核心观点:

  1、铸造上市企业财报数据显示,50%的样本企业出现营收同比减少的情况,60%的样本企业营业总成本同比增加,其中,30%的样本企业增本不增效,企业整体效益下滑,而主要原因在于行业需求下降、原材料价格上涨、疫情导致企业产销不畅等。

  2、 Mysteel 调研数据显示,样本中54%的企业接单情况同比下降,77%的样本铸造企业 废钢 需求减少;企业排产时间缩短,同时,5月份企业接单情况无明显改善,部分企业甚至表示5月接单情况弱于4月,铸造废钢需求仍有继续减少可能

  今年在复杂严峻的国际形势下,我国经济运行受到了较大的冲击,国内制造业的运行也承受了一定的压力;4月份我们曾对 华东 地区部分制造企业的产废情况进行过调研,调研结果显示,平均超过九成的企业产废量下降,进一步印证了制造业景气度下降的态势。工程机械、汽车、家电等行业存在不同程度的需求减少,产成品积压的情况,而为制造业配套的铸造企业,也同时出现了订单减少、资金压力增加等等状况。

  2022年的铸造 废钢市场 整体呈现出需求不稳定、体量下降的局面;部分 废钢回收 企业表示,今年铸造厂回款慢的情况增加,同时部分企业因订单减少,废钢需求下降,导致废钢呈现为阶段性采购的态势。

  77%样本铸造企业废钢需求下降 超半成企业接单情况较差

  企业效益减弱,超七成铸造企业废钢需求下降

  数据来源:我的钢铁

  Mysteel调研数据显示,样本中54%的企业接单情况同比下降,主要集中在汽车配件、机械设备、家电设备及阀门、管件等行业,其中,8%的企业表示接单情况偏好,甚至年内订单基本接满,行业集中在船舶配件、风电等新能源领域,其余38%的企业接单正常。不过,多数企业表示,今年增本不增效,原料价格高企,3-4月份国内疫情的影响之下,运输困难,影响企业整体的产销流转,而5月份多数企业接单情况继续转差,排产时间缩短,废钢需求量继续下降。

  企业效益减弱,超七成铸造企业废钢需求下降

  数据来源:我的钢铁

  Mysteel调研26家铸造企业,4月铸造废钢总消耗量7.8万吨,较去年同期减少18.07%,其中77%的样本企业呈需求下降态势,下降幅度在10%-75%不等,7.69%的样本企业需求同比持平,15.38%的样本企业因接单正常或偏好,废钢需求同比提升6%-25%。

  但调研过程中,多数企业均表示年内资金压力增加,企业效益下降,这一点从铸造上市企业财报中可窥一斑。

  50%的样本铸造上市企业营收、净利均同比减少 六成企业营业总成本增加

  企业效益减弱,超七成铸造企业废钢需求下降

  数据来源:公开资料整理

  从2022年一季度铸造企业上市财报来看(具体见上图),其中50%的样本企业一季度营收同比下降,下降幅度在1%-22%不等;但六成的企业出现了营业总成本增长的情况,结合企业净利润情况来看,利润同比增长的企业,多数存在产能产量的提档升级,即扩大产能以及提高生产效率等手段;此外,新能源业务的提前布局等优势也在部分企业的盈利作用中表现突出。例如文灿股份(行情603348,诊股)一季度净利润同比增长58.32%,主要在于新能源汽车件销量增加及客户芯片问题得到缓解导致的订单增加,公司新能源汽车项目占比接近80%,同时,公司的大吨位压铸设备快速扩张,成为国内一体化压铸的先行者。

  当然,其中也存在部分企业成本增加,但利润却同比下降,比如爱柯迪(行情600933,诊股)及泰瑞机器(行情603289,诊股)两家企业,一方面,疫情导致物流延迟,行业需求下降,订单减少,另一方面,原材料价格上涨以及运费成本提高,成为企业盈利下降的主要原因。

  从10家铸造上市企业数据来看,平均利润同比增长5.21%,但营业总成本同比增长了21.92%,此外,企业的短期借款明显增加,10家企业较年初平均增长了26.29%。可见,今年企业的经营压力普遍提升,面对整体需求的下降以及成本的增长,企业资金状况面临不同程度的收紧。

  作为制造工业的基础,铸造行业在我国经济发展占比中举足轻重,面临严峻的经济形势,多数铸造企业将艰难度日,企业效益下滑的情况下,废钢需求将不同程度的减少。尽管5月份国内疫情形势或将逐步好转,物流运输逐步恢复畅通,但部分企业产成品库存累积,加之下游汽车、机械设备行业预期依旧不乐观,铸造企业订单或难有明显好转,未来铸造废钢需求或保持小幅下降的趋势。