污泥主要伴随着污水处理而产生。根据E20研究院的数据,2019年城镇湿污泥产生量接近5000万吨,为2010年的近两倍。污水处理过程中有30-50%的污染物转移至了污泥当中,污泥附有重金属、有机物、微生物等大量污染物,具有较高的二次污染风险。在新增污泥量持续增长、存量污泥体量较大的背景下,尽快解决污泥二次污染问题、加快污泥处理处置成为迫在眉睫的问题。

  污泥处理工艺大致可分为减量化、稳定化、资源化三大类型。污泥处理主要包括浓缩(调理)、脱水、厌氧消化、好氧发酵、石灰稳定、干化及焚烧等技术路线,处理后的污泥一般通过土地利用、填埋和建筑材料利用等方式进行最终消纳。干化脱水、厌氧消化、好氧发酵是污泥处理核心方式。

  从2016年至2019年,干化脱水处理技术比例由61%增长至69%,为主要的技术路线;厌氧消化与好氧发酵技术占比略有下滑,资源化处置方式占比仍然较低。

  近几年政府逐步认识到污泥处理处置的重要性,相继出台了各种政策法规,从污泥无害化处置率的目标、处置产能的规划、污泥处置费等角度进行了完善。在政策推动下,污泥行业有望迎来快速发展期。假设到2025年污泥的无害化处理率达到95%,测算“十四五”期间,新建污泥处理工程市场空间486.97亿元、运营851.67亿元,合计1338.64亿元。

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  建议沿着两条主线挖掘投资机会:第一,设备供应商:复洁环保(行情688335,诊股)、景津环保(行情603279,诊股)、兴源环境(行情300266,诊股);第二,污泥运营企业:鹏鹞环保(行情300664,诊股)、润邦股份(行情002483,诊股)、中持股份(行情603903,诊股)、首创股份(行情600008,诊股)、中电环保(行情300172,诊股)等。 国海证券(行情000750,诊股)