10月11日,生猪市场收储消息一经发布,生猪期货应声涨停,猪肉股纷纷大涨。现货市场上,近期猪肉价格出现反弹。分析人士认为,目前猪肉价格总体上仍然低迷,猪企利润三、四季度承压,但能繁母猪存栏已经开始下行,市场出现了看好明年生猪企业开启新一轮盈利周期的声音。

  利好消息推动

  10月11日,商务部发布消息称,为更好发挥政府猪肉储备调节作用,稳定市场预期,维护猪肉市场平稳运行,10月10日商务部会同国家发展改革委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉,并布局存储在12个省份。

  当日生猪概念应声大涨,生猪期货主力合约涨停,为上市以来首次;截至收盘,该合约报15285元/吨,涨7.98%,创下9月9日以来新高。A股方面,Wind数据显示,截至10月11日收盘,猪产业指数涨1.95%,盘中最高至1190.28点,较7月28日盘中创下的低点累计上涨22.88%。其中,鹏都农牧(行情002505,诊股)涨停,巨星农牧(行情603477,诊股)、傲农生物(行情603363,诊股)涨超7%,天邦股份(行情002124,诊股)涨超6%,东瑞股份(行情001201,诊股)涨超5%。

  值得一提的是,截至10月11日收盘,“猪茅”牧原股份(行情002714,诊股)市值达2904亿元,收报55.17元,涨0.86%,自9月15日以来累计涨幅已超27%。

  东兴证券(行情601198,诊股)农林牧渔行业分析师程诗月表示,生猪市场信心有望稳定,叠加天气转凉猪肉消费进入旺季,后市猪价或出现季节性回暖。

  对于近期相关股票在猪价低迷的背景下频频上涨,美尔雅期货分析师张翠萍分析,股市本身的交易逻辑一个是行业的未来发展态势,另一个是相关企业未来预期和当前的盈利状况。当前生猪的现货市场相对低迷,但相关板块的利润状况正在随着各类降本增效措施的施行而逐步改善。同时考虑到农产品(行情000061,诊股)生产本身就具有较强的周期性,因此市场对于相关板块的未来发展态势给出较好的预期。

  压栏与抛售情绪缓和

  现货方面,据卓创资讯数据显示,截至10月11日,全国外三元生猪出栏均价为10.90元/公斤,环比涨2.02%,同比跌65.15%;国内猪肉市场均价为15.03元/公斤,环比上涨1.54%,同比下跌60.45%。

  卓创资讯生猪分析师李素杰表示,近期猪肉价格出现反弹,主要是由于前期生猪及猪肉价格下跌至阶段性低点,养殖户抗价惜售情绪渐起,加之受大猪供应偏紧支撑,带动生猪及猪肉价格上涨。

  不过从中国证券报记者多方了解的情况看,当前养殖企业的利润状况虽然有所改善,但距离转亏为盈仍有一段差距,部分地区猪价反弹来源于大猪供应偏紧,带动一部分企业出现压栏惜售情绪。

  中信建投(行情601066,诊股)期货生猪分析师魏鑫对中国证券报记者表示,目前生猪价格持续低迷,无论是养殖场还是中小散户都已经开始接受低价出猪的局面,从心理预期上看,压栏和抛售的意愿相对前期应该均有所缓和,以标猪计划出栏为主。

  “后期猪肉现货价格有改善的可能,企业成本有一定的下降空间,利润状况也会有所改善。”张翠萍表示,当前整个行业的利润状况虽然有所改善,但距离扭亏为盈仍有一定的差距。

  “据农业农村部公布的产能数据,8月份能繁母猪环比减少0.9%;生猪存栏环比增长1.1%,连续6个月增长,尤其是每月新出生的仔猪量还在大幅增加。如果按照生猪的育肥周期来看,明年2月前生猪供应量还将维持增加状态。”张翠萍称。

  农业农村部公布的数据显示,2021年8月,散养生猪每头净利润亏损564元,规模养殖的生猪每头净利润亏损534元。“从利润上看,三季度猪企利润恐创新低,四季度亏损或仍是主流。”魏鑫预计。

  中长期有望实现周期反转

  随着能繁母猪存栏开始下行,市场上出现了看好明年猪周期开启新一轮盈利周期的声音。周期反转何时会出现?

  魏鑫分析,短期生猪价格反弹是有多种因素形成的,并不能说完成了周期反转。首先,当前生猪依旧处于偏低的价格水平,价格下跌空间非常有限,因此需求稍有提升便能形成支撑。供给强势的持续时间有望延续至春节前后,市场还有进一步探底的可能。

  回看历史上的猪周期,魏鑫进一步表示,一般都会形成两次以上的触底后,市场才能形成趋势反转。因此,预计真正的反转将在未来12个月之内出现,但在此之前可能还需经历价格的波动。

  张翠萍认为,四季度在需求的季节性恢复基础上,现货价格可能出现一定程度上行,但鉴于近半年来低价下消费需求恢复较好,如果没有新的增长点,需求方面可能也很难引起价格上较大改观。明年2、3月前的价格更偏向于弱势调整状态,即使出现上行也是幅度相对有限的变化。

  对养殖企业而言,张翠萍建议,适时合理的安排生产计划,不压栏不恐慌,提高生产效率,增加自身的抗风险能力,共同应对周期变化。

  “对于养殖企业来说,在周期底部,仍需借助期货等风险控制工具,在盘面给出明显利润的情况下,及时锁定利润,降低猪价波动风险。同时,养殖企业需要继续严格控制成本,保证现金流稳定。”魏鑫说。