2021年6月国内手机出货量2566万部,同比下降10.4%

  从2021年上半年的数据来看,国内手机市场保持快速增长,5G渗透率进一步提高,但二季度国内手机市场有所下滑,6月份的数据虽然环比有所改善,但仍然延续了4月、5月国内手机出货量同比下滑的趋势。我们认为国内手机市场的下滑主要是受到需求提前释放、芯片短缺、华为缺位等因素影响。展望下半年,随着消费电子传统旺季到来以及苹果等头部厂商新机型的推出,预计下半年国内手机市场增长将有所回升。受益于华为高端手机的供应短缺,iPhone产业链增长确定性较强。

  后摩尔时代,看好第三代半导体战略发展机遇

  第第三代半导体材料以碳化硅、氮化镓为代表,其禁带宽度明显高于前两代,被广泛应用于高温、高功率、高压、高频等大功率领域。2020年,全球SiC和GaN功率半导体的销售收入预计8.54亿美元,到2029年将超过50亿美元。全球氮化镓市场被国外企业垄断,日本住友、美国的Cree及Qorvo市占率分别达到为40%、24%和20%。在碳化硅方面,衬底是技术壁垒最高的环节,衬底和外延目前在碳化硅中价值量占比约60%。2020年上半年美国Cree公司碳化硅衬底市占率达到45%,国内龙头山东天岳、天科合达合计市场份额不到10%。第三代半导体目前处于发展初期,国内企业和国际巨头差距相对较小,且不受摩尔定律先进制程的制约,看好国内企业的发展机遇。

  投资建议

  5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下,2021年电子行业盈利端将加速增长,维持“推荐”评级。第三代半导体方面,建议关注化合物半导体龙头三安光电(行情600703,诊股),国内SiC晶片供应商山东天岳、天科合达,砷化镓、氮化镓制造企业海威华芯,以及积极布局第三代半导体的功率半导体企业华润微(行情688396,诊股)、斯达半导(行情603290,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)半导体、闻泰科技(行情600745,诊股)、士兰微(行情600460,诊股)等(600460)。半导体国产替代方面,建议关注晶圆代工领域中芯国际(行情688981,诊股)等;设计领域具备核心竞争力的韦尔股份(行情603501,诊股)、澜起科技(行情688008,诊股)等;设备方面建议关注北方华创(行情002371,诊股)、中微公司(行情688012,诊股)等。消费电子方面,建议关注VR龙头制造商歌尔股份(行情002241,诊股)以及iPhone产业链核心标的立讯精密(行情002475,诊股)、鹏鼎控股(行情002938,诊股)等。汽车电子方面,建议关注智能座舱公司华阳集团(行情002906,诊股)、摄像头企业舜宇光学科技(2382)、联创电子(行情002036,诊股)等。

  来源:银河证券