■ 中信建投(行情601066,诊股)证券

  今年以来,中小市值公司跑赢大盘。在2020年市场认为“中小盘公司将长期被边缘化”时,我们提出2016年以来中小盘的不良表现主要有两方面的原因:中小盘前期高估值的消化、并购重组爆发带来商誉减值。站在2020年的时间点看,这两个因素都已经大幅缓解。我们选取中证1000作为小盘公司的代表,沪深300作为大盘公司的代表,在2016-2020年,中证1000连续跑输沪深300,2021年出现反转。

  在中小市值公司选股方面,我们的心得:

  一是重视行业赛道,公司所在的行业赛道的重要性在某种程度上要高于企业的行业地位。因为资本市场看的是空间和持续性,其本质是在大的产业趋势中寻找公司。比如我们在新能源汽车产业链中推荐的震裕科技(行情300953,诊股),半导体产业链中的捷捷微电(行情300623,诊股)、新洁能(行情605111,诊股)、中颖电子(行情300327,诊股),以及我们近期推荐的生物燃料大赛道中的嘉澳环保(行情603822,诊股)。

  二是关注企业的技术延展性。公司形成完整的技术平台,在原有的A市场,公司做到细分龙头,但天花板明显,但公司通过技术平台的延伸,可涉足B市场和C市场,下游潜在的市场空间不断放大。这类公司比较容易做大,比如我们推荐的新股标的四方光电(行情688665,诊股)、新益昌(行情688383,诊股)、东威科技(行情688700,诊股)。

  生物燃料作为新能源中被忽视的大赛道,值得重点关注。在碳减排的背景下,生物质燃料重要性凸显,目前全球已有4000万吨生物柴油的使用量,未来将持续增长。国内生物柴油厂商均以废弃油脂为原料生产生物柴油,这类产品在欧洲被鼓励、且双倍计算碳减排积分,供不应求。同时国内存在政策催化潜力,国内生物柴油企业迎来历史性机遇。

  中小盘重点推荐标的:嘉澳环保、江苏神通(行情002438,诊股)、东威科技、四方光电、震裕科技、亿嘉和(行情603666,诊股)、新益昌、伟创电气(行情688698,诊股)、捷捷微电、春秋电子(行情603890,诊股)、华荣股份(行情603855,诊股)、新洁能、中颖电子、麦格米特(行情002851,诊股)、洲明科技(行情300232,诊股)、苏博特(行情603916,诊股)、美畅股份(行情300861,诊股)、天正电气(行情605066,诊股)、捷昌驱动(行情603583,诊股)。

  风险提示:宏观市场环境变化、疫情、政策变动。