财联社(北京,记者 黎旅嘉)讯,近期,榨菜界“顶流”涪陵榨菜推出了一款官方售价888元的榨菜,在部分网店里,这款乌江涪陵榨菜五年沉香礼盒装(900g)售价更是超1500元,引发热议。有网友就调侃称,“豪华版涪陵榨菜要配上我82年的茅台”。

  在行业“提价”背景下,沉寂许久的食品饮料板块也在这一氛围中出现了一波久违的行情。

  事实上,年内消费板块行情一直处于下行趋势。一部分原因是新能源板块的崛起,市场资金在成长赛道上形成合力;另一部分原因是,近两年消费板块累积了较大涨幅,需要时间消化,所以今年消费板块表现低迷,白酒等细分行业上半年跌幅明显。

  在此背景下,消费主题基金在年内的表现并不尽如人意。截至上周五,在数据可取得的210只消费主题基金中,仅有53只产品年内收益为正,有157只产品的年内收益率告负,占比近75%。不过,就在消费主题基金仍倍感压力之际,不少知名公私募机构近期却已开市频频造访消费类上市公司,部分明星基金经理也盯上了消费投资新方向,关注国潮投资机会。

  如此前嘉实基金大消费研究总监、基金经理吴越就表示,近期市场风格有向低估值、消费切换的趋势,以食品饮料为代表,消费的基本面也出现了一些积极的变化,看好未来消费板块的绝对和相对收益机会。

  涪陵榨菜“涨价”引关注

  在宣告旗下榨菜提价之后,涪陵榨菜又出新举措:推出涪陵榨菜的豪华版礼盒DD乌江涪陵榨菜五年沉香礼盒,官方售价888元,部分经销商的网店售价均超过1000元,最高售价超1500元/盒。不过截至发稿时,涪陵榨菜的天猫、京东旗舰店已经将五年沉香礼盒下架。

  对于“天价”榨菜,涪陵榨菜表示,沉香款是公司一直有的产品,用的是腌制比较久的榨菜做成的,不是新推出产品。888元五年沉香榨菜是作为礼品榨菜的品类进行销售,属于涪陵榨菜的高档款。对公司业绩进行提升,主要还是通过主力产品(大众款)。

  事实上,近期涪陵榨菜在“提价”方面动作频频11月14日,涪陵榨菜公告称,对部分产品出厂价格进行调整,各品类上调幅度为3%-19%不等,11月12日17:00开始实施。此次涨价“先斩后奏”。

  涪陵榨菜公告显示,此次调价基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨,及公司优化升级产品带来的成本上升,为更好地向消费者提供优质产品和服务,促进市场的可持续发展。本次部分产品调价可能对市场销售有一定的影响,调价对公司未来业绩产生的影响存在不确定性,敬请广大投资者注意投资风险。

  涪陵榨菜表示,公司本次提价是基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨,以及公司优化升级产品带来的价值和成本上升。公司产品出厂价调整后,同时对终端售价进行指导,以规范和保障渠道各层级合理利润。提价对终端的影响具有延续性,目前尚未反映出来,公司将积极跟进提价后的市场及消费者反应,坚持实施精品战略和价值传导,全力做好农户、加工户、企业、经销商、消费者等各环节利益均衡,以共同维护产业链健康发展。

  公司还表示,2021年青菜头成本为1100元/吨左右,目前公司原料库存与需求衔接合理,能够保障生产供给。根据目前青菜头播种面积的增加与育苗移栽情势较好等情况,预计明年青菜头价格将会回落至合理区间,届时公司将根据原料留存情况,合理安排青菜头收购事宜。

  机构聚焦板块“提价”潮

  近期,以食品饮料为代表的消费行业整体出现了一波“提价”潮,由此也带动起A股市场相关上市公司的股价表现,相关板块也再度受到不少投资者者关注。

  11月8日,祖名股份公告称,对部分植物蛋白饮品(主要是自立袋豆奶)出厂价进行上调,出厂价上调15%-20%不等。

  11月9日,银鹭食品发出产品涨价通知函,称由于三片罐等包材成本持续上涨,公司决定对整体三片罐食品饮料的价格体系进行调整,包括罐装即食粥系列、点心、罐装花生牛奶和罐装果汁系列产品等。

