假期结束后的第一个交易日(5月5日),市场表现大致平稳,深成指涨0.23%,创业板因权重股宁德时代(行情300750,诊股)(300750.SZ)大跌而下挫1.33%。

  宁德时代因业绩不及预期大跌8%,但受到业绩拖累的不仅有“宁王”,由于一季度业绩普遍承压,券商板块在二级市场上也吃了“闭门羹”。

  5月5日,Wind券商指数下跌1.57%,红塔证券(行情601236,诊股)(601236.SH)开盘便逼近跌停,收盘前封跌停板;国信证券(行情002736,诊股)(002736.SZ)、东方证券(行情600958,诊股)(600958.SH)下跌超4%;中信证券(行情600030,诊股)(600030.SH)、中金公司(行情601995,诊股)(601995.SH)、国泰君安(行情601211,诊股)(601211.SH)、广发证券(行情000776,诊股)(000776.SZ)等跟跌超1%。

  自营、经纪拖累业绩

  截至4月30日,A股上市券商一季报全部披露完毕。归母净利润前三的券商依次是中信证券、国泰君安以及华泰证券(行情601688,诊股)(601688.SH),但仅有中信证券净利润实现增长。而49家上市券商中,12家券商出现了亏损,43家归母净利润下滑。

  从一季报数据来看,券商业绩下滑主要因为经纪业务和投资业务发展受阻。

  根据Wind数据,49家上市券商中,有27家券商的代理买卖证券业务净收入出现下滑,其中国信证券(002736.SZ)、招商证券(行情600999,诊股)(6000999.SH)、中金公司等头部券商该业务的收入同比下降超10%;而从投资净收益来看,有多达40家券商该业务收入出现下滑,其中华泰证券、海通证券(行情600837,诊股)(6000837.SH)、国泰君安的下滑幅度超过100%。

  华泰证券近期研报指出,轻资产业务方面,基金发行遇冷,券商代销规模及收入有所下降,传统经纪业务佣金率持续下滑,整体经纪业务收入小幅下降;重资产业务方面,受市场震荡影响,2022年第一季度投资业务净收入大幅下滑,对整体业绩拖累较大。

  此外,华泰证券认为,注册制推进、IPO规模放量及二级市场持续震荡背景下,部分优质头部券商及具有传统投行业务优势的券商有望收获稳健增长。

  例如中金公司,投行业务是其优势业务,一季度增速较为亮眼,投行净收入为15.17亿元,同比增长58.84%,大大减缓了其在营收方面的下滑幅度。一季度中金公司营业收入为50.71亿元,同比下滑仅14.53%。

  牛市旗手变“渣渣”!千亿分红有啥用?券商一季度业绩滑坡股价惨跌

  数据来源:Wind。制图:时代财经

  年报与一季报业绩公布结束后的首个交易日(5月5日),券商板块整体下挫,Wind券商指数下跌1.57%,红塔证券开盘便逼近跌停,收盘前封跌停板;国信证券、东方证券下跌超4%;中信证券、中金公司、国泰君安、广发证券等跟跌超1%。

  但亦有券商逆市上涨,东莞证券母公司锦龙股份(行情000712,诊股)(000712.SZ)大涨8.67%,但其第一季度亏损2.09亿;华鑫股份(行情600621,诊股)(600621.SH)、国联证券(行情601456,诊股)(601456.SH)、国金证券(行情600109,诊股)(600109.SH)、招商证券以及中信建投(行情601066,诊股)(601066.SH)也均有所上涨。

  拉长时间线可以发现,券商板块近几年在二级市场的表现都相对萎靡,与业绩并非为正相关。

  2020年券商业绩大爆发,并一直延续至2021年,但股价却不见起色。2021年全年,49家上市券商中,仅有9家股价有所上涨。

  到了2022年,由于市场整体下行,券商股也不例外。今年以来截至5月5日收盘,仅有华林证券(行情002945,诊股)(002945.SZ)有0.8%的微弱涨幅,其余上市券商均有不同程度的下跌,其中下跌幅度最大的为去年新上市的财达证券(行情600906,诊股)(600906.SH),跌幅达41.93%。

  而头部券商如中信证券、华泰证券、海通证券等今年以来至今也出现超20%的跌幅。

  不过,海通证券在近期研报中称,“目前券商股估值合理偏低,预计未来α和β行情并存,考虑到行业发展政策积极,我们认为大型券商优势仍显著。”

  “土豪”中信80亿现金分红

  券商股此前在二级市场上有“牛市旗手”的称号,但近两年因其拉垮的行情,常被股民称为“渣男”。但从另一方面来看,作为以高分红著称的金融家族的一员,券商在分红方面并不吝啬。

  据Wind数据统计,共有44家上市券商在年报中公布了2021年利润分红预案。截至目前,仅东方财富(行情300059,诊股)已经实施,其余券商的分红还处于董事会预案或股东大会通过阶段。

  牛市旗手变“渣渣”!千亿分红有啥用?券商一季度业绩滑坡股价惨跌

  数据来源:Wind。制图:时代财经

  从预案可见,44家上市券商2021年的分红金额总共是1236.32亿元。最“大方”的是国泰君安,其年报披露,每10股分配现金红利6.80元(含税),分配现金红利总额为60.58亿元,占2021年度合并口径归属于母公司所有者净利润的40.35%;其次是中信证券(每10股派5.4元)、招商证券(每10股派5.4元)、国信证券(每10股派5元)、广发证券(每10股派5元)。

  从分红总额来看,中信证券“豪掷”80亿,是券商中最高的,相比2020年分红金额增长了54.78%。

  由于2021年券商业绩增幅较大,分红金额相比2020年亦有大幅上涨,尤其是中小券商,如长江证券(行情000783,诊股)(000783.SZ)、国元证券(行情000728,诊股)(000728.SZ)、方正证券(行情601901,诊股)(601901.SH)等,分红金额同比增长均超100%。

  而太平洋(行情601099,诊股)(601099.SH)、国盛金控(行情002670,诊股)(002670.SZ)、兴业证券(行情601377,诊股)(601377.SH)、浙商证券(行情601878,诊股)(601876.SH)、华创阳安(行情600155,诊股)(600155.SH)以及东方证券未发布相关预案,其中太平洋因2021年可供分配的利润为负数,决定不进行现金分红;兴业证券、东方证券以及浙商证券则是因为配股或发行可转债,暂缓分红。