金融机构与行业组织和机构对石油市场的预测之间的分歧越来越大。石油输出国组织(OPEC)、国际能源署(IEA)和美国能源情报署(EIA)最近都发布了新的预测,表明石油市场将从供应不足转变为供应过剩,这一转变要比此前预测的快得多。这可能有助于压低价格。另一方面,华尔街投行则继续坚持他们的预测,即油价将进一步上涨,在某些情况下甚至会达到三位数。下面我们将深入分析支撑这些预测的因素,以及投资者在短期内应该注意哪些因素。

  OPEC:预计全球石油市场最早将在12月出现供过于求

  OPEC最新的月度石油市场报告将全球石油需求预期下调了16万桶/日,仅预计2021年的总平均需求为9640万桶/日。该组织还将其对恢复疫情前消费水平的预测推迟到2022年晚些时候。

  OPEC秘书长巴金多(Mohammed Barkindo)在阿布扎比ADIPEC会议的一个小组会议上发表了更为悲观的预测,他对与会者说,OPEC认为供需形势的变化速度将快于此前的预测。他说,预计全球石油市场最早将在12月出现供过于求。

  这一转变的一些原因包括:有证据表明,过去6周石油库存一直在增加,而该组织此前认为,在2022年初之前,石油库存不会开始增长;还有证据表明,高能源价格正在抑制需求,尤其是在印度和中国。

  IEA:石油供应将增加150万桶/日

  本周早些时候,国际能源机构(IEA)发布了一份新的月度市场报告,预计紧张的供需状况将有所缓解。IEA预计,从现在到2021年底,石油供应将增加150万桶/日。该机构认为,其中75万桶/日的增量将来自沙特阿拉伯、俄罗斯和美国的生产商。

  与此同时,国际能源署预测,欧洲新一波疫情、相应的政府限制以及能源价格上涨导致的工业活动减弱,将比之前预期的更严重地抑制石油市场。

  EIA:布伦特原油将稳定在每桶82美元左右

  美国能源信息管理局(EIA)在其最新的短期能源展望中预测,全球石油消费的步伐将放缓,OPEC+、美国页岩油和其他非OPEC产油国的供应增长将在2022年初超过需求。在油价方面,EIA预计布伦特原油将稳定在每桶82美元左右,并在第四季度剩余时间保持在这一水平。

  投行观点:短期内石油市场将继续紧张

  高盛(Goldman Sachs)最近表示,它将坚持其“乐观观点”。在其分析师看来,全球石油市场将继续供应不足,目前强劲的石油需求将继续推高油价。高盛将油价预测值从每桶80美元上调至90美元。

  瑞银(UBS)发布了一份类似报告,称预计油价在2022年之前将保持“良好支撑”,预计布伦特(Brent)原油价格将在12月触及每桶90美元,然后在2022年持平于每桶85美元。

  本周早些时候,德国商业银行(Commerzbank)的一名分析师在一份声明中淡化了OPEC和IEA的新预测,预计“短期内石油市场将继续紧张,这将为油价提供支撑。”

  美国银行(Bank of America)对油价上涨持更为强硬的立场,预计布伦特原油将在2022年6月达到每桶120美元。

  各国释放储备令油价短期承压,后市如何摸清预测因素是关键

  周四(11月18日)美原油期货延续前一交易日跌幅小幅下行,在触及76.44美元/桶的近六周低点后小幅回升。此前报导称,美国正在要求印度、日本等主要石油消费国考虑协调释放石油储备以压低油价。不过美国原油库存仍减少,发达国家的石油库存处于六年来的低点,同时,随着更多国家重新开放边境,国际旅行增加,全球石油需求正在加强。这些因素给油价提供了支撑。

  虽然行业机构及投行观点大相径庭,但对于投资者来说,做出这些预测的因素是理解市场动态的关键。例如,OPEC比其他机构更重视全球石油库存的增长或下降,同时对全球工业和运输放缓也更为敏感。因此,在其预测中,这些因素比重可能更高。

  美国能源情报署认为,与其他机构相比,美国页岩气行业的增长速度更快。美国能源情报署很可能高估了美国页岩气行业的预期增长,因为它一直高估了2021年大部分时间的产量增长。

  从投行的角度来看,尤其是那些与在美国生产石油的公司有财务关系的银行,可能低估了美国石油产量增长的潜力。基于这种关系,他们可能会看到EIA没有考虑到的信息,作为临时股东,他们可能会敦促所投资公司不要增加产量。然而,也有一些新的石油公司没有背负债务,并从私人股本那里获得资金,这些资金将在短期内推动一些产量的增长。

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(美原油期货日线图)