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  混合动力的春天到了吗?

  混合动力春天已到,渗透率有望快速提升,此次混动普及趋势自主品牌最为受益。

  三大驱动因素:

  1)政策驱动:《新能源技术路线2.0》+”双积分“政策均开始加大除PHEV之外混合动力车的鼓励。

  2)技术层面:双电机混动架构取消变速箱,降低技术门槛。比亚迪(行情002594,诊股)、长城汽车(行情601633,诊股)、吉利汽车等一线自主品牌在发动机、电机电控、电池等领域技术水准达到或超过合资品牌。

  3)产品层面:比亚迪率先推出标杆性混动产品DM-i引爆市场需求,长城汽车/吉利汽车等一线自主品牌2021-2022年陆续进入混动产品大年将共同带动混动爆发。

  受益标的:【比亚迪+长城汽车+吉利汽车+长安汽车(行情000625,诊股)】。

  风险提示:乘用车复苏不及预期,混动渗透率不及预期。