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  ●长江商报记者徐佳

  万亿规模基本养老保险基金成绩单出炉。

  9月14日,全国社会保障基金理事会发布基本养老保险基金受托运营2020年年度报告。2020年,基本养老保险基金权益投资收益额1135.77亿元,投资收益率10.95%,再次突破纪录。

  自2016年12月受托以来,基本养老保险基金累计投资收益额1986.46亿元,年均投资收益率6.89%。

  “基本养老保险基金管期比较短,还有收益保底的承诺,因此基本养老保险基金能够取得10%左右的年化收益率实所难得。”昨日,武汉科技大学金融证券研究所所长、中国养老金融50人论坛核心成员董登新在接受长江商报记者采访时表示。

  截至2020年末,基本养老保险基金资产总额13950.85亿元,权益总额12444.58亿元,直接投资和委托投资各占37.77%、62.23%。

  董登新认为,养老金规模越大,作为资本市场中流砥柱作用也就越强,这样才能够形成良性循环、互利共赢的格局,这也是市场所期盼的。

  受托运营以来年均投资收益率6.89%

  据了解,基本养老保险基金是各省(自治区、直辖市)人民政府根据2015年8月17日国务院印发施行的《基本养老保险基金投资管理办法》,委托社保基金会管理的基本养老保险部分结余基金及其投资收益。

  年报显示,2020年,基本养老保险基金权益投资收益额1135.77亿元,投资收益率10.95%,其中,已实现收益853.27亿元(已实现收益率8.5%),交易类资产公允价值变动额282.5亿元。

  长江商报记者注意到,自2016年12月受托运营以来,基本养老保险基金累计投资收益额1986.46亿元,年均投资收益率6.89%。

  2017年至2019年,基本养老保险基金投资收益额分别为87.83亿元、98.64亿元、663.86亿元,投资收益率5.23%、2.56%、9.03%。2020年接近11%的收益率,不仅达到了基本养老保险基金受托运营以来的最高水平,且去年投资收益额也占到了累计投资收益额的57%。

  相关数据显示,上证指数全年涨13.87%,深成指涨38.73%,创业板指涨64.96%,资本市场表现较为优异。

  “2020年整个A股市场呈现出不断走高的过程,因此2020年基本养老保险投资基金投资收益表现不错。基本养老保险基金管期比较短,还有收益保底的承诺,因此基本养老保险基金能够取得10%左右的年化收益率实所难得。”董登新表示。

  资料显示,社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。直接投资由社保基金会直接管理运作,主要包括银行存款和股权投资。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作,主要包括境内股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金,以及股指期货、国债期货等。

  截至2020年末,基本养老保险基金资产总额13950.85亿元,负债总额1506.27亿元(主要是基本养老保险基金在投资运营中形成的短期负债),权益总额12444.58亿元。其中,直接投资4700.06亿元,占比37.77%;委托投资7744.52亿元,占比62.23%。

  养老金与资本市场相互支撑

  与基本养老保险基金相比,同样由全国社保基金理事会管理运营的社保基金表现如何?

  8月份,社保基金2020年年报公布,2020年社保基金投资收益额3786.60亿元,投资收益率15.84%。其中,已实现收益额2045.74亿元(已实现收益率9.58%),交易类资产公允价值变动额1740.86亿元。

  尽管基本养老保险基金收益出色,但与社保基金还存在一定差距。对此,董登新向长江商报记者表示这主要由于二者对权益类投资的配置比重不同。

  董登新介绍,全国社会保障基金不仅投资期长,而且权益类投资比重要比基本养老保险基金高得多。尽管基本养老保险基金和全国社保基金的权益类投资比例上限都是40%,但是由于基本养老保险基金要保持相当的流动性,再加上托管期比较短,因此权益类投资比重不能过大。而全国社保基金的权益投资比重可能最大限度接近40%,所以全国社保基金和基本养老保险基金的收益差距就在于权益投资比重的差别。

  “养老金遵循的是长期投资、长期组合的基本原则,如果要跟上结构性行情,就意味着需要频繁调仓,或者进行适行布局。”董登新表示。

  作为长期战略配置资金,养老金在资本市场中发挥着“稳定器”的作用,监管部门也持续引导长期资金入市。

  董登新指出,随着养老金规模的扩张,以养老金为代表的机构投资者或将主导市场的长期投资,也许会带来A股的“慢牛”“长牛”。养老金规模越大,作为资本市场中流砥柱作用也就越强,这样才能够形成良性循环、互利共赢的格局,这也是市场所期盼的。未来中国的资本市场需要有长期资金的支持,养老金也需要“慢牛”和“长牛”的支撑。

  但另一方面,董登新也认为目前基本养老保险基金的总体规模还是偏小,能够进入市场的部分规模更小。基本养老保险基金在没有实行真正的全国统筹之前,仍然分散在各个地方政府手中,没有办法发挥规模效应。

  “我们希望基本养老保险,尤其是职工基本养老保险要尽快实行全国统筹,由中央统收统支,这样就可以发挥规模效应,既能够提高投资效率,又能够提高养老金收支平衡,发挥余缺调剂、互助共济的作用,这对于中国资本市场的发展都有好处。”董登新表示。

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