中信证券(行情600030,诊股):市场主线进入酝酿期 蓝筹回归的特征正逐渐清晰

  进入四季度以来,经济开启了恢复期,政策处于等待期,存量投资者仍在犹豫期,市场主线进入酝酿期,随着经济恢复,政策信号明确,增量资金不断流入带动存量资金逐步加仓,蓝筹回归的市场主线会更加清晰。配置上,建议坚定围绕“三个低位”布局蓝筹主线,重点关注基本面预期处于低位的品种,估值仍处于低位的品种,以及调整后股价处于相对低位的高景气品种。

  国君策略:跨年行情徐徐展开 金融地产板块的反弹将成为跨年行情的开路者

  金融反弹:跨年行情的开路者。跨年行情临近,结构配置上我们维持10月初以来“站在风格切换的起点”与“低估值收获季”判断。当前地产问题是金融板块行情启动的最大阻力,10月地产数据加速下滑、企业端融资未见企稳信号,供需存在持续下行风险。但近期地产悲观预期逐步缓解,我们预计地产政策仍有望进一步边际驱松,但并非脱离“房住不炒”框架,更侧重为供给端输送“活水”改善融资环境、疏通行业内部运转,缓解地产的资产负债表衰退风险。随着地产预期的逐步改善,金融地产板块的反弹将成为跨年行情的开路者。

  海通策略:市场上涨的基础仍在 跨年行情有望展开

  核心结论:①各行业相对大盘的超额收益,在不同阶段排序不同,行业配置追求在不同阶段寻找超额收益居前的行业。②RRG图可以刻画各行业超额收益的周期性规律,根据日度、周度数据分别反映2个月、2个季度左右的规律。③宽信用政策逐渐落地,岁末年初的躁动行情有望展开,结构望均衡,大金融和硬科技较优,消费跟涨。

  安信策略:低估值板块估值修复有望成为市场行情主线

  安信策略认为,即将进入以“总量稳、结构宽”为特征的新一轮“宽信用”周期,可以更加乐观的看待市场。在宽信用前期,低估值板块估值修复有望成为市场行情主线,国内房地产政策边际回暖、社融增速企稳回升、年末资金对低估值板块的偏好等因素是主要原因。随着宽信用政策的确认,以宁组合为代表的高景气长赛道成长股有望接力后续行情,带动市场新一轮上涨,中小盘成长、元宇宙等主题也将反复活跃。

  方正证券(行情601901,诊股):利好因素释放 跨年行情展开

  我们认为,短线大盘还有反弹要求,挑战60日线压力,盘中走势还会震荡反复,能否挑战并站上60日线,量能能否有效释放,量能能否重新释放是关键,若量能能够有效释放,大盘将站上60日线,若量能继续萎缩,则60日线压力较大,大盘将冲高回落,但量能决定上行斜率及运行节奏,但不决定大盘趋势,大盘震荡盘升的趋势不变。

  天风策略:年内市场仍偏向中小盘风格 看好明年业绩占优的两类资产

  目前来看,政策基调大概率延续新兴经济的结构性扩张方面,而基建、地产等传统经济更多的是托底式的扩张或季度性的脉冲。业绩决定风格,这意味着,在明年可能有阶段性的大盘蓝筹占上风的行情,但中期来看,仍然是以新兴经济主导的中小盘风格。配置上,我们仍看好明年业绩占优的两类资产:一是基数效应的逻辑中,推荐明年“困境反转”的板块:汽车及零部件、猪肉、必选食品、旅游出行等。二是在增量经济的逻辑中,推荐计划经济相关的、景气度能够延续的光伏、风电、军工、储能、新能源运营商等“硬科技”板块。

  粤开策略:后市有望在震荡中继续上行 看好消费+成长双主线

  市场方面,本周A股主要指数走势出现震荡分化,消费板块显著回升叠加地产板块强势反弹带动沪指明显上行。成交金额环比提升但幅度不大,表明市场当前仍以存量资金博弈为主,板块轮动依然较快。沪指周线2连阳,周五大涨之后上方面临着季线的压制,我们认为后市有望成交量的配合之下在震荡中继续上行。继续看好成长+消费双主线。

  浙商策略:价值仅是修复 成长才是主线

  结合宏观环境和产业趋势,我们认为,以2-3个季度来看,以消费为代表的价值股仅是修复而非反转,市场主线则在于科技成长。(1)宏观环境和风格轮动:根据复盘规律,宏观经济环境与市场风格具备较强相关性。我们用“M2-名义GDP增速”刻画“剩余流动性”,可以发现,当剩余流动性在向上改善时,风格偏向中小成长股;当剩余流动性在向下回落时,以沪深300为代表的顺周期大盘股占优。展望后续,结合宏观组2022年展望,以2-3个季度时间维度看,我们预计剩余流动性有望向上改善,在此背景下风格偏向中小成长股。

  华安策略:跨周期调节发力 成长消费齐开花

  春季躁动前移,来年抢跑提前,布局上继续坚守高景气的强赛道板块。一是十六年成长复盘显示在业绩支撑过后,成长风格还存在一轮拔估值的泡沫化趋势性机会,判断现在正在逐步进入该行情,应该积极把握。二是央行11月15日续作1万亿MLF,虽然带来四季度降准概率的下降,但考虑到明年一季度将是经济增长压力最大的阶段,节奏上预计将会相对宽松,流动性层面相对宽松将予以估值上的支撑。当前配置上将继续向成长强赛道偏移,聚焦绿电概念下的光伏、风电、储能,以及新能源车产业链,并关注科技半导体板块;消费方面,继续关注受益于缺芯缓解的汽车;同时继续配置性价比银行。主题方面,关注政策支撑的双碳和长期景气的军工。