随着韩企产能的持续关闭,面板价格正处于上升通道中,LCD面板已经是连续第三个月涨价了。

  供需紧张,面板价格持续上涨

  根据市场报价,OpenCell(不含背光模组的LCD面板)价格在8月份再次上涨,其中55英寸LCD面板达到了125美元,比7月份增幅9%左右。同时小尺寸例如32英寸LCD面板价格达到44美元,涨幅约10%。8月份涨价已经是LCD面板连续第三个月涨价了,预计9月份价格还会保持上涨的趋势。

  根据产业链消息,面板厂商计划推翻之前的报价策略,针对所有采购方进行出货成本的重新核算和商议。换言之,面板供应商认为之前报价低于心理预期,打算对下游涨价,据称涉及范围是全部型号,后期供货将采用新的报价。

  从产业链逻辑来看,目前的涨价行为主要是因为产能大量关闭,使得供需形势相对紧张,从而带动价格上行。从历史上看,2016年面板行业就有一次大的产能退出过程,高达361.5万平方米的LCD面板产能退出,引发一波连锁的大涨价。

  本次面板产业链退出的产能相比2016年有过之而无不及,去年关闭的产能为251.3万平方米,行业预计今年要关闭的产能高达551.9万平方米,占了全球产能的6.47%,比2016年退出产能还要高1.07个百分点,对价格的影响力还会更为深刻。

  中国在产业链中地位快速上升

  目前面板主要为LCD、OLED两种类型,LCD份额占比更大,但OLED面板是现在发展更为快速的方向。从产能布局来看,供应商一直在调减LCD低端产能,上马OLED产能及LCD高端产能。供需变化,也让LCD的白菜价行情得到好转,价格持续上行。

  在面板出货端,中国、韩国企业是主要的供应商。中国的京东方、天马、TCL、维信诺(行情002387,诊股)等近年来成长快速,中国两大液晶面板企业京东方和TCL华星在全球液晶面板市场分别位居前两名,加上天马、维信诺等中小面板企业的产能,中国的液晶面板产能已占全球市场的半数以上。

  韩国的三星、LG是老牌的面板大企业,面对中国面板企业的低成本优势,市场份额一直处于缩水中。除了直接关闭外,部分产能被中国企业收购,8月28日晚间,TCL科技(行情000100,诊股)发布公告称,旗下的华星将以约10.8亿美元(约合76.22亿元人民币)对价获得苏州三星电子液晶显示有限公司60%股权及苏州三星显示有限公司100%股权。

  中国是全球最大的液晶面板生产国,液晶面板价格持续上涨让中国面板企业持续提升效益。7月份以来全球液晶面板价格上涨幅度扩大,这意味着国内液晶面板企业的业绩将进一步提升,为它们带来丰厚的资金,有助于企业研发先进的面板技术。

  除了产能降低外,面板的下游需求也在持续增长中,终端电视品牌接连涨价打开面板价格上涨空间。继小米电视近日开始涨价后,创维、长虹、康佳、海信等电视厂商也跟着涨价,电视市场掀起涨价潮,打开面板厂商后续提价空间。

  电视之外,智能手机下半年的换机旺季也即将到来。国产机大厂OPPO表示,看好下半年手机市场,全球市场加单至1.1亿,环比上半年增长近1倍。随着疫情影响,物美价廉的国产机正成为全球消费电子市场的香饽饽,Canalys数据显示,第二季度OPPO在全球以2580万的出货量,9.1%市场占比位居全球第5;以20.3%的市场份额再次成为东南亚智能手机市场出货量第一;在欧洲的市场份额达到3%,3倍去年同期水平。

  面板板块值得长期关注

  兴业证券(行情601377,诊股)分析认为,四季度韩厂退出+国内各厂商整合完毕后,国内厂商市占率将超过50%,对于行业有充分定价能力,明年需求将随全球经济复苏而将迅速恢复,面板已经具备充分的涨价基础,京东方、TCL科技等上市公司将迎来盈利持续改善,A股的面板板块值得长期关注。

  液晶面板价格持续上涨,推动中国面板企业的盈利能力持续改善。京东方和TCL华星已成为全球液晶面板市场的前两名,液晶面板价格的持续上涨有望带来巨大的经济收益,有助于它们改良OLED面板技术、研发更先进的microLED技术,缩短与韩国和中国台湾企业的技术差距。

  从主营业务的净利润来看,主要企业的业绩表现都已经获得改善。京东方A(行情000725,诊股)一季度扣净利润大降242.59%,到中报时降幅缩小到127.07%,如果只考虑第二季度,扣非净利润成功实现正增长,增幅为8.97%,改善幅度非常大。TCL科技改善更为明显,第一季度扣非净利润降低119.59%,第二季度则变为大幅增长193.96%。

  需求紧张,面板价格上涨空间打开,厂商计划重新报价,国内产业链快速成长,这些个股有望受益