中国基金报记者 曹雯Z

  近一个月来,有色金属全面走强。上周,有色金属指数(000819)在突破了2月份高点以后,本周又迎来一波大涨,指数连创新高。截至7月16日,该指数在半个月内累计涨幅18.17%,位居申银万国一级行业指数涨幅排名第一。多位基金经理表示,有色板块业绩与景气度双高,有望继续迎来戴维斯双击,关注锂电材料、稀土、金属材料等。

  有色ETF全面大涨

  进入三季度,有色金属再度发力,带动有色相关基金大涨。三季度以来,收益靠前的指数基金全部和有色相关。截至7月16日,7月以来,嘉实中证稀土产业ETF回报达23.10%,位居第一,华泰柏瑞稀土ETF回报达22.83%,位居第二,此外,银华中证有色金属ETF、建信中证细分有色金属产业主题ETF、华宝中证有色金属ETF、南方中证申万有色金属ETF、华夏中证细分有色金属产业主题ETF、国泰中证有色金属ETF回报均在18%以上。此外,鹏华有色50半月回报达17.80%。

  南方基金指数投资部相关负责人表示,这次的上涨核心驱动的因素是能够看到的整个戴维斯双击。有色金属行业中企业二季度的利润不断地创出新高,甚至于大大超出市场很多投资者的预期;利润增长的同时,投资者对未来整个有色板块未来盈利的预期又在修正。随着商品价格在高位不断振荡,甚至创出阶段性新高的情况下,投资者对未来的预期也在变化。同时新能源行业在碳中和大的背景下,无论是风电、光伏、锂电,从各种微观的数据来跟踪,需求都很好。这就带来投资者整体上对于有色金属未来利润预期的变化,从而带来估值的提升。

  华夏有色50ETF基金经理赵宗庭则表示,稀有金属板块的大涨行情主要得益于稀土和锂等新能源金属价格的全面上涨。从供给端来看,四川地区环保督察和中央巡视组进驻,部分冶炼分离企业产能停摆,缅甸6月起进入雨季,稀土产量季节性减少;锂精矿和盐湖产能增量短期内很难快速释放。从需求端来看,6月国内新能源车产量渗透率达到12.8%,风电、节能变频空调等下游需求也持续向好,厂商备货积极、排产环比增长趋势显著,锂、钴、磁材稀土的需求全面受到提振。

  “此外,有色板块上市公司业绩业绩弹性持续释放,绝大部分上市公司二季度环比一季度有所预增,少数上市公司也实现了扭亏或者减亏,总体来看,都取得了较好的营收;未来新能源车产量继续放量,新能源金属以及铜等基础金属都仍将受益,有色板块供需紧抽紧大势清晰,板块行情有望突破前期高点。”赵宗庭提到。

  银华有色金属ETF基金经理王帅表示,这波有色行情的驱动力有几点:第一,板块中报预期强劲。7月以来企业中报业绩密集披露,从板块中报业绩预告来看,有色金属行业业绩相当不错;第二,在今年6月阶段性触底之后,稀土价格连续回升,同时《稀土条例》立法进度将提速,稀土板块大幅上涨。第三,受益于新能源汽车景气度持续向好,产业链上游能源金属价格持续维持上行。第四,7月9日,央行发布公告决定与7月15日下调金融金钩存款准备金率0.5个百分点,此次降准有利于缓解国内流动性紧缩担忧,有利于有色板块估值抬升。

  “往后看,有色板块业绩与景气度双高,有望继续迎来戴维斯双击,在包括新能源车等下游需求不断超预期的情况下,板块行情有望持续。”王帅提到。

  有色行情在业绩驱动下将迎戴维斯双击

  关注锂电材料、稀土、金属材料等

  最近一个月大涨行情可以说是在稀有金属引领下的有色板块行情。有色金属板块包含工业金属、黄金、稀有金属和金属非金属新材料四个细分板块,稀有金属板块在过去一个月中涨幅领先,申万稀有金属指数上涨47.95%,金属非金属新材料指数上涨18.50%,工业金属指数上涨11.82%,黄金指数下跌1.96%。稀有金属板块可以细分为稀土、钨、锂以及其他稀有小金属四个板块,稀土板块在过去一个月中涨幅领先,申万稀土指数上涨70.46%,锂指数上涨56.04%,钨指数上涨40.06%,其他稀有小金属指数上涨35.02%。那么,接下来有色行情是否能够延续,有哪些市场机会值得关注呢?

