在价值在2022年有了一定幅度的提升,但股票价格却有所下跌,这种价值和价格的反向运动为长期投资者提供了更好的赔率。”

  刘格菘:高端制造业估值已回历史低位

  截至2022年四季度末,刘格菘管理的广发小盘成长规模达到了99.94亿元,较2022年三季度末的105.49亿元下降了5.55亿元。与之相对应的是,该产品四季度净值跌幅为6.17%。同期业绩比较基准收益率为3.74%,过去一年的净值增长率则为-21.49%。

  四季度,该基金持仓结构未见大的变化,前十大重仓股仅“一进一出”:普利特(行情002324,诊股)新进为其第十大重仓股,此前的第十大重仓股健帆生物(行情300529,诊股)则退出了前十大重仓行列。同时,该产品持有的8只重仓股数量较前一季度保持不变。国联股份(行情603613,诊股)虽因股价下跌退至第二大重仓股,但整体持股数有所增加,圣邦股份(行情300661,诊股)则因股价涨幅逾两成跃至第一大重仓股。

  具体而言,截至2022年12月底,广发小盘成长前十大重仓股依次为:圣邦股份、国联股份、晶澳科技(行情002459,诊股)、亿纬锂能(行情300014,诊股)、锦浪科技(行情300763,诊股)、隆基绿能(行情601012,诊股)、龙佰集团(行情002601,诊股)、赛力斯(行情601127,诊股)、福莱特(行情601865,诊股)、普利特。

  刘格菘对2023年的市场表现持乐观态度,预计2023年的经济增速与2022年相比也会出现明显提升,制造业资产的表现也值得期待,对其持仓比例最重的光伏、储能方向亦相对乐观。

  谢治宇:增持三安光电(行情600703,诊股)、韵达股份(行情002120,诊股)

  谢治宇管理的兴全合宜、兴全合润两只基金也于1月19日披露了2022年四季度报告。

  报告显示,相较于2022年三季度末,兴全合宜的股票仓位升至92.40%,但兴全合润的股票仓位降至91.28%。具体来看,两只基金均增持了三安光电、韵达股份,均减持了海尔智家(行情600690,诊股)、梅花生物(行情600873,诊股)。

  值得一提的是,兴全合宜积极布局港股,季报显示,去年底通过港股通交易机制投资的港股公允价值占净值比例37.98%。而三季度末这一数据为32.4%,显然是去年四季度小幅加仓了港股,也是较好的把握了这一波港股反弹行情。

  此外,兴全合润还增持了健友股份(行情603707,诊股)、万华化学(行情600309,诊股),减持了立讯精密(行情002475,诊股)、鹏鼎控股(行情002938,诊股)、芒果超媒(行情300413,诊股),而普洛药业(行情000739,诊股)新进入兴全合润前十大重仓股;兴全合宜还增持了华润啤酒,减持了快手-W、健友股份,而华虹半导体、海吉亚医疗新进入兴全合宜前十大重仓股。

  谢治宇在季报中表示,2022年底,防疫政策进一步优化,“乙类乙管”等措施落地,将对经济发展产生正面影响,需紧密跟踪各子领域复苏情况。海外通胀持续,但美联储加息幅度变小,加息拐点需等待。国际贸易有走弱迹象,全球海运和国内外贸增速放缓,全年看短期偶发风险和长周期结构性风险叠加的现状未变化。

  刘彦春:股票市场有望迎来新一轮上行周期

  刘彦春的代表作景顺长城鼎益在2022年四季度也提升了股票仓位,由2022年三季度末的92.47%提升至94.06%。截至2022年底,景顺长城鼎益的前十大重仓股分别是五粮液、贵州茅台、泸州老窖、中国中免(行情601888,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)、古井贡酒(行情000596,诊股)、海大集团(行情002311,诊股)、药明康德(行情603259,诊股)、山西汾酒(行情600809,诊股)、晨光股份(行情603899,诊股)。

  从增持力度上看,刘彦春对贵州茅台加仓力度最大,四季度环比️增持15.43%,期末持仓市值超过17亿元,对泸州老窖的增持幅度也超过5个百分点。

  尽管四季度医药板块表现强势,刘彦春却对医药板块有所减持。景顺长城鼎益基金前十大重仓股中的两只医药股――迈瑞医疗、药明康德分别被环比减持了9.8%、4.29%,三季度末的第十大重仓股――爱尔眼科(行情300015,诊股)更是在四季度退出前十大重仓股名单。

  相比之下,此前一度退出前十大重仓股的晨光股份在四季度重回前十大重仓股之列。

  刘彦春认为,海外经济景气下降,内需重要性显著提升。防疫、地产政策加快调整有望重新激发经济内生活力。前期居民储蓄快速增加,消费场景恢复有助于消费潜力释放。只要地产稳住,居民风险偏好改善,消费回升将具有爆发力和持续性。平台经济、教育、医疗等领域前期受政策冲击较大,随着各行业整顿到位,政策预期回暖,相关领域有望重新焕发活力。俄乌冲突等因素导致前期大宗商品价格高企,需求疲弱叠加成本高涨。危机正在过去,大宗商品价格也将回落到合理水平,成本下降将有助于我国中游和下游企业盈利扩张。海外景气下滑,国内触底回升,预期人民币将进入升值周期,中国资产相对吸引力大幅提升,外资回流值得期待。

  傅鹏博:继续加码宁德时代(行情300750,诊股),重仓建材、化工能源、TMT等

  2022年底,傅鹏博和朱U共同管理的睿远成长价值的规模为273.82亿元,较三季度末的271.95亿元增加了1.88亿元,同期,该基金被净申购2.24亿份。报告期内,该基金份额净值增长率为-0.50%,同期业绩比较基准收益率为4.35%。

  该基金仍维持九成以上的股票仓位,截至四季度末股票仓位为93.43%,其中,前十大重仓股的合计持仓占比为50.44%。

  具体来看,该基金的前十大重仓股依次是中国移动(行情600941,诊股)、宁德时代、立讯精密、三安光电、万华化学、东方雨虹(行情002271,诊股)、广汇能源(行情600256,诊股)、迈为股份(行情300751,诊股)、金博股份(行情688598,诊股)、通威股份(行情600438,诊股)。睿远成长价值四季报提到,前十位个股组成和三季度一致,只是对重点个股的持仓做了一定的调整,虽有增有减,但总体幅度有限。

  从行业分布看,依旧重点配置了建材,化工能源,TMT和光伏等子板块。傅鹏博和朱U表示,结合2023年一月份业绩预增公告情况,将动态调整持仓结构。公司的较高成长性,产品线的有机衔接,营收和利润实现的确定性,都是筛选个股的重要参考指标。