随着资本市场对外开放步伐加快、资本中介业务崛起,券商亟待补充资本抵御风险、增厚收益。今年以来,券商发债融资热情不减,其中,短期融资券的发行节奏明显加快,成为券商“补血”的重要发力点之一。

  数据显示,今年以来,券商已发行短期融资券6119亿元,同比大增161.94%。另外,还有不少券商在申请短期融资券的发行资格。

  政策助推

  券商短期融资券发行加速

  与发行证券公司债相比,发行短期融资券具备发行门槛低、发行周期短、能快速补充运营资金等特点,现已成为券商补充流动性的另一主要渠道。《证券日报》记者对相关数据统计后发现,今年以来,国内券商已发行224只短期融资券,合计发行总额达6119亿元,与去年同期2336亿元相比,大增161.94%。

  今年以来,券商已通过发行证券公司债、证券公司次级债、短期融资券、可转债合计募资11300.86亿元,其中发行短期融资券融资额占比已过半,达到54.15%。

  实际上,自2015年开始,券商短融发行量是逐渐下降的,直至2018年才好转。今年7月3日,证金公司宣布修改《中国证券金融股份有限公司转融通业务保证金管理实施细则(试行)》,取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。此后,券商发行短期融资券的意愿强烈,发行明显提速。

  东方证券(行情600958,诊股)(港股03958)分析师唐子佩认为,“证金公司鼓励券商通过转融通业务做大两融业务规模,有利于券商尤其是中小券商增加融资业务的资金来源。虽然证金公司的转融资费率快速下滑,但因上市券商在银行间滚动发债的成本远低于向证金公司借转融资的成本,因此在银行间市场发行90天短期融资券成为更主流的补充融资业务资金的方式,尤其对于头部券商而言。今年以来,券商在银行间市场的90天短期融资券的净发行(新发行减到期兑付)规模呈现快速上行态势。不过,当前券业杠杆水平较历史高点仍有较大空间,因此券商仍可通过提高发债规模来增加资金供给,助推两融业务发展。”

  12家券商短融券

  发行总额均超200亿元

  今年以来,发行短期融资券的券商已升至34家。其中,中信建投(行情601066,诊股)已于9月3日完成第十二期短期融资券的发行。

  从年内短期融资券的发行规模来看,中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)发行总额达610亿元,占总规模的9.97%;招商证券(行情600999,诊股)(港股06099)紧随其后,发行总额为580亿元;中信建投位列第三,发行总额为485亿元。

  此外,光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)、广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)、国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)、国信证券(行情002736,诊股)、海通证券(行情600837,诊股)(港股06837)、华泰证券(行情601688,诊股)、平安证券、申万宏源(行情000166,诊股)(港股06806)、中国银河(行情601881,诊股)(港股06881)等9家券商的短期融资券发行总额也均超过200亿元。在发行利率方面,今年以来券商发行的短期融资券利率普遍在1.36%-4%之间。

  9月5日,中国证监会证券基金机构监管部对东方财富(行情300059,诊股)证券发行短期融资券的申请表示无异议。《证券日报》记者获悉,东方财富证券在银行间债券市场发行短期融资券,主要用于补充公司流动资金。目前,短期融资券采取滚动发行方式,每次发行期限不超过91天,发行实行余额管理,待偿还短期融资券余额不得超过东方财富证券净资本的60%,实际待偿还短期融资券余额上限以中国人民银行核定为准。

  2019年,中信证券、广发证券、国泰君安、海通证券等多家头部券商收到央行有关提高短期融资券的最高待偿还余额的通知。今年以来,已有中银证券(行情601696,诊股)、第一创业(行情002797,诊股)证券、国金证券(行情600109,诊股)等3家券商收到央行关于公司短期融资券最高偿还余额有关事项的通知,余额上限分别为55亿元、35亿元、90亿元。其中,国金证券已发行七期短期融资券,累计发行总额64亿元。