时至今日,市场分析师依然对上周四美股暴跌的真正推手议论纷纷。上周五美盘初,美股三大股指延续跌势,纳指一度跌超5%。

  周一美股市场会否再度上演暴跌一幕,要看投资者的造化了。截至发稿时间,美股期指涨跌不一,纳指期货跌超0.7%……

  “巨鲸”豪赌500亿美元遭围堵 美股有多危险?

  不少分析师认为这场暴跌只是短暂回调,不会“旷日持久”,一个原因是,这场暴跌怀疑和软银集团的期权购买有关,对,就是阿里巴巴昔日的米饭班主,大名鼎鼎孙正义的公司。

01 期权购买热潮

  相信你还记得,描述这场暴跌的时候,外媒报道统统将矛头指向“期权购买”。

  所谓的股票期权交易,是指股票交易双方签订的关于期权交易合同。它允许购买者在某一特定的时间内,按照合同所规定的价格,向出售者买进或卖出一定数量的股票,购买者为了获得这个权利必须支付一定的代价。

  它们的主要目的是对冲投资组合以抵御损失,但在历史上,期权交易可能给投资者带来巨大收益,也可能让他们蒙受巨大损失。

  金融时报指出,据高盛的数据,过去两周,美国单个股票交易看涨期权的总名义价值平均为3350亿美元/天,为2017年至2019年平均值的三倍多。

  金融博客零对冲也提到,7月美国期权日均交易量首次超过股票,许多高市值股票的交易量增加,推动了期权交易量的上升。7月亚马逊、特斯拉、苹果、奈飞以及Facebook的股票期权的交易量最大。

  “巨鲸”豪赌500亿美元遭围堵 美股有多危险?

  期权热潮部分由散户投资者推动,期权的爆发式增长,放大了美国市场的波动。分析师认为,期权市场活动为股市本身增添了泡沫。

  市场暴跌,反过来,会让期权投资者损失惨重。这次下跌对多头来说尤其恐怖。

  苹果公司股价下跌8%至121美元,而将于次日到期、执行价125美元的相应看涨期权暴跌了89%。

  特斯拉股价下跌9%至407美元,而押注该股将于周五(期权到期日)前达到500美元的看涨期权狂跌了90%。

  还有Zoom Video Communications Inc,股价下跌触及381美元,执行价420美元的相应看涨期权实际上就变得一文不值。

  “巨鲸”豪赌500亿美元遭围堵 美股有多危险?

而我们故事的主人公,孙正义,就是这批期权投资者的一员。

02

“巨鲸”投资策略大变,豪赌科技股上涨

  上周末,消息人士称,软银在过去一个月中抢购了数十亿美元的美国科技股期权,从而推动了交易量的增长,并引发美股交易狂潮。

  此前据报道,软银此前向监管机构提交文件显示,其购买了近40亿美元的亚马逊、微软、NETFlix股票,以及特斯拉的股份。

  从上周末的报道来看,数字可能还远远不止40亿美元。知情人士称,软银可能购买了价值约500亿美元的科技股期权。

  据英国金融时报报道,软银这一决策甚至可能推动了美国股市升至创纪录高点。报道直接称孙正义为“纳指巨鲸”。截至发稿,软银拒绝对此进行置评。

  软银此前曾通过1000亿美元的愿景基金专注于技术投资。但疫情冲击之下,软银已经对Uber和WeWork投资进行了高额减记。这个大手笔押注科技股的行为表明,软银或已改变了该集团的战略。

  周四的暴跌,证明软银这个决策是一个危险赌注。一位直接了解这些交易的人士表示:

  “这只是市场上的杠杆交易,整个策略就是动量购买。”

  受这些传闻影响,周一,软银股价大挫。

  “巨鲸”豪赌500亿美元遭围堵 美股有多危险?

  外媒提到,尽管软银在科技股期权的投资确实堪称大胆,但一些分析师指出,与其他市场相比,软银的规模仍然相对较小。由Sundial Capital的Jason Goepfert编制的Options Clearing Corp.数据显示,散户投资者对市场的影响更大,他们一个月内就支付了400亿美元的看涨期权。

  有趣的是,周四美股大跌时,投资者们也突然从大量买入看涨期权转向恐慌性买入看跌期权。

  “巨鲸”豪赌500亿美元遭围堵 美股有多危险?

  外媒指出,当前FAANG等大型受欢迎的科技股,其看涨和看跌期权交易量都激增,这是极其不寻常的。随着交易员对冲股市,看跌期权的数量可能会通常超过看涨期权数量。

  盈透证券首席策略师史蒂夫・索斯尼克(Steve Sosnick)表示:

  “很多尝到甜头的散户已经将期权作为赚钱工具,买入看涨期权是对股票的加杠杆投注。我认为,只要它们(期权数)足够大,就会迫使做市商和其他卖方提供资金,倒逼大资金加入到游戏中。”