  此外,海天酱油、洽洽瓜子、佳禾食品、李锦记、海欣食品等十多家食品巨头提价。背后提价的原因都是大同小异,都是材料成本上涨,利润受到挤压,食品终端行业公司利润普遍下滑,不得不通过提价消化这部分成本。

  不难发现,11月以来,一些消费品密集提价,而这些消费品是部分上市公司的核心产品。

  在此背景下,不少机构也对于处在“涨价”潮中的消费行业格外关注。Wind数据显示,截至11月22日,本月以来,仅参与调研涪陵榨菜的就已有458家机构,包括99家基金、64家证券和197家投资机构等。调研机构普遍对于公司近期宣布的产品提价较为关心。互动提问环节,就有机构问到公司提价原因及后续影响。

  开源证券在研报中指出,其观测到成本压力正在向下游传导,提价的过程仍在进行。海天味业、恒顺醋业、加加食品等调味品企业公告提价,洽洽食品、祖名股价、海欣食品、安井食品、涪陵榨菜等可选消费企业也官宣调整价格,行业已经形成新一轮提价潮。成本上涨是提价的促发因素;良好的竞争格局是价格顺畅传导的基础;对冲业绩压力、提升渠道利润、转移渠道库存是提价的直接贡献。部分消费品企业仍后续可能跟随,如中炬高新等。

  进一步看来,该机构表示,提价的逻辑仍在演绎,后续的看点在于部分企业提价预期的落地,以及提价后的报表业绩兑现,建议重点关注以白酒、调味品为主的提价顺畅企业的投资机会。

  消费主题基金料重获青睐

  事实上,年内消费行业的走势经历了大起大落,消费主题基金也面临着不小压力。

  在此期间,消费板块行情一直处于下行趋势。部分原因是新能源板块的崛起,市场资金在成长赛道上形成合力;另一部分原因是,近两年消费板块累积了较大涨幅,需要时间消化,所以今年消费板块表现低迷,白酒等细分行业上半年跌幅明显。

  在相关指数表现欠佳背景下,部分消费龙头股的年内跌幅也进一步扩大。Wind数据显示,截至11月22日,贵州茅台的年内跌幅超5%;同期,还有海天味业、格力电器等消费龙头股的年内跌幅分别达23%、38.63%,从上述数据不难看出,消费龙头个股年内表现难言乐观。

  同样,消费主题基金在年内的表现不尽如人意。Wind数据显示,截至上周五,在数据可取得的210只消费主题基金中,仅有53只产品年内收益为正,有157只产品的年内收益率告负,占比近75%。若从近一个月的数据来看,也有81只基金的近一个月的收益率为负,占近四成。

  对于消费板块在年内表现持续低迷的原因,深圳中金华创基金董事长龚涛认为主要有三方面因素。一是部分消费品原材料价格上涨,导致销售价格上涨,企业利润下滑;二是休闲类消费仍然未摆脱疫情影响;三是全球经济萎靡,投资者消费意愿低迷。

  不过,10月以来,多家头部基金公司扎堆发行消费类基金。多位业内人士表示,消费板块随着压力期的度过,明年或迎戴维斯双击,如果出现反转,消费赛道有望成为全市场新的投资主线。包括博时、富国、汇添富、华夏在内的多家头部基金公司也扎堆发行消费类基金。

  展望后市,中欧基金就提到,在情绪面的作用下,A股短期仍陷调整之中,上周食品饮料和纺织服装行业领涨实际也体现了资金风险偏好的降低。但若考虑到经济先行指标如社融增速的逐步企稳、地产等产业调控政策边际影响的消退以及政府债持续较快的发行节奏,短期的震荡仍将是配置明年上半年行情的机会。

  从上述逻辑出发,近期的震荡仍是调整配置的窗口期,中长期建议关注受益于双碳政策的绿色电力等公用事业公司近期因新能源和周期行业的下跌遭错杀,题材存在短期修复机会,考虑到消费板块相较科技等其他赛道的相对估值优势,建议关注其中食品饮料和家用电器等行业在四季度的估值轮动机会。近期消费股的反弹更多表现出资金年末偏防御的特征,上周的调整也体现出近期风格切换频繁且持续性偏弱的现象,短期的震荡期间预计仍将出现布局机会。