《科创板日报》(记者 莫洁)讯 ,9月2日晚间,北交所宣布成立,预示着服务创新型中小企业有了新的主阵地。此前的8月6日,摩根大通宣布,中国证监会已对摩根大通证券(中国)有限公司控股股东――摩根大通国际金融有限公司受让5家内资股东所持股权,成为摩根大通证券(中国)唯一股东的事项准予备案。摩根大通证券(中国)将成为中国首家外资全资控股的证券公司,这将进一步拓展中国资本市场的丰富性。

  以北交所设立为契机,如何看待中国资本市场的新机遇?9月7日,创投日报记者专访了摩根大通证券(中国)有限公司首席执行官兼投资银行主管黄国滨。

  黄国滨

  作为一名行业”老兵“,黄国滨拥有逾20年的投资银行经验,对企业应对资本市场变化有深刻理解。20年来,他牵头执行了大量中国市场消费、油气、银行、汽车、机械、医疗、科技行业知名的私有化、融资和并购项目。

  面对北交所的成立,黄国滨指出,上交所和深交所的成立时间是1990年左右。时隔30年北交所正式推出,这对资本市场来说,是一个新的里程碑事件。这不仅是多层次资本市场体系建设的战略举措,也是对科技型中小企业融资服务的进一步下沉,还将有助于产业升级,支持中小企业快速高质量发展,反哺实体经济,助力经济结构转型。

  黄国滨建议,对于北交所的发展,一方面要形成好的业态,即市场要有活跃度和流动性,以此吸引中小企业、天使投资者,以及各类机构投资者;另一方面,从资本市场的角度,需要考虑如何利用良好的政策环境、先进的制度设计和技术手段来服务企业,让适合的企业来此扎根,形成错位竞争。

  他表示,融资是资本市场最重要的功能之一。一些企业距离主板上市有一定距离,北交所瞄准了这一企业群体进行服务。可以参照的是,以前生物医药企业、创新药企业在早期通常选择到美国上市,因为只有美国有更多投资者群体对这一行业比较了解。但随着香港市场生物板的推出,越来越多的企业到香港上市,逐渐在香港形成业态。

  他建议,北交所应找准定位,让早期的中小企业在此获得“满足感”,成为融资的沃土,同时加强信息披露。作为一家全球性金融机构,摩根大通愿意为此分享经验,献计献策。

  据全国中小企业股份转让系统数据显示,截至9月3日,新三板挂牌公司总计7299家,因此背后再融资、并购需求庞大。

  摩根大通证券(中国)将成为中国首家外资全资控股的证券公司,在黄国滨看来,这表明了监管层对于中国资本市场改革开放的决心,以及稳步推进的步伐。“未来,肯定会有更多的外资机构参与进来,进一步丰富中国资本市场维度。这一过程中,摩根大通愿意发挥桥梁作用,帮助中国和全球的投资者创造更多财富。”

  以下系创投日报记者采访的对话节选:

  Q:科创板日报

  A:摩根大通证券(中国)有限公司首席执行官兼投资银行主管黄国滨

  Q:北交所的成立,作为机构从业者,您是怎么看待这一政策对中国金融市场的影响?

  A:北交所的设立是一个里程碑事件,有助于进一步完善资本市场的基础制度建设,服务科技型中小企业,支持实体经济发展。

  这对中小企业尤其是科技型中小企业来说,是很好的机遇;为天使投资、各类机构投资者提供了更多投资和退出的渠道,有助于整个资本市场生态建设;对相关各类机构,比如投行、证券公司、律师、会计师等整个业态,都会有比较好的推动作用。

  谈到挑战,首先,作为公司化的资本市场,北交所需要有准确的定位。面对已有的上海和深圳两个交易所,以及创新板、科创板,北交所如何形成自身错位发展和错位竞争的优势,是一个重要的课题,未来有不断优化和完善的空间。

  第二,需要考虑市场的活跃度和流动性,吸引包括企业、中介机构、投资者在内的各方人员的参与。

  第三,所有资本市场的核心之一是服务企业,企业的发展是根本,应持续关注如何更好地服务企业,使企业有高质量的、快速的成长,形成较好的业态。

  Q:那么,具体到建设过程中,有什么好的政策意见?

  A:比如,为中小企业提供便利的上市条件,充分披露的信息,不断助力企业进行再融资。在上市、退市、投资者减持、大型投资者交易方面,提供相应的政策和制度。

  此外,还应考虑转板和跨板制度。比如,我们看到一些在美国上市的企业,回到香港做二次上市。在北交所上市的企业,随着自身不断发展,未来是否也有相应的制度支持。在国内大的资本市场体系下,转板或者跨板都可以考虑,为企业在不同阶段的融资提供好的平台。

  除了为好的公司提供融资平台,对不好的公司,也应当有相应的、明确的下市制度。需要有比较明确的规则,不合格的、不符合监管要求的公司如何从市场中退出,执行力度也很重要。

  Q:比较明确的规则是指业绩,还是信息披露,或者其他方面?

  A:相比业绩,信息披露更重要。举例来说,有的科技公司在相当长时间可能不盈利,但是成长很快。亚马逊曾有20年没有盈利,但现在成为全球最大的公司之一。所以,成长性是关键。但在成长过程中,资金应用、发展情况这些重要信息,需要全面、及时地披露出来,让投资者做决策。

  Q:摩根大通证券(中国)将成为中国首家外资全资控股的证券公司,您认为在北交所成立之后,摩根大通可以做些什么?

  A:摩根大通证券(中国)为中国以及国际客户提供全方位的金融产品与服务,包括证券经纪、证券投资咨询以及证券承销与保荐。成为中国首家外资全资控股的证券公司,有助于我们更好地服务客户,支持中国金融市场的发展。在北交所成立的契机下,我们愿意从三个方面贡献力量。

  第一,我们非常愿意也会积极地参与到北交所的发展过程中,包括前期的建言献策,提供咨询,分享我们的全球经验。

  第二,我们会全力支持企业上市、再融资,为中国企业高质量发展贡献力量。

  第三,依托于摩根大通丰富的渠道和客户群,我们会发挥桥梁作用,帮助引进更多机构投资者,包括境外的投资者,到北交所发展。

  Q:作为中国首家外资独资券商,摩根大通如何看待最近几中国年资本市场或者金融市场的发展和变化?

  A:中国金融市场改革开放稳步推进,摩根大通证券(中国)的诞生和发展就是非常鲜明的例证。未来,参与中国金融市场的机构种类会越来越丰富,整个生态会越来越成熟,中国将成为全球最重要的资本市场蓝海之一。

  从资本市场的基础建设来看,北交所的设立,让投资者有了更多的选择,丰富了整个资本市场的业态,助力资本市场能够做强做大,更好地支持实体经济建设。这也意味着,需要更加规范的市场,对所有参与方的要求会越来越高,内部管控上会有更高的要求。

  随着北交所的成立,中国整个资本市场会更加丰富多彩、更加健康、更加成熟,为企业更有效地服务,为中国投资者创造更多的财富。在此背景下,摩根大通证券(中国)愿意充分发挥桥梁作用,借助我们的独特优势,更好地参与到国内资本市场发展的过程中。