美联储(FED)公开市场操作委员会(FOMC)总计12名成员,其中有7名是美联储理事,5名是地区联储主席。这12人的政策倾向性,决定了美联储未来货币政策的方向。为此,我们汇总了12名FOMC成员近期的公开讲话,来判断FOMC内部对缩减每月购债(taper)和加息的主流观点。

  ATFX:美联储理事及地区联储主席,多数偏向鹰派

  图1,美联储理事会成员观点-ATFX

  美联储理事会应有7人,不过,根据美联储官方网站的公布,目前只有6人在职。美联储主席鲍威尔的观点,在8月底杰克逊霍尔央行年会之前一直是鸽派,但在杰克逊霍尔央行年会之后迅速转变为鹰派。目前市场对这种转变持谨慎态度,认为其即便提出“年底前可能缩债”,也没能给出确切日期,依旧不够坚定。二号人物克拉里达的观点也备受关注,目前来看,其支持鲍威尔年底前缩债的结论,同样是偏鹰。夸尔斯和布雷纳德两位理事是标准的鸽派,并且布雷纳德有能力角逐下一届美联储主席的职位,所以其受关注程度也很高。预期票委的近期发言如上图所示,市场对他们的观点保持中性态度。综合来看,美联储理事的观点大都偏向鹰派,如果按照鹰派是+1,偏鹰派是+0.5,偏鸽派是-0.5,鸽派是-1的方法进行统计,美联储理事的最后得分为:1.5,显著鹰派。

  ATFX:美联储理事及地区联储主席,多数偏向鹰派

  图2,美联储地方联储主席的观点-ATFX

  地方性联储主席当中,没有出现鸽派人物,最差的也是偏鹰态度。由于纽约联储主席不需要换届更替,属于常任票委,所以其受关注程度最高。纽约联储主席威廉姆斯最近发言为:假如美国经济像我预期一样继续复苏,则今年开始减少购债可能是合适的。这句话实际上可以解读为中性,也可以解读为偏鹰。因为缩减每月购债的前提条件是“经济如预期复苏”,这其中就存在很大的灵活性。四季度的非农就业报告和CPI数据较为关键,如果依旧能够强劲增长,美联储将没有其它理由拖延缩减每月购债的计划。同样按照上文提到的统计模型计算,地方联储主席的综合观点得分为:4.5.极度鹰派。

  最后,将美联储理事和地方联储主席的得分进行加总 ,我们得到数字6(4.5+1.5)。这表明,美联储年底前缩减每月购债是板上钉钉的事情,几乎不存在什么悬念。这样的结论,将会对美元指数形成提振,同时,对非美货币和黄金形成压制。

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