“顿巴斯大战”阴云笼罩,俄乌谈判又进入“死胡同”?

  据央视新闻报道,当地时间4月12日,俄罗斯总统普京在记者会上表示,乌克兰方面已经偏离了俄乌双方在伊斯坦布尔谈判期间达成的共识,重回“死胡同”状态。普京表示,昨天他被告知,乌克兰方面的谈判立场有所变化,但他还未了解详情。

  当地时间13日凌晨,乌克兰总统泽连斯基在社交媒体发布视频讲话时称,他建议俄罗斯用梅德韦丘克交换被俄军俘虏的乌克兰人员。4月12日,乌克兰总统泽连斯基发文称,乌克兰国家安全局通过特别行动抓捕了乌克兰反对派领导人梅德韦丘克。而俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫则表示,鉴于目前存在数量庞大的虚假消息,疑似梅德韦丘克被捕的照片需要进一步核实。

  据央视新闻报道,当地时间4月12日,据两名美国官员称,美国总统拜登预计最早将于4月13日宣布再次向乌克兰提供7.5亿美元的军事援助。这两名官员表示,该资金走的是“动用资金总统令”的程序,即美国总统可以绕过国会批准,调用储备资源,以应对紧急情况。

  伊核协议方面,当地时间4月12日,伊朗最高领袖哈梅内伊在同国家高级官员的会议中发表讲话。哈梅内伊指出,伊朗的各级官员不应耽误自己的工作,只将目光集中在维也纳谈判中。不论维也纳谈判取得积极、相对积极,或者是消极的结果,伊朗都不应受到干扰。

  哈梅内伊表示,到目前为止,伊朗谈判代表团已经抵制了美国的过度要求。而美国是违背承诺的一方,他们陷入了错误的僵局中,但伊朗并未陷入僵局。

  美国3月CPI续创40年新高,黄金“四连阳”

  昨晚,美国劳工统计局数据显示,美国3月CPI同比增8.5%,增速再次加快,为1981年12月来的最快增速,高于市场的预期8.4%,也超2月的7.9%。CPI同比增速连续第6个月超过6%。3月CPI环比涨幅继续扩大,增长1.2%,高于2月时的0.8%,1.2%的环比涨幅是自2005年9月以来的最大涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格,3月份核心CPI较去年同期上涨了6.5%,涨幅高于2月份的6.4%,是自1982年8月以来的最快涨幅。不过3月核心CPI环比录得0.3%,续创2021年9月以来新低,2月为0.5%。

  数据出炉后,美联储理事布雷纳德周二表示,当下美联储的首要目标就是降低飙升的通胀。她表示,相信美联储能够在不引发经济下滑的情况下,缓和价格压力。

  “3月份通胀的大部分,反映了俄乌冲突爆发后大宗商品价格的飙升。食品和汽油价格的快速上涨对低收入家庭来说尤其痛苦,他们将大部分收入花在了这些商品上。她预计,如果俄乌冲突持续下去,美国所面临的通胀风险恐怕会更高。”布雷纳德说。

  布雷纳德表示,美联储将继续加息。她称美联储将“迅速”采取行动,将今年的利率提高到既不会刺激经济也不会放缓经济的水平。她拒绝透露是否需要在一次会议上一口气加息50个基点,称美联储正“系统性地”收紧货币政策,不希望侧重于关注美联储加息的速度。当前,5月会议加息50个基点是市场的共识。

  布雷纳德还表示,美联储可能会在5月的政策会议上正式确定缩减其9万亿美元资产负债表的计划,并可能在6月开始这一进程。她预计,资产负债表的收缩,可能相当于两到三次加息。美联储此前公布的3月FOMC会议纪要显示,他们计划每个月减少持有资产的规模多达950亿美元,几乎是上次缩表时每月最高规模的两倍。

  布雷纳德重申其鹰派态度,称美联储将“迅速”采取行动提高利率,这令美股回吐早盘涨幅,转为下跌。截至今日凌晨收盘,三大指数集体收跌。道指收跌0.26%,标普500指数收跌0.34%,纳指收跌0.3%。

  东证衍生品研究院宏观外汇资深分析师元涛表示,虽然美国3月CPI数据同比超预期,但是8.5%的水平没有大幅高出市场本月8%以上的普遍预期,因此这个数据不会令美联储本就紧缩的态度更进一步。

  元涛认为,美国3月核心通胀数据不及预期这一指标更为重要,同时美国3月居民实际收入明显不及预期,除非短期能源价格大幅上升,否则美国3月整体CPI同比增速见顶的预期明显上升,而核心通胀的不及预期使得末来对于核心通胀增速回落的预期明显上升,因为居民部门收入减速。因此市场对于短期美国通胀拐点的预期有所上升,虽然通胀增速回落的速度并不会非常快。

  “因为非常紧缩的冲击阶段并不可能被通胀数据强化,因此市场将看重通胀拐点的预期上升影响,这意味着实体经济下行压力上升,因此滞胀的局面是不会改变的,但是通胀给流动性收紧的压力却在降低,可以判断短期美债收益率走高的概率明显降低,美元指数高位走弱。”元涛说。

  值得一提的是,美国3月CPI数据公布后,美国2年期国债收益率一度下跌10BP,美国五年期国债收益率跌幅扩大至10BP以上。黄金最高涨至1968.14美元/盎司。

  “前几日,黄金在长端美债利率持续上行的背景下,出现了一定程度的反弹。根本原因是因为美国3月CPI数据即将出炉,市场对于长期通胀的不安以及利率快速上行下对经济衰退的担忧占据了主导。”申银万国期货分析师林新杰说。

