导语

  2021年国内生猪市场价格一路下跌,截至10月份,国内生猪均价跌幅已超70%。自繁自养养殖盈利由2900元/头一度深跌至亏损780元/头,快速下行的价格让行业热度逐步褪去,快速扩张的从业者逐步清醒。进入三季度生猪价格出现显著反弹,2021年生猪市场将如何收官呢?

  1.产能释放领衔猪价下跌 看涨预期阶段性支撑期价

  2021年生猪产能快速释放,是猪价一路走低的根本原因。卓创资讯监测截至2021年10月29日,中国外三元全年交易均价20.48元/公斤,同比降幅40.39%,最高点为1月4日的37.12元/公斤,最低点为10月8日的10.54元/公斤,年末猪价较年初下滑20.00元/公斤,幅度达54.79%。

  “逐步清醒”生猪行业 2021年如何收官?

  生猪期货价格则相对坚挺,主力合约价格整体呈现先涨后跌的态势。生猪期货价格在2至5月并未跟随现货价格快速下滑,主要是因为1-2月份山东、河南及周边地区非瘟疫情导致业者看涨预期强烈,从而有利支撑期货盘面。但随着猪价在6月份逐步跌破成本线,看涨预期破灭,生猪期货价格随之下滑。下半年生猪期货价格基本随现货价格变动而变动,收储、节假日波动略大,多空观点僵持,但整体涨跌幅较现货偏小。截至10月29日,主力合约2201收盘价格为16705元/吨,与现货基差-185元/吨。

  2.供应端持续放量 业者情绪致供需错配

  2021年1-7月份生猪存栏量持续增加,8-9月份开始减少。截止到2021年9月底,卓创资讯样本监测生猪存栏量2736.04万头,较1月上涨52.07%,同比涨幅高达61.77%,年内最高点为7月份的2857.58万头,最低点为2月份的1767.71万头。随着生猪价格下滑,养殖企业持续亏损,降价销售仔猪及后备母猪,且积极出栏商品猪,4月份开始存栏结构中140公斤以上生猪存栏量开始下滑。

  “逐步清醒”生猪行业 2021年如何收官?

  产能的快速恢复促进生猪出栏量阶段性增多,2-5月份业者看涨压栏情绪浓厚,生猪出栏量环比增速有限。而随着价格快跌破成本线,业者逐步加快出栏节奏,生猪出栏体重快速下滑。

  “逐步清醒”生猪行业 2021年如何收官?

  消费淡季的5-8月份大体重猪源逐步出栏,前期业者的看涨增重情绪导致市场供需错配。而在逐步进入消费旺季的10月份,养殖端看空后市,降重降本,大体重生猪越发紧缺。截至10月31日,国内生猪交易均重降至122.94公斤,较年初下滑6.02%。

  3.需求跟进不足 以销定产仍为主基调

  猪肉价格下降,终端消费量逐步好转,推动屠宰企业开工率提升。进入四季度,气温下降刺激终端消费,同时猪肉低价推动终端提前进行腌腊、灌肠,整体需求好转,10月份屠宰企业月均开工率涨至年内最高,卓创资讯监测全国屠宰企业平均开工率为28.68%,较年初上涨5.67个百分点。

  “逐步清醒”生猪行业 2021年如何收官?

  屠宰企业亏损严重,以销定产成为主基调。截至10月份,全年重点屠宰企业鲜销率平均为88.10%,同比下降4.25个百分点。年中局部屠企存在入库行为,5月份鲜销率跌至年内最低的80.34%。随着秋季到来,气温下降,终端消费好转,同时猪价阶段性高位,囤货意向减弱,鲜销率恢复高位。需求好转缓慢,企业鲜销为主对生猪价格支撑力度有限,亦是猪价一路下滑的主要原因。

  4.2021年猪市如何收官?2022何时迎来拐点?

  截至11月18日,国内生猪出栏均价为17.66元/公斤,处下半年高位水平。终端需求疲弱难振,屠宰企业开工率一降再降,但养殖端压栏增重情绪较明显,若养殖端出栏意向持续偏弱,预计11月份下旬国内猪价下滑空间有限。随着12月份南方腌腊旺季的到来,需求端或有支撑,但由于10月份需求已被部分透支,需求端支撑力度或弱于往年;供应端在看跌远期行情的预期下,前期压栏增重猪源亦或将逐步出栏,加之规模企业完成全年出栏计划压力偏大,出栏量或有显著增多,12月份国内行情或难言乐观。2022年市场又将如何运行?周期拐点何时出现?更长历史周期数据,更多分析内容详见《2021-2022年中国生猪行业年度报告》。