ATFX摘要:截止今日11:20,A股市场的长城汽车(行情601633,诊股)股价涨幅5.18%,而港股市场的长城汽车股价涨幅只有1.31%,前者是后者的将近4倍。显然,面对同一家上市公司,港股参与者和A股参与者出现了截然不同的看法。

  实际上,自9月29日开始,长城汽车的A股与港股股价走势就已经出现差异:A股股价在9月29日~10月5日小涨的时候,港股股价仍在延续跌势;

  A股股价在10月6日至今大涨的时候,港股股价却在艰难小涨,且频繁收出长上影线,上方抛压较为严重。

  当然,长城汽车股价在两个市场的差异不可能一直持续下去,必将有一个市场的价格回归到另一个市场的价格中来。到底是A股的市场定价错误,还是港股市场的定价错误?我们一步步来进行分析。

  恒生指数(HSI)

ATFX港股:长城汽车,港股与A股走势持续分化

  图1,HSI 日线-ATFX

  结构上看,恒生指数日线存在非常明显的空头衰减结构(如图中蓝线所示),这意味着当前的反弹波段有可能演变为反转(空转多),且持续时间较长。恒生指数剧烈反弹,会带动市场参与者情绪转向乐观,个股也将受益。逻辑上讲,港股的这种乐观氛围,应当对长城汽车的股价形成提振,而非压制。

  小鹏汽车和理想汽车

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  图2,小鹏汽车-ATFX

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  图3,理想汽车-ATFX

  从上面两站图可以看出,小鹏汽车和理想汽车已经连续上涨6个交易日,买入情绪较为浓厚。乐观情绪确实对汽车股有提振作用,但仅限于港股上市的新能源汽车,而不是传统汽车制造商。长城汽车虽然也有新能源车型,但占比不高,且与其它新能源厂商差距明显,所以在汽车股中表现一般。

  上证指数

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  图4,上证指数-ATFX

  上涨指数在9月14日触及高点3723.85之后,一直维持下跌走势。虽然最近两周有止跌迹象,但尚未形成明确的底部信号。

  逻辑上讲,大盘表现弱势,会带动市场情绪偏向悲观,汽车股股价将受到压制。但是,长城汽车近两周股价走势极为强势,累计涨幅已经达到23.02%,完全没有收到市场悲观情绪的影响。

  与之相反,新能源车概念股,比如赣锋锂业(行情002460,诊股)、天齐锂业(行情002466,诊股),股价仍处在空头趋势之中,没有任何反弹迹象。大陆区参与者似乎对传统车企的乐观程度远大于新能源汽车领域。

  总结:

  由于港股和A股参与者对新能源车及燃油车的不同态度,导致两个市场当中的同一股票――长城汽车――表现出差距较大的股价走势。由于港股参与者的国际视野相对更强,且新能源汽车确实是未来车企发展方向,所以,ATFX分析师团队综合观点:长城汽车的A股的强势上涨较难持续,大概率回归到港股的弱势上涨格局中来。

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