  数据出炉后,2年期美债收益率触及2.61%后高位振荡,10年期美债利率持续走高,目前已到达2.8%之上。“按美联储的说法,本轮加息周期的中性利率大致在2.25%―2.5%,即便美联储本轮会令基准利率一定程度高于中性利率,那么当前短期利率已经反映了相当部分的加息预期。”林新杰告诉记者,虽然利率上行会压制黄金的吸引力,但当前长端利率的持续上行是对美联储更快的缩表政策以及长期通胀担忧的定价,10年期的美债名义利率和实际利率已经再度走阔。而现阶段看,美联储想通过快速货币收紧下,即控制住通胀,又保持经济软着陆的难度较大。

  在林新杰看来,黄金短期受到美国经济持续复苏、加息缩表预期、美债利率上行的压制,但长周期下,通胀的不确定性、经济可能因快速货币收紧进入衰退、俄乌局势等风险事件的扰动、美元全球影响力的下降,长周期支撑明确。

  EIA下调今明两年美国原油产量预期,国际油价涨超6%

  昨晚,美国能源信息署(EIA)下调2022年和2023年原油产量增长的预测,同时下调了2022年原油需求增幅的预测。

  由于页岩油生产商在通胀飙涨的情况下,需要应对更高的生产和劳动力成本,EIA预计美国原油产量的增长速度将低于其此前的预期。

  EIA最新预计2022年的平均产量为1201万桶/天,之前的预测为1203万桶/天。对于2023年,EIA预计产量将增加94万桶/天,达到平均1295万桶/日,而之前的预测为每天增加96万桶。

  石油需求方面,EIA预计2022年将增加80万桶/天,达到2058万桶/天,之前预计的增幅为87万桶/天。EIA认为汽油价格上涨可能会在一定程度上抑制夏季驾车出行的需求。

  此外,EIA预计2022年WTI原油价格为97.96美元/桶,预计2023年为88.57美元/桶。预计2022年布伦特原油价格为103.37美元/桶,预计2023年为92.57美元/桶。

  今日凌晨,最新美国API数据出炉。数据显示,美国至4月8日当周API原油库存变化值录得775.7万桶,为2021年3月5日当周以来最大增幅。

  国际原油期货结算价大涨逾6%。WTI 5月原油期货涨幅6.69%,报100.60美元/桶。上期所原油期货2205合约夜盘收涨5.36%,报650.50元人民币/桶。

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  值得注意的是,本周一,欧盟官员与欧佩克的代表在维也纳举行了会谈。据外媒透露,欧佩克秘书长巴尔金表示,当前市场的剧烈波动是欧佩克控制之外的“非基本面因素”造成的,暗示该组织不会增加产量。

  此外,当地时间4月12日,俄罗斯能源部下属的燃料和能源行业中央调度办公室发出一份书面通知,称自4月8日起无限期停止提供石油生产和出口的统计数据,并拒绝做出进一步的解释。

  需求端利好,纯碱大涨近6%

  4月12日,纯碱2209合约资金流入15.46亿元,盘中一度涨超6%,最终收涨5.73%;玻璃主力合约也在成本端的支撑下涨超2%。

  “纯碱期货增仓大涨,主要是需求端的利好带动。”中信建投(行情601066,诊股)期货能化分析师李彦杰向记者介绍,近期纯碱下游光伏玻璃密集投产,3月15日以来,国内光伏玻璃新投产6条产线,新增日熔量6600吨,2022年至今共投产8条光伏玻璃产线,有望为后面三个季度带来45万吨的增量需求。

  除光伏玻璃投产的带动外,今年纯碱的出口情况同样较好。数据显示,1―2月国内纯碱出口量为16.63万吨,较去年同期的15.33万吨增长8.46%,月均出口量较去年12月的5.46万吨也出现明显增长。“近期海外纯碱成本上升、价格上涨,国内纯碱出口优势增加,预计今年国内纯碱的出口表现将明显好于去年同期。”李彦杰表示,此外,市场对房地产回暖的预期和夏季年度检修的预期较强,对中期行情较为乐观,推动盘面上涨。

  聚酯方面,据华融融达期货能源化工研究员韩冰冰介绍,3月底以来受疫情超预期恶化影响,物流不通畅,聚酯产业链终端市场停车降负荷明显,需求受到压制。进入4月份以来,聚酯工厂在高成品库存和生产亏损的压力下,被迫开始降负荷。

  其中,短纤的降负荷力度最为明显。她表示,短纤行业开工率从之前的87%降至目前的67%,降幅幅度超过了春节的影响。在大幅缩减供应的背景下,最近短纤库存累库趋势逐渐趋缓,但利润仍在低位。

  对于PTA,韩冰冰提到,聚酯需求的收缩对PTA本是利空,但最近部分PTA装置超预期停车和降负荷,供应的意外缩减削弱了下游对PTA的负反馈,表现为虽然最近两周PTA期货价格振荡偏弱,但现货基差持续偏强,说明PTA现货端偏紧,下游的利空传导没有兑现。

  “疫情造成的物流问题有望改善,下游需求可能逐步恢复,商品普遍受到推涨。在能源化工板块中,低供应、低利润和期货贴水的PTA和短纤涨幅居前。”韩冰冰认为,目前PTA加工费恢复至中性水平,装置检修意愿可能或减弱,PTA加工费继续上行空间有限,绝对价格趋势跟踪原油为主。就短纤而言,目前利润依然偏低,如果需求如期逐步恢复,短纤利润存在修复可能。