油脂油料

  油脂:供应端的驱动是在减弱的,美国的大豆种植面积超预期增加,乌克兰方面,由于乌克兰政府给予民众大量贷款,及俄罗斯在北部撤军,使得乌克兰农产品(行情000061,诊股)种植面积减幅可能大幅减少;但是需求端迎来强驱动,阿根廷由于缺乏化石燃料柴油,要增加生物柴油的添加比例,能源短缺对生物燃料的拉动在阿根廷这边得到集中体现,可能会拉动近1%的油脂需求。因此油脂偏强。

  农产品早评:果树花芽偏少,市场分歧加剧

  棉 花

  棉花

  供应端:北半球美国气候干旱异常,或对新一季得州产量产生较大影响。国内新疆气候良好,南疆开始大面积播种,但因为棉粮种植要求和退耕还林政策,种植面积可能难以增长。印度农业部下调21/22年度棉花产量预期,减少约40万吨。南半球种植顺利,气候条件良好,目前符合预期。供应链似乎有所缓和。需求端:3.25-3.31日一周美国2021/22年度陆地棉净签约14265吨(含签约28690吨,取消前期签约14425吨),较前一周骤减73%,较近四周平均减少80%,为本年度最低单周签约量;装运2021/22 年度陆地棉103306吨,较前一周大增38%,较近四周平均增加28%,创下本年度单周装运量新高。国内疫情爆发,香港破防,利空出行消费。本轮国内复工进度慢于往年。目前海外纱厂也陆续亏损,高价开始抑制印度需求,印度纺织厂在库存不高的情况下也开始减少棉花采购;越南国内报导订单如火如荼,排到3季度,但TTEB开工显示与往年相对持平。郑棉基差略高于正常区间,外强内弱导致进口利润跌至5年低点,预计内外价差进一步走低。海外基差仍高于正常水平,全球棉花都出现上游挺价。今日进口棉存在降价出货的现象。出口不佳,美棉高位回落。

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  玉 米

  玉米:布查事件,欧美对俄罗斯制裁可能会加大,俄罗斯的小麦出口会更加困难,美麦领涨,小麦最利好玉米;美国玉米种植面积超预期减弱,至少说明一个问题,在这一轮化肥大涨中,化肥用料大户玉米是不受欢迎的。玉米可能处于高位震荡偏多的格局。

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  豆 粕

  豆粕:供应端方面,因肥料大幅上涨导致美国大豆种植面积大超预期,奠定了中期美豆基本面相对宽松的格局。若天气正常,美豆及全球大豆的库存消费比将会较大幅度的上行。乌克兰种植方面,由于乌克兰政府给予民众大量贷款,及俄罗斯在北部撤军,乌克兰种植面积的缩减小于预期。需求端来说,中国需求偏弱,但欧洲美国巴西养殖利润好转,需求尚可,总体全球需求尚可。豆粕可能处短期弱。

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  鸡 蛋

  鸡蛋:供应端,成本偏高,导致养殖利润中性,养殖主体基于过去两年暴涨暴跌带来的伤害,以及基于对生猪供应压力的担忧,补栏积极性偏差。淘汰方面,可淘量不多,因为2020年下半年补栏量不高。预估2022年上班存栏环比呈现上升趋势,但存栏同比不及去年。需求端,在生猪预期转好的情况下,鸡蛋的需求可能好转。总体偏强。

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  生 猪

  生猪:需求端,各地疫情比较严重,居民端囤积情绪比较浓厚,终端主动做库存。供应端,有些地区出猪比较困难,比如吉林比如山东潍坊地区,但在目前出猪困难的情况下,屠宰量大幅下滑,现在处于供需两弱的格局,现货价格偏弱,时机未到,生猪还在磨底。

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  苹 果

  苹果:目前西部产区逐步进入花期,部分地区反映花芽偏少,大叶芽问题较为突出,整体看属于小年,市场对于花芽数量会不会影响产量尚有分歧,后续需继续跟踪开花和坐果的情况;多数产地近期现货行情稳中偏硬,山东地区部分之前报高价未成交货源,逐渐有交易,蓬莱地区的客商货价格小幅上涨,其他地区多数偏硬为主,冷库惜售情绪较高,存储商也不愿当下出库,多数看好后市;后期持续关注产地天气及国内疫情发展情况。

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  纸 浆

  纸浆:据了解,欧洲能源成本高企,生产化学浆的漂白化工品氯酸钠的部分工厂运营困难叠加罢工问题,有中断市场供应的风险;昨日国内针叶浆均价下跌约100元/吨,阔叶浆现货弱稳,部分牌号现货可流通量有限,尤其常熟地区阔叶货源紧张,业者挺价心态浓厚;国内疫情影响,下游需求端表现一般,纸厂开工下滑、运输受限,需要关注国内疫情发展和成品纸涨价落实情况。

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