财联社(上海,编辑 梓隆)讯,今日,纺织服装板块久违的迎来高光时刻,板块个股上演涨停潮,截止收盘,板块指数大涨逾2%,个股方面,万里马20cm涨停,美邦服饰、日播时尚、迎丰股份、浙江自然、乔治白、锦鸿集团、爱慕股份、盛泰集团涨停,中胤时尚、金发拉比、欣贺股份、红蜻蜓等股涨幅居前。

  延滞换季需求释放,终端销售有望改善

  从销售数据上来看,10月服装零售数据同比下降,但环比有所改善。据中银证券研报数据,10月服装零售同比下降3.3%,但与2019年同期相比上升6.42%,1-10月累计同比增长17.4%。1-10月服装线上零售累计同比则增长14.1%,延续双位数增长。

  国金证券指出,三季度品牌服饰受多重外部负面因素压制,10月以来天气转冷,服装零售边际向好,双十一预售、经销商订货情况乐观,预计随着销售旺季来临,延滞的换季需求释放,行业终端销售将显著改善。

  此前公布的行业三季报显示,纺织服装前三季度的营收和归母净利均同比增长,但从单三季度来看,虽然单季度营收仍同比增长,但归母净利润却同比减少,毛利率也有所下滑。财信证券指出,第三季度增速放缓和利润下滑主要系疫情和天气等外部因素影响,毛利率下滑主要系纺织制造端原材料价格上升影响。

  虽然受到天气和疫情的影响,服装企业销售增速放缓,但来自线上的渠道较好的给予了补充,近期告一段落的双十一数据显示,传统综合电商平台网站成交额的增速较去年同期有所下滑,但来自平台的品牌直播间增速却十分可观,尤其是一些国潮品牌,在销售榜单上已赶超国际品牌。纺织行业方面,东方证券指出,能够消化或者顺利传导成本压力的公司,都实现了毛利率和净利润的显著增长,其中家纺、辅料、上游等细分行业龙头表现突出。

  低估值、高弹性标的值得关注

  11月以来,纺织服装板块持续反弹,截止今日(11月24日)收盘,板块指数本月以来上涨逾8%,个股中,如意集团、中银绒业本月涨幅逾50%,万里马涨幅达46%,真爱美家涨幅达35%,万事利、红豆股份、ST柏龙涨幅逾20%。

注:截止11月24日收盘

  展望四季度行情,浙商证券建议两条投资主线:(1)继续推荐业绩确定性较强的优质制造龙头公司;(2)建议关注Q4销售弹性较大的品牌服饰。具体受益标的方面:

  1、看好优质制造龙头业绩的持续增长:优质制造龙头在21Q4和22Q1仍旧有望保持高增长趋势,在当前消费环境较弱的情况下能够提供较强的业绩确定性。重点推荐:健盛集团、华利集团、天虹纺织、 华孚时尚,同时建议关注在新材料领域持续扩产的台华新材、华生科技。

  2、品牌服饰看Q4弹性较大品种:整体消费趋势较弱叠加疫情零星反复下,品牌服饰较难在Q4迎来全面业绩复苏,但是建议关注在Q4业绩占比较高,同时Q4有较多营销催化事件的龙头品牌:波司登、太平鸟。同时建议关注报喜鸟、欣贺股份等低估值但品牌势能依旧向上的销售拐点。

  3、体育服饰龙头坚定长期看好:虽然Q3零售额出现波动,但是我国体育服饰龙头增速依旧明显高于国际品牌,市占率提升的逻辑仍旧持续。因此虽然短期有所波动,但是长期看好,推荐:李宁、特步国际、安踏体育、比音勒芬。