近期稀土板块表现强势,主要受下半年稀土价格中枢有望持续上移以及稀土相关管理条例即将出台的消息影响。据了解,今年年初,氧化镨钕、氧化铽、氧化镝的价格分别为40万元/吨、725万元/吨、194万元/吨,至7月中旬,已分别涨至约为52.75万元/吨,685万元/吨和246.5万元/吨。

  稀土龙头北方稀土(600111)从7月初以来,股价一路大涨,截至目前,已涨超70%。期间,因曾连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,更是一度发布了股票交易风险提示公告。

  稀土原料产能全球第一 下游产品销售逐年增加

  北方稀土主要生产经营稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品。公司的主要产品是稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物、稀土盐类、稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料、镍氢动力电池、稀土永磁磁共振仪。

  经过50多年的发展,北方稀土已拥有近40家包括直属厂(分公司)、全资、控股、参股公司,分布全国10个省(市)自治区,拥有稀土冶炼、功能材料、深加工应用产品的完整产业链,是跨地区、跨所有制、多领域的高科技企业集团。

  北方稀土依靠控股股东包钢(集团)公司所掌控的白云鄂博稀土资源优势,采购控股股东下属企业的稀土原料,在国家稀土总量控制计划的指导下,通过公司直属厂及委托控股、参股公司将稀土原料加工成混合碳酸稀土,再由公司的直属厂及控股、参股公司将混合碳酸稀土分离为单一或混合稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属产品。公司对稀土冶炼分离产品进行统一收购、统一销售,同时发挥下属国贸公司作用开展稀土、非稀土等多元贸易,拓展贸易领域。北方稀土下属稀土研究院利用科研优势为产业运营提供技术支撑。为提高稀土产品附加值,促进稀土资源优势发挥和高附加值转化,北方稀土还通过独资、合资组建、联合重组的稀土材料加工和终端应用公司,开发、生产、销售稀土新材料、功能材料和终端应用产品,延伸产业链。

  多年来,北方稀土坚持“做精做细稀土原料,做强做优稀土材料,做大下游终端应用产品”的发展思路,目前可生产各类稀土产品共11个大类、50余种、近千个规格。目前,北方稀土冶炼分离产能达8万吨/年、稀土金属产能1万吨/年,稀土原料产能位居全球第一;稀土功能材料中磁性材料合金3万吨/年,产能居全球第一;抛光材料产能14000吨/年、贮氢合金3000吨/年,占据国内市场份额半数以上;发光材料1000吨/年。在稀土应用产品领域,北方稀土已建成年产100台稀土永磁磁共振成像仪生产基地,混合汽车用圆形镍氢动力电池100万只/年能力,LED封装60亿颗/年。

  近年来,北方稀土下游产品销售收入占比逐年增加,稀土功能材料及其延伸产品的销售收入占比超过30%,产业结构不断优化,初步构建起由规模速度型粗放增长向质量效益型集约增长转变的企业发展新模式。

  管理条例或下半年推出 稀土下游需求不断走强

  稀土被誉为“工业的维生素”,具有优异的磁、光、电性能,被广泛应用到冶金、军事、石油化工、玻璃陶瓷、农业和新材料等领域。其中,在稀土永磁的应用中,新能源汽车占比最高,是电机的关键材料。

  机构普遍认为,受益于新能源车、空调、3C等下游领域需求走强,稀土价格有望于三四季度持续上行。此外,《稀土管理条例(征求意见稿)》或将于下半年正式推出,稀土板块有望进入“周期+成长”的新时代。有望保障稀土行业中长期高质量发展,稀土价格或将开启长牛。

  7月初,工信部表示,将着力保障产业链供应链安全稳定,抓紧制定关于推动制造业有序转移的指导意见,加快发展服务型制造新模式和工业设计。着力优化行业企业发展环境,加快推动《稀土条例》尽快出台。

  据了解,该《条例》作为稀土行业首次立法,主要从法律层面继续严控稀土供给,提升稀土的战略资源价值。主要内容包括:稀土开采和冶炼分离实施行政许可和项目核准;实行稀土开采和冶炼分离总量指标管理;加强稀土行业全产业链管理;完善进出口管理;实行稀土资源地和稀土产品战略储备。

  此外,从需求端看,天风证券认为,供给刚性优化,经过2017-2020年产能爬坡和原料库存去化,供给端稀土配额可能稳步提升,供给刚性优化,短中期来看,伴随新能效标准执行,国内家电变频空调占比/钕铁硼渗透率持续提升,有望带来2021-2022年空调用磁材年化增速持续超过60%。

  永磁材料是稀土行业下游占比最大、未来增速最快的领域。其中新能源汽车等新兴产业带来了巨量的需求潜力,据机构预计,2025年对钕铁硼磁材的消费拉动将是2020年的4倍以上,2022年供需缺口达到10%。预计伴随渗透率的提升,对于高性能钕铁硼需求拉动到2025年将超过6万吨

  此外,消费电子企稳,龙头磁材厂持续扩张,补库需求带来轻重稀土价格联动上涨有望持续。业内人士表示,随着行业供需结构持续优化,下半年稀土价格中枢有望持续上移,像北方稀土这样的行业龙头业绩有望超预期。