10月12日,记者从用益金融信托研究院处获悉,9月集合信托产品的发行规模和成立规模“三连降”。其中,投向房地产领域的产品成立规模下滑显著。

  具体来看,9月房地产类信托成立规模为162.13亿元,与前一个月相比减少44.82%。

  “监管收紧和风险上行是引发房地产类产品成立规模下滑的重要因素。”业内人士告诉《国际金融报》记者,近期有信托公司在房地产业务方向的展业出现较为明显的收缩,其中股权投资类产品便是重点之一。

  那么,随着资管新规过渡期即将结束,信托产品的业务转型是否会迎来加速发展?存在什么样的难点?

  发行成立持续遇冷

  用益金融信托研究院数据显示,9月共计发行集合信托产品2312款,与前一个月同时点相比减少14.02%,发行规模1472.48亿元,与前一个月同时点相比减少16.55%。

  对此,用益信托研究员喻智告诉记者,集合信托产品市场发行持续遇冷,主要是非标类产品持续收紧所致。

  此外,记者注意到,9月集合信托产品的成立规模也继续下滑。具体来看,成立数量有所增长,而成立规模则出现相对较大幅度的下滑。

  具体来看,9月共计成立集合信托产品2787款,与前一个月同时点相比增加7.02%,成立规模966.51亿元,与前一个月同时点相比减少16.56%。

  “一方面大量的标品信托产品涌入市场,但募集情况不容乐观;另一方面非标类产品收缩的趋势不改。”喻智分析称。

  与此同时,记者注意到,融资类集合信托产品的成立规模也出现“三连降”的情况。从9月的情况看,融资类集合信托产品的成立规模为312.31亿元,环比减少18.29%。

  有信托行业观察人士告诉记者,在监管趋严的环境之下,融资类业务的展业受到明显影响,成立规模自2020年下半年以来持续下滑。

  数据方面,也可以看到的是,投资类信托业务规模比重继续领跑。9月融资类产品规模占比32.31%,较8月减少0.69个百分点;投资类产品规模占比61.43%,环比减少1.23个百分点;事务管理类产品规模占比6.26%,环比增加1.92个百分点。

  “资管新规过渡期即将结束,存量信托业务的改造压力仍在,投资类业务仍是目前信托公司的业务重心。”喻智对记者分析称。

  地产信托大幅下挫

  资金投向方面,记者注意到,9月房地产类信托成立规模及占比大幅下挫。

  用益金融信托研究院数据显示,9月房地产类信托成立规模为162.13亿元,与前一个月同时点相比减少44.82%。

  喻智告诉记者,近期部分大型房企出现风险事件,房企融资整体的风险评价有上升的趋势,加上监管政策收紧,资金链的紧张未来可能成为房企需要面对的常态,因此,信托公司在房地产业务展业趋于谨慎。

  而从资金运用方式来看,记者注意到,9月股权投资类产品成立规模的下滑最为突出。9月股权投资类产品成立规模67.38亿元,环比下滑46.84%。

  一位不愿具名的信托从业人士告诉记者,近期公司在房地产业务方向的展业出现较为明显的收缩,其中股权投资类产品便是重点之一。

  相关数据显示,截至9月30日,9月共发生信托产品违约事件25起,涉及金额106.09亿元。房地产领域依旧是违约事件高发的领域。

  喻智告诉记者,市场环境变化和严监管正在倒逼房地产信托的业务转型,主要体现在以下几个方面:一是信托公司在服务链条上开始围绕房企的上下游企业提供全方位金融服务;二是信托融资更加关注标准化的产品形式,如股权投资业务、资产证券化业务;三是风险控制措施增强,市场风险上升倒逼信托公司更加重视产品风控。

  基础产业类信托方面,记者注意到,9月成立规模有较大幅度下滑,规模占比略有提升。据公开资料不完全统计,9月基础产业信托募集资金153.35亿元,与上月同时点相比减少15.81%。

  对于基础产业信托未来的发展,喻智指出,一方面融资类基础产业信托业务的展业难度将有所增加,业务规模或将逐渐下降;另一方面存量基础产业信托业务的风险程度将有所提高,城投平台非标借新还旧难以接续,可能会出现融资不畅导致的流动性风险。

  净值化或加速发展

  用益金融信托研究院数据显示,9月共有11家信托公司清算兑付109款集合信托产品,兑付金额265.15亿元,平均实际年化收益率为6.61%。

  记者注意到,9月集合信托产品的平均预期收益率微幅下滑,预期继续保持相对稳健的走势。相关数据显示,9月集合信托产品的平均预期年化收益率为6.81%,与前一个月同时点相比减少0.02个百分点。

  此外,9月固定收益型产品规模占比反弹。其中,浮动型集合信托产品的规模占比37.65%,环比减少7.43个百分点;固定收益型产品的规模占比58.06%,环比增加7.02个百分点。

  喻智指出,自2021年以来,集合信托产品的平均预期收益处于相对稳定的状态。信托业目前处于业务转型关键时期,监管政策、非标业务转型、货币政策和宏观经济预期等因素共同影响集合信托产品平均预期收益的走势。

  另一方面,记者注意到,投向金融领域的集合信托产品中,标品信托已经成为主要组成部分。

  据公开资料不完全统计,9月金融类信托合计成立规模490.22亿元,与前一个月相比减少16.25%。其中,标品信托产品的成立规模为363.27亿元,环比减少19.14%。

  用益金融信托研究院指出,一方面随着监管趋严,信托行业的业务转型正在持续加速,标品业务的增长很快,产品收益以净值型为主。另一方面,为打破刚兑并充分反映投资风险,信托产品的净值化正有序推进,非标产品的信托单位估值开始被行业所接受。资管新规过渡期结束后,信托产品的净值化或将迎来加速发展。