  南方基金指数投资部相关负责人表示,有色金属属于强周期行业,利润波动性是非常大的,多种因素都可能造成股票价格大幅波动。因此建议通过投资ETF等方式,分散个股风险,获取行业整体表现;也可以通过定投的方式淡化短期波动,布局长期成长。

  “展望后市,一方面从周期的角度来看,全球产业的转移是一个大的方向,长周期景气周期现在正在拉开序幕。同时随着疫情之后,经济复苏趋缓,未来基建投资可能是拉动经济很重要的方面。另一方面碳达峰、碳中和的数十年大计改变了有色金属品种的供需结构,带来整个板块性的一些机会,例如需求端锂、镍、钴这些新能源金属会带来需求极大的提升,供给端电解铝等品种的产能受限带来盈利水平上一个台阶。”该位负责人提到。

  华夏有色50ETF基金经理赵宗庭表示,下半年全球经济复苏延续,有色板块景气度仍旧乐观,后市方向预期向上。工业金属方面,央行宣布全面降准,释放万亿流动性,刺激市场多头情绪,支撑铜、铝等工业金属价格;稀有金属方面,新能源车整体销售预期持续向好,稀土、锂等新能源金属或将继续强势上行;贵金属方面,疫情反复、美联储行动方向以及符合预期的会议纪要短期利好黄金,但货币政策转向的预期依然存在,若美债收益率和美元指数走高,将会对黄金中长期走势造成压力。

  银华有色金属ETF基金经理王帅表示,有色板块行情在业绩驱动下迎戴维斯双击,后市建议关注锂电材料、稀土、金属材料等。

  第一,6月全球新能源汽车产销延续高增态势,上游锂资源供应持续紧缺,重视锂电上游投资机会。供给端,今年全球锂资源持续紧缺。在经历近两年的价格下跌、行业调整后,债务与亏损压力使锂行业上游资源端最先开始出清,澳洲多座锂矿山被迫关停,南美盐湖也延缓其扩产节奏,而国内矿山产能释放缓慢、盐湖新增产能有限;需求端,电动汽车在全球范围内继续保持强劲增长,根据EV Sales数据,6月份在全球前 15 大电动汽车市场,电动汽车的销量增长了 130%,乘用车总量仅增长了 2%。EV Sales近日也重新预测了2021年全球新能源汽车销量数据,从之前的570万辆,上调至610万辆,足以说明新能源汽车今年的火爆,下游的销量激增,也快速提振上游锂资源需求,加剧了上游锂资源供给短缺的现状。

  2021年上半年,全球新能源汽车市场保持了火爆行情,产销屡创新高,预计下半年仍将延续高增长态势,拉动上游锂资源需求。在全球锂供应明显短缺的背景下,拥有上游锂资源企业将持续受益,重视国内锂资源开发。

  第二,稀土方面。稀土价格或趋势上行,战略金属的重估正在进行。随着新能源汽车对下游磁材的需求持续向好,叠加稀土库存处于历史相对低点,近期稀土价格快速反弹。工信部要求推动《稀土条例》尽快出台,同时2021 年剩余总量控制计划也即将发布,稀土市场长期有望持续向好发展。

  第三,金属材料方面。航空材料与通讯材料是长周期机会。中国航空产业处于发展初期阶段,航空产业的特点决定了其核心将采取国产材料,钛材、高温合金材料均受益于航空产业发展。

  编辑:舰长