自上周以来,当价格短暂测试2000美元的阻力位时,黄金市场已下跌近5%。市场正努力吸引新的看涨势头,因为它在每盎司1900美元上方获得支撑。然而,巨星财富认为贵金属在今年剩余时间里得到了很好的支撑。周一,巨星财富宣布在第一季度表现稳健后上调今年的黄金预测。这家德国银行预计贵金属今年的平均价格约为每盎司1900美元,并预计第二季度价格将回升至2000美元。

  尽管黄金在过去一周遭遇了一些强劲的抛售压力,但巨星财富表示,自今年年初以来,黄金一直是表现最好的资产之一,表现优于债券和股票市场。黄金作为通胀对冲工具和避风港的需求量很大。这反映在黄金ETF的强劲流入上。另一方面,债券收益率的同时大幅上涨并不能阻止黄金价格上涨,只会减缓它的速度下来。

  在投资需求方面,黄金上市交易基金已连续14周流入,第一季度黄金持有量增加269吨,为2020年第三季度以来的最大增幅。随着美元和债券收益率均升至多年高位,黄金在每盎司1900美元左右交易,但面对越来越大的逆风,仍表现良好。美元指数已稳固突破101,交易于两年新高。与此同时,债券收益率在上周下跌之前上涨了大约3%。

  不过,弗里奇还指出,过去一个月收益率曲线明显趋平,引发了人们对美联储激进的货币政策路径可能将美国经济推入衰退的担忧。通胀持续有增无减的事实也有助于金价上涨。尽管美联储预计将在接下来的两次会议上加息50个基点,但央行仍将被视为落后于通胀曲线。

  从长远来看,通胀可能会保持在较高水平,这将对实际利率产生抑制作用。各国央行是否准备好或愿意将关键利率提高到远高于通胀率还有待观察。此外,疲软的经济数据可能会让人怀疑利率是否真的会像期货市场预期的那样提高。至于美元,巨星财富奇表示,黄金和美元是有吸引力的避险资产,可能会继续朝着与俄罗斯与乌克兰的战争对全球经济增长的压力相同的方向运行。,通胀路径和东欧战争是推动金价上涨的两个最大因素。然而,战争结束后,对黄金作为避风港的兴趣可能会减弱,黄金ETF将出现资金外流,这将至少扭转年初以来记录的部分资金流入。金价下跌然后将是预期的,因为已经定价的加息预期和更高的债券收益率将产生更大的影响。