三大指数早盘高开高走,锂电板块持续反弹,创业板指继续上行,成功站上3500点关口,权重股宁德时代(行情300750,诊股)涨超6%,股价再创历史新高。市场情绪活跃,半导体板块全天大涨,午后涨停股增多,地产、银行、医药等板块表现不佳,总体上个股涨多跌少,沪深两市成交额超1.2万亿元,放量明显。截止收盘,沪指涨0.61%,创业板指涨2.54%。

  市场交易即将进入年终尾声,回顾年内走势:上证指数整体上涨幅度约3%,结构性行情依旧存在。市场投资者普遍认为今年赚钱效应比较平淡,多数投资者全年亏损为主,但我们认为当下市场已经结束了近一年的震荡走势,上涨行情已经开启。纵观国内外宏观经济面不难发现,全球通胀已经处于中后期,大宗商品在经历大幅上涨之后,似乎有“修整”态势,未来价格价格继续上行仍是大概率事件,但再次启动上涨的时间点取决于全球经济复苏节奏。反观国内,因国家宏观政策调控力度之大,加之重要的生产要素已经动用国家力量进行价格平抑,居民CPI虽得到有效控制,但未来6个月上行压力犹存。并且,短期内工业品出厂价格指数PPI会走高,经历了原材料成本上涨带来的阵痛企业已经逐渐走出低谷,四季度的财报数据整体将以靓丽为主。欧美股市大多处于高位或创新高阶段,未来我们预计以美股为基准的外围市场将进入震荡整理区,毕竟美联储的换届及Tapper计划都会给市场增添诸多不确定因素,加之美国国内持续的通货膨胀倒逼货币政策加速收紧,美股继续上行的可能性变得越来越小。

宝通鑫源:跨年行情的投资机会

  国内方面,年初多数经济学者认为央行会进行的多次降准只在7月份实现了一次,人民银行一直坚守稳健的货币政策,保持国内流动性合理充裕以及货币供应量和社会融资为纲要,年内继续降准的概率不大。结合以上简要的分析,我们认为国内A股市场已经经度过政策的摇摆区,且外部增量资金持续进入市场。除去节日的扰动因素,沪深两市成交量保持在万亿水平已经是常态化,短期股指将继续上行,乐观的情况下上证指数有望挑战年初3700点高位。这里我们要提示,上涨的行情并非一蹴而就,而是继续保持震荡上行的走势。原有的热点轮动会继续成为指数上涨的核心动力,但高估值热点会进入整理区,与之替代的将是低估值的蓝筹。

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  行业热点方面,我们继续看好消费、低估值金融及中游制造(海外订单为主)。已经热炒了许久的新能源相关的板块预计会逐步放缓上涨节奏,业绩的兑现、市场二次甄别都会剔除一些伪概念股。消费板块,以白酒为代表的估值修复题材会反复活跃于四季度,投资机会比较明显,可以重点关注;此外,金融板块长期低估值与其疫情下的靓丽业绩不成正比,价格远低于其内在价值,适合中长线布局;上面我们提到过原材料成本在高企一段时间后,中游制造业将成为未来两个季度新赛道的热门品种之一,这里我们重点关注中游制造业里以出口为导向的企业,随着美元指数及全球经济复苏,这部分企业的表现将强于同板块其他竞争